沾光养老概念股价短暂“飞升”！高价按摩椅卖不动，奥佳华业绩增长成难题

本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 卢晓 北京报道

七八年前大火的共享经济，曾让按摩椅企业集体蹭了一波热度，然而近几年随着共享经济的热度逐渐耗尽，按摩椅也逐渐在市场上失去了声音。

1月17日，沾光“银发经济”政策文件出台，“养老概念股”奥佳华股价迎来涨停，终于让更多投资者关注到这家主做按摩产品的企业，可惜股价大涨只坚持了一天，1月18日，该公司股价又回落2.07%。其实与六年前相比，奥佳华的股价已经缩水超60%，2018年5月，奥佳华迎来上市后最高股价23.96元/股，但之后股价便一路震荡，尤其过去两年，其股价一直徘徊于10元以下。

股价缩水，与奥佳华本身的业绩表现有一定关系，近几年该公司的数据情况并不稳定，除了与整体经济环境有关外，也与按摩椅在大部分国家仍难得到普及有关。在业内人士看来，企业需要在产品功能、价格水平、应用场景等多个方面加以发力，让用户对按摩椅的效果及价格产生认同感，才能真正带动销量。

去年增利不增收

1月17日，奥佳华开盘即大涨，六分钟后涨停直到下午收盘，收盘价为8.71元/股，涨幅达到9.97%。

关于涨停的原因，奥佳华证券事务工作人员对《华夏时报》记者表示：“暂时没有听说有什么利好消息，内部也在排查股价涨停的原因，现在还不清楚。”

不过，这样的涨势只持续了一天。1月18日，奥佳华开盘大涨，上午最高涨超4%，之后上下波动较大，截至下午收盘，其股价跌2.07%至8.53元/股。

据官方资料，奥佳华主要经营包括保健按摩（按摩椅、按摩小电器）、健康环境（新风系统、空气净化器）等健康产品，其中，按摩保健产品在2023年上半年的营收占比达到74.49%。

早些年，也就是2017年和2018年，奥佳华业绩还处于大幅增长状态，营收和归母净利润都是双位数增长，营收增幅分别为24.41%和26.86%，归母净利润增幅分别为37.51%和27.22%。

但2019年开始后的五年内，除了2020年因为前一年基数低实现了大幅增长外，奥佳华的业绩一直不太稳定。2019年，奥佳华的营收和归母净利润分别下滑3.13%和34.19%；2021年，奥佳华归母净利润只实现个位数增长；2022年，奥佳华营收和归母净利润分别下滑24%和77.74%。

奥佳华在2022年财报中提到，受海内外宏观经济低迷影响，全球保健按摩产品消费市场亦受到巨大的冲击，消费需求明显放缓。

2023年，奥佳华则一直处于增利不增收的状态中，前三季度，该公司实现营收37.5亿元，同比下滑20.11%，归母净利润为9510.6万元，同比增长38.94%.

归母净利润增长的同时，奥佳华毛利率也实现了增长，2023年上半年，该公司主营业务的毛利率为38.14%，较上年同期增长8.74%。

对于增利不增收的原因，奥佳华证券事务工作人员解释称，去年前三个季度营收不理想，主要受全球经济下滑的影响，奥佳华大部分产品是面向海外市场的，所以不可避免受到欧美通胀的影响，而国内市场的问题是内需不足。“能够在营收下滑的情况下实现毛利率增长，主要是公司内部在做降本增效的措施，对费用的把控比较严格，所以收入下降没有波及利润。”

按摩椅“双雄”的业绩难题

与奥佳华一起被称为国内按摩椅“双雄”的荣泰健康，同样在勒紧裤腰带过日子，增利不增收。去年上半年，该公司营收减少19.2%，归母净利润增长21.48%；三季度，该公司营收下滑11.44%，归母净利润增长19.13%。

荣泰健康表示，业绩下滑主要源于全球经济增长动能不足，消费需求疲软，按摩器具行业需求放缓、行业竞争加剧。

事实上，七八年前，受共享单车等共享经济项目的影响，共享按摩椅开始在国内出现并大火，主要应用场景在电影院、景区、地铁站、写字楼、机场等地方，但近几年，市场上关于共享按摩椅的声量逐渐减少，反而增加了很多对这种商业模式的吐槽。

吐槽归吐槽，按摩椅仍然是个有着广阔发展前景的市场。据前瞻产业研究院的《中国按摩器行业市场需求与投资规划分析报告》，2020年全球包含按摩椅在内的整体按摩器市场规模达到157亿美元，预测到2026年全球按摩器市场规模将接近236亿美元。

GKURC产经智库首席分析师丁少将对《华夏时报》记者表示，按摩椅市场这几年一直保持着较为稳健的发展态势，未来仍有比较大的发展空间，一方面，由于人口的老龄化趋势加强，对像按摩椅、按摩仪之类的产品的需求比较大，另一方面，在很多市场，尤其是新兴市场，按摩椅的市场渗透率较低，未来随着人们生活品质的提高、对健康重视程度的提高，对按摩产品的需求还会进一步提升。

有数据显示，目前我国按摩椅渗透率仅为1%，而日本、韩国、新加坡等地区，市场渗透率均在10%及以上。

“按摩椅难以大规模普及，主要有两个方面原因，第一个是平均单价偏高，很多好一点的按摩椅，价格都在七八千元左右，但对于很多家庭来说，这个品类是选配型产品，不是刚需性，所以不太愿意去承受这个价格；另外，现在按摩椅的口碑呈现出两极分化，产品品质也是良莠不齐，有的商家使用医学用词进行夸大式宣传，结果用户的体验度非常一般。“丁少将说。

在淘宝、京东等电商平台，《华夏时报》记者搜索“按摩椅”，发现很多功能比较齐全的产品确实都在大几千甚至上万元的价位，当然也不乏几百元或者一两千元的产品，其中一部分只能针对个别部位进行按摩，并非全身。

丁少将建议，按摩椅企业可以在多个方面发力来提升销量和业绩：首先是在产品技术方面尽量贴合用户的需求，包括一些智能化创新以及生态联动；与此同时，按摩椅的价格有进一步下降的空间；渠道方面，需要线上线下全渠道运营，国内国际市场双驱动，平衡经营风险；除了居家场景外，可以丰富和拓展一些像年轻人比较喜欢的电竞游戏场景、车载场景等。

《华夏时报》记者注意到，奥佳华已经在其中一些方面进行研发和合作。该公司在投资者互动平台上透露，公司汽车按摩椅研究工作尚在推进中，目前奥佳华初步与金龙成为“超级出行”合作伙伴。此外，奥佳华与华为保持密切技术与商业合作，多款产品已陆续纳入鸿蒙生态，其中包括公司旗舰机型——奥佳华AI 按摩机器人2.0。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰