数说2023医药IPO

2023年，由于资本寒冬以及监管审核趋严，医药企业的IPO遭遇了一波“降温”。

Wind和三大交易所的数据显示，2023年，A股只有21家医药企业成功上市，少于2022年的53家，缩水约60%。IPO终止的企业数量则到达39家，仅深交所终止的医药企业数量，就与过去一年成功上市的企业数量持平。

从募集资金来看，2023年A股上市的医药企业总共募资216.636亿元。而2022年这一金额已近800亿元。

对于Biotech而言，过去一年是寒冷彻骨的。但即便如此，亦有数家Biotech成功敲响了上市钟，比如、、。

其中，百利天恒更是在开盘后的近一年里都几乎保持正涨幅，并在2023年年底位列医药企业市值第19名。

具备创新、有竞争力的研发优势和市场优势的企业，依旧是资本市场的“宠儿”。

2023年A股上市的医药企业

原料药企和器械厂商为IPO主角

2023年开年，登陆科创板，成为A股第一家IPO成功的医药企业，发行价格为24.70元/股。

上市当天，百利天恒的涨幅就达到29.76%，A股生物医药市场迎来了开门红。随后的一年中，凭借在ADC赛道布局的创新产品以及年末与BMS就双抗ADC药物BL-B01D1达成潜在交易总额可达84亿美金的交易，百利天恒市值一路飞涨。

截至2023年A股收官，百利天恒的市值已超560亿元，挤进A股医药市值TOP20名单。

热度同样不低的，还有一样诞生于西南地区的。这家“负重前行”的企业在年末收获市值约146.49亿元，位列A股医药市值第118名，且相较于发行价实现了正涨幅。

从上市板块来看，2023年在科创板上市的医药企业数量并不多，除了上述2家，另外只有2家医疗器械企业、成功登陆科创板，并且时间都集中在上半年。前者深耕微创外科手术医疗器械领域，后者则主要从事内镜微创诊疗器械的研发、生产与销售。

创业板和北交所接过了这一棒。过去一年，北交所医药企业的上市数量赶超科创板，凭借7家上市企业仅次于创业板。

其中有一些企业在其他板块IPO终止后，在北交所上市成功，例如“北交所重组胶原蛋白第一股”。其不仅开盘后股价大涨，截至年底收官，其总市值已达177.9亿元，位列北交所市值第二。

若细分这21家成功上市的企业，可以发现它们主要集中在原料药和医疗器械领域。2023年，这两个领域各有5家企业上市，生物制药领域紧随其后有4家，CXO和化学制药领域也各有3家。

另外，2023年的第二、三季度是上市的高峰，第四季度则只有1家企业在北交所成功上市。

39家IPO终止，1家IPO暂缓

2023年对于企业而言可谓是冷暖自知的一年。相较于成功上市者，更多企业在通往IPO的道路上黯然退场。

经医药魔方Invest统计，过去一年，医药企业终止IPO的数量达到39家，其中深交所数量最多，为21家，其次是上交所13家，北交所5家。

深交所方面，有3家CXO、10家医疗器械和7家药企终止IPO。

在上交所终止IPO的13家企业中，则有6家药企和5家医疗器械企业终止IPO，另外还有1家CXO和1家数字医疗企业。

由于申报的基数较大和审核尺度，科创板和创业板是过去一年IPO终止的主要板块。

值得注意的是，深交所和上交所共有7家IVD企业终止IPO，分别为4家和3家，它们都有业务涉及新冠产品。

事实上，2022年在科创板上市的，是目前为止该领域最后一家上市的企业。同年，上交所、深交所接连发声，明确表示高度关注涉核酸检测企业的上市申请。这也为去年IVD企业的IPO终止潮奠定了基调。

不过，也有企业仍在通往IPO的道路上奋进。2023年12月，在科创板终止IPO的向新三板递交了最新挂牌申请，计划18个月申报北交所上市。这已是联川生物第三次冲刺IPO。

相较而言，Biotech的热门上市地北交所，2023年终止的IPO数量就少了很多，仅有5家，分别是3家医疗器械厂商和2家药企。从这5家企业的问询文件来看，北交所关注的重点在于销售费用、合规、收入真实性等问题。

2023年全年，A股市场上IPO暂缓的企业只有一家，为四环医药分拆的附属公司。

轩竹生物是一家创新型制药企业，聚焦于消化、肿瘤及非酒精性脂肪性肝炎等重大疾病领域。招股书显示，轩竹生物已将7个产品推向临床及之后的开发阶段，另有1个产品处于ANDA审评阶段；3个处于临床阶段的自主研发产品对外转让或授权，公司享有首付、里程碑付款和商业化销售权益。同时，公司尚有十余个候选药物处于临床前研发阶段。

2022年9月，轩竹生物在科创板的上市申请获受理，于2023年3月份暂缓审议。

彼时，上市委会议现场问询的问题主要为发行人在研产品和上市产品的竞争力和技术优势，产品市场空间和竞争优势，以及商业化规划。

诚然，企业IPO的情况一定程度上反映了该行业的景气度。2023年，资本寒冬、医疗反腐、审核趋严等多管齐下，带来了医药股发行节奏放缓。

如今新年已至，医药企业IPO市场又是否会回温？我们将持续关注。

但无论如何，打铁还需自身硬，未雨绸缪，积极调整适应环境变化，才是“过冬”的硬道理。

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