产能严重过剩！众多锂电项目终止/停产

　　产业投资一哄而上，下游需求不及预期，产能过剩的焰火蔓延整个锂电池产业链。长安汽车董事长朱华荣曾预计，到2025年中国需求的动力电池预计在1000GWh，彼时行业的产能已经达到4800GWh;也就说产能过剩高达3800GWh。

　　锂电材料过剩情况亦非常严重。浙商证券预测，2025年仅国内磷酸铁锂产能就将达575万吨，而2025年全球磷酸铁锂需求量仅约267万吨，产能过剩量达300多万吨。有机构预测，2025年全球电解液产能规划超需求多达340万吨。而三元正极、负极材料等材料也都有不同程度的过剩。

　　“由于终端新能源汽车和储能行业增速放缓，传导至锂电池材料端，2023年锂电池的正极材料、电解液、隔膜等产品增速同比降为2022年的三分之一，负极材料降为2022年的十分之一。”有业内人士分析称。

　　电池中国注意到，在过去的一年，行业在一派仍然火热投资的同时，不少锂电相关项目也因行业供给风向的转变，或叫停、或终止、或减投，或变更。

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“悬崖勒马”的锂电项目

　　就连曾经最火热的碳酸锂项目也不得不“悬崖勒马”。2023年6月，协鑫能科公告称，拟对发行可转债方案进行调整，拟募集资金总额从不超过45亿元调整为26.49亿元，并删除了“年产3万吨电池级碳酸锂项目”。2022年8月，协鑫能科曾发布发行可转债不超45亿元布局3万吨电池级碳酸锂工厂。

　　在正极材料方面，2023年12月，寒锐钴业一口气终止了两个锂电项目。在公告中寒锐钴业宣布，终止“6万金属吨镍高压浸出项目”，以及“26000吨/年三元前驱体项目”，同时转而建设“年产2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”。

　　2023年2月，寒锐钴业发布定增预案，计划募资不超过50亿元，投向6万金属吨镍高压浸出项目，投资总额为93.29亿元，项目主要产品为氢氧化镍钴混合物，适合于生产新能源动力电池用三元前驱体材料。2019年，寒锐钴业定增计划募资不超过19.01亿元，投向“10000吨/年金属量钴新材料及26000吨/年三元前驱体项目”。

　　此次终止6万金属吨镍高压浸出项目，寒锐钴业称原因是“镍领域新工艺更具优势”。对于三元前驱体项目终止原因，寒锐钴业表示，随着新能源市场快速发展，三元前驱体产能快速扩张，供需关系已呈结构性过剩态势。考虑到市场环境变化，经公司审慎论证，预计建设三元前驱体项目已不具有经济性。

　　在负极材料方面，经历整整一年之后，中元股份决定终止锂电定增项目。2023年8月，中元股份公告，拟终止向洛阳正浩定增募资不超7.72亿元。该定增原计划将用于年产20万吨高性能锂离子电池负极材料一体化建设项目。根据规划，该项目总投资为34.43亿元。

　　除此之外，尚太科技2023年3月宣布，公司里城道基地停产。该基地是其最早的生产基地，年产能过万吨。对于里城道基地停产的原因，尚太科技表示，整个负极材料行业供需已经反转，面临产能过剩的局面。在需求增长不达预期及供给大幅增加的情况下，降本增效成为公司应对激烈市场竞争的关键措施。

　　在电解液方面，2023年11月，新宙邦公告终止建设总投资约12亿元的珠海新宙邦电子化学品项目，以集中资源建设惠州宙邦四期电子化学品项目。同年8月，天赐材料发布公告称，公司将终止捷克天赐年产10万吨锂电池电解液项目(一期)并注销其子公司，同时计划在摩洛哥进行产能建设，为更好地服务及开拓欧洲市场做准备。

　　2023年6月，多氟多公告称，调整公司向特定对象发行A股股票募集资金规模，从不超过55亿元调整为不超过20亿元。原计划募资44亿元的“年产10万吨锂离子电池电解液关键材料项目”缩减至仅募资15亿元。

　　除了上述材料终止项目，2023年8月，震裕科技公告称，公司拟终止在四川宜宾投资建设的震裕新能源电池结构件二期项目，经与宜宾三江新区管委会、宜宾市翠屏区人民政府共同友好商议后决定，终止《震裕新能源电池结构件二期项目投资协议》。该协议于2022年1月签署，拟投资总金额为5亿元。

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产能过剩“焰火”蔓延

　　作为锂电池重要原材料，2023年以来，碳酸锂市场价格不断走低。1月19日，上海钢联发布的数据显示，电池级碳酸锂价格较上次持平，均价报 9.8万元/吨;较一年前60万元/吨的历史高点，跌幅超过80%。

　　碳酸锂产能过剩已经不可避免。据中信建投期货研报数据，2023-2025年锂供给分别约112.25万吨、154.65万吨和183.1万吨碳酸锂;而锂需求分别为110.45万吨、136.12万吨和165.15万吨碳酸锂。不难看出，2023年行业锂供需基本平衡，2024年后将出现供给过剩。

　　在过去的一年，负极材料投资扩产热火朝天，几家头部企业年产能都在20万吨以上。同时，跨界玩家纷纷入局，龙佰集团、宝丰能源、宝武碳业、道氏技术、尚纬股份等纷纷投资建设负极材料项目。目前负极材料市场已经显现产能过剩的局面。

　　相对来讲，三元材料情况要好些。中金公司预计，到2025年三元材料的名义年产能将达到307万吨，高于其预测的需求数据，也将产能过剩。

　　由于近年来生产厂商大规模扩产，电解液也出现了产能过剩的风险。相关统计数据显示，目前国内企业规划2025年电解液产能将达600万吨。然而经机构测算，2025年全球电解液需求仅约260万吨，产能规划超需求一倍以上，多达340万吨。

　　“锂电领域经历需求、产能依次快速增长后，目前面临产能过剩挑战。预计2024年供需将进一步恶化，2025年有望缓和。” 华泰证券指出。当然，也有业内人士指出，当前产业链出现的产能过剩主要还是结构性的，真正高性能高质量的产品，市场供需仍处于紧平衡状态。

　　不过在此背景下，部分锂电产业链企业收紧投资步伐，适时“悬崖勒马”也是明智的选择。