广东
近日，私募女王李蓓掌管的半夏投资，旗下基金跌破预警线引起广泛关注。
公告显示，半夏永泰宏观2号私募证券投资基金净值为0.8455，低于合同约定的预警线0.85。详见易简财经撰写的《半夏投资美女基金经理，产品触及预警线》。
1月23日，李蓓通过半夏投资发布长文予以回应。
在她看来，“如果发了信，肯定会被媒体到处转载，肯定会被到处群嘲。但我想了一下，人有责任也应该有勇气承认和面对自己的错误。”。
针对回应内容，有以下几个重点：
关于预警线
“我自己本来觉得不是什么大事。2年前发行的基金，下跌10%多，放在行业里横比，算跌的相对少的吧？
预警线不是止损线，对到预警线的基金，我们有一套成熟的风控方案，在预警线和止损线之间，设置了5个分界线，净值下滑就梯形降低仓位系数，净值回升则对应的梯形提高。基本是不可能到止损线的。
半夏宏观对冲主基金没有预警线和止损线，从最高点回撤25%，的确是我历史上的最大回撤。对此，我也有心理准备。”
关于被报道
“媒体喜欢写我，我也习惯了，并表示理解。虽然有一半是黑我，其实也有一半是认可。在媒体领域，流量，是一部分人工作的KPI，是一部分人生活开销的来源。大部分媒体人，其实收入都不高。如果我帮一些人完成了KPI，帮一些人提供了生活来源，也算积德吧。
但是一些媒体夸大事实，造谣说我们爆仓，穿仓，这显然就是违法行为了。半夏法务的同事正在逐一投诉，对部分过分的进行起诉。”
关于跌
“中短期的政策是否足以推动名义增长（含价格因素）上升，我误判了。去年三季度以后转向乐观，正是看到了政策持续转向的趋势。
当时我认为：
既然从年中起已经有半年的准备，项目应该基本就绪，只等年底PSL的钱发出去，地方资金到位，拆迁就可以大面积展开，房票就可以批量发出，年初就能看到地产销售的回升。加上地方政府收购存量做保障房消化库存，房价2024年初就能企稳回升。
但最近1个月，尤其开年之后看，财政和货币政策的节奏，都有所回摆。而地产政策方面，之前计划的政策，无论实际落地的力度还是执行的速度，都显著的低于预期。
我的确犯了速胜论的错误，不够谨慎耐心，这类进攻性的品种，应该等到右侧数据确认再买。”
关于牛市观点
李蓓称：“我依然相信二十年一遇的牛市仍会到来，并且不会太远，但之前可能需要多等待若干个月或几个季度的底部震荡分化。”
原因是：
“1，名义GDP拐头，价格向上，估计还要等几个季度（最快1个季度，慢的话也许要3，4个季度）。
2，低利率，低信用利差，去非标化环境下的资产荒背景下，极度低估的股票资产有望吸引长期配置类资金，这一点依然成立。
她还强调：“虽然我过去3个季度看多中国做多中国亏了钱，虽然我已经战术性的减了仓，我只怪自己之前认知还不够。不打算抱怨国家责怪政府，也不会因此怀疑国运。”
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