国寿安保基金董事长变更，公司规模9成以上为固收产品

文/刘振涛

千亿险资公募董事长变更了！

1月19日，国寿安保基金发布公告称，公司董事长王军辉因工作调整离任，新任董事长由于泳接任。

资料显示，王军辉2002年至2004年期间，先后担任嘉实基金投资部总监、总经理助理；2004年至2016年期间，先后担任中国人寿资产管理有限公司总裁助理，副总裁，国寿投资控股有限公司总裁。2016年12月开始担任国寿安保基金董事长，截止王军辉离任，任职董事长7年之久。

新接任的董事长于泳是保险行业的老人，具有丰富的保险行业经历，曾在中国人民保险公司、中国人寿保险公司等工作，2023年8月至今任中国人寿资产管理有限公司副总裁等。

2023年初，国寿安保基金的总经理发生变更，担任了公司9年总经理的左季庆因个人原因离任，鄂华被任命为公司新任总经理。如今，2024年初，国寿安保基金董事长发生变更，公司的“核心高管”都迎来了新人。

国寿安保基金是一家保险公司控股的公募公司，公司成立于2013年10月29日，距今成立10年之久。Wind数据显示，截至2023年12月31日末，国寿安保基金公募管理规模为2651.92亿元，较2022年末增长了362.96亿元。

观察国寿安保基金以往规模变化，在王军辉担任国寿安保基金董事长期间，国寿安保基金公募增长明显。Wind数据显示，2016年至2023年，7年时间，国寿安保基金公募规模从782.78亿元增长至2651.92亿元，增长了1869.14亿元。

虽然，国寿安保基金近年来公募管理规模增长明显，特别是得益于2023年的债基大年，国寿安保基金在行情震荡的背景下管理规模仍实现逆市增长。但是，公司旗下权益类产品规模较小，管理规模90%以上依靠固收产品支撑。

Wind数据显示，截至2023年12月31日末，国寿安保基金股票型基金14只（多种份额合并计算），规模65.22亿元；混合型产品35只（多种份额合并计算），规模88.07亿元；债券型基金39只（多种份额合并计算），规模1238.76亿元；货币型基金7只（多种份额合并计算），规模1251.63亿元，FOF产品规模为8.24亿元。

截至2023年末，国寿安保基金权益类产品（股票型和混合型）规模为153.29亿元，占总规模比为5.7%；固收类产品（货币型和债券型）规模为2490.39亿元，占到总规模比达93.9%。

重固收而轻权益是“保险系”公募公司的一个共同特点，这种原因主要源于很多“保险系”公募基金的核心团队脱胎于保险资管公司，延续了保险资管的稳健投资、以绝对收益和大类资产配置见长的投资特色。因此，保险系基金中主要是保险资金特点决定固收类产品占比较大。

重固收的特点，在“保险系”公募公司成立时，为了站稳脚跟，凭借在固收产品上的优势，可以快速扩大规模。缺点就是权益类产品长期规模较小，长期规模增长放缓，跟同等规模的其他公募公司比起来，管理费的收入相对较少。

这是因为固收类产品的管理费较低，通常在0.2%-0.3%左右，而权益类产品管理费通常在1.2%-1.5%之间。

比如，wind数据显示，国寿安保基金2022年公募管理规模为2288.96亿元，2022年收取管理费用7.98亿元。而2022年大成基金公募管理规模为2312.66亿元，与国寿安保基金相比，规模多了23.7亿元，管理费收入达15.07亿元，比国寿安保多了7亿多。

大成基金收取管理费较多，原因就是大成基金的权益类产品规模较大占比较高。Wind数据显示，2022年末，大成基金权益类产品规模为763.19亿元，占总规模比为33%。

由此来看，从长期发展来看，国寿安保基金想要扩大规模，需要加强权益类的投研实力，提升权益类产品规模。

值得注意的是，2023年初新上任的总经理鄂华在权益类方向有丰富的经验，他曾担任中国人寿资产管理有限公司基金投资部副总经理（主持工作），中国人寿资产管理有限公司权益投资部总经理。

新的董事长和新的总经理带领下，国寿安保基金后市权益类产品规模能否提升，公司管理规模能否继续增长，我们将保持关注！