全球自动驾驶第一股退市！三年市值蒸发99%

车东西（公众号：chedongxi）
作者 | 明成
编辑 | 志豪

全球自动驾驶第一股官宣退市！

车东西1月18日消息，当地时间1月17日，自动驾驶卡车公司图森未来在一份声明中表示，将自愿从纳斯达克证券交易所退市，并终止在美国证券交易委员会（SEC）的注册。

上市1008天后，图森未来正式宣布退市，成为了全球首个主动退市的自动驾驶公司。

▲图森未来官网公告

该消息公布后，图森未来股价暴跌50%以上，从72美分跌至35美分（约人民币2.5元），公司巅峰时期股价62.58美元（约人民币450.3元），股价缩水约99%。

而图森未来市值最高时超过120亿美元（约人民币859.3亿元），截至今日，公司市值8715.16万美元（约人民币6.2亿元），市值蒸发超过119亿美元（约人民币849.3亿元）。

▲图森未来股价（来源：雪球）

图森未来表示，“保持上市公司身份的好处不再能证明成本是合理的。当前，公司正在经历一场转型，公司相信作为一家私营公司比作为一家上市公司能更好地驾驭这场转型。”

图森未来预计将于1月29日在美国证券交易委员会注销注册，预计其在纳斯达克的最后交易日将是2月7日。

图森未来成立于2015年，是市场上最早出现的自动驾驶卡车运输初创企业之一。2021年4月15日，该公司在美国纳斯达克上市，成为全球自动驾驶第一股，在美国首次公开发行10亿美元（约人民币716.9亿元）股票。但自上市以来，该公司一直面临挫折，先后经历了美国监管机构的审查、管理层动荡以及裁员重组一系列事件，逐渐走向低谷。

现在，公司在美退市，将发展重心转向亚洲。同时，公司从只做L4转型向L4和L2并行，目前已经推出部分产品。

可以说，图森未来是主动退出美国市场。在投资者投资热潮消退，公司经历大量变动的背景下，图森未来的战略转向或许对公司是一件好事。

一、公司宣布退市 原因转型调整

图森未来官方网站发布的公告显示，当地时间17日，图森未来决定自愿将公司普通股从纳斯达克退市，并终止公司普通股在美国证券交易委员会的注册。退市和注销登记的决定是由公司董事会的一个特别委员会作出的，该委员会完全由独立董事组成。

图森未来打算在2024年1月29日前后向美国证券交易委员会提交25号表格，预计其普通股在纳斯达克的最后一个交易日将是2024年2月7日前后。

公司董事会的特别委员会认为，退市和注销登记符合公司及其股东的最佳利益。自2021年图森未来首次公开募股以来，由于利率上升和量化紧缩，资本市场发生了重大变化，改变了投资者对商业化前技术成长型公司的看法。公司的估值和流动性已经下降，而公司股价的波动性也显著增加。

▲图森未来公告退市原因

因此，特别委员会认为，继续作为一家上市公司所带来的收益已不再能证明其成本的合理性。正如之前所披露的，公司正在经历一场转型，公司认为作为一家私营公司比作为一家上市公司更能驾驭这场转型。

自此，全球“自动驾驶第一股”正式退出美国市场。而图森未来本次退市既有业绩原因，也有高管动荡和转型调整的原因。

二、曾经风光无限 高层动荡大伤元气

2015年9月，陈默和侯晓迪联合创办图森未来，专注于研发可商用的L4级别无人驾驶卡车解决方案。

▲图森未来宣传图片

图森未来曾获得新浪、英伟达、治平资本、复合资本、鼎晖投资、UPS、万都（Mando）等的投资。

2021年4月，图森未来在美国纳斯达克上市，成为全球“自动驾驶第一股”，当时发行3378.4万股，募资总额为13.5亿美元（约人民币96.6亿元）。

图森未来市值最高时超过120亿美元（约人民币859.3亿元），而截至今日，公司市值不到1亿美元（约人民币7.16亿元），这意味着两年时间，图森未来的市值蒸发超过99%，暴跌百亿美元。

▲图森未来纳斯达克上市

图森未来的内部纷争始于2022年。2022年10月31日，图森未来的董事会宣布解除公司CEO、总裁、CTO侯晓迪的职务，并撤销其董事会主席职务。在此期间，图森未来的运营执行副总裁Ersin Yumer暂时接任CEO和总裁一职，公司也开始寻找新的CEO人选。此外，图森未来首席独立董事Brad Buss被任命为董事会主席。

这场内部纷争与董事会审计委员会正在进行的调查有关，该调查导致董事会认为有必要更换CEO。在此前的2022年6月，陈默宣布成立Hydron，这是一家致力于研发、设计、制造和销售搭载L4级别自动驾驶功能的氢燃料重卡及加氢基础设施服务的公司，并完成了两轮融资，总融资金额超过8000万美元（约人民币5.73亿元），投前估值达到10亿美元（约人民币71.6亿元）。

有报道指出，美国正在调查图森未来是否通过向Hydron融资和转让技术来误导投资者。同时，董事会也在调查公司管理层与Hydron之间的关系。

侯晓迪则喊冤，称10月30日董事会投票决定无故解除其首席执行官和董事会主席的职务，程序和结论都是值得怀疑的。“我的职业和个人生活都是完全透明的，我与董事会充分合作，因为我没有什么可隐藏的。我想明确的是：我完全否认任何关于我有渎职行为的指控。”

2022年11月11日，图森未来收到大股东的信件，宣布前CEO吕程将重返CEO职位，同时公司联合创始人陈默重新担任董事长。

此外，图森未来的董事会也经历了重大调整。联合创始人利用超级投票权，将Brad Buss、Karen C. Francis、Michelle Sterling和Reed Werner从董事会中剔除，仅剩侯晓迪一人担任董事。2022年11月10日，侯晓迪任命陈默和吕程为公司董事会成员。

吕程在回归CEO职位时表示：“我怀着让我们公司重回正轨的紧迫感重返CEO职位。过去的一年里，我们经历了动荡，现在我们需要稳定运营，重新赢得投资人的信任，并为图森的才华横溢的团队提供应有的支持和领导力。”

虽然内斗平息了，但这也让图森未来元气大伤。

这场激烈的内部斗争在某种程度上导致了图森未来与其自动驾驶卡车开发合作伙伴Navistar International的关系破裂，双方的合作时间长达两年半。由于这场内斗，图森未来无法与其他原始设备制造商（OEM）顺利合作，因此不得不依赖一级供应商来提供卡车无人驾驶时所需的冗余转向、制动和其他关键组件。

▲侯晓迪在领英发布声明

在内斗结束后的半年，侯晓迪宣布离职。2023年3月，侯晓迪在领英上发布了一篇声明：“今天清晨，我正式辞去了TuSimple董事会的职务，这一决定立即生效。我依然坚信自动驾驶的巨大潜力，但我认为现在是我离开公司的合适时机。”

至此，图森未来的高管动荡正式结束。

三、L4 L2并行 业务向亚太转移

联合创始人、公司CTO侯晓迪离开后，透露了其出走的原因：管理层希望图森转型做L2等级的智能驾驶，和自己的意愿存在分歧。

▲侯晓迪

这表明了图森未来业务转型调整的意向，之后公司的动态更进一步明确了其调整方向。

一是将业务重心转向亚洲。图森未来2023年12月向美国证券交易会提交的一份报告显示，公司将裁撤150名在美员工，约为美国员工总数的75%，全球员工总数的19%。这是图森未来继2022年12月和2023年5月的裁员后，再一次进行人员削减。

据华尔街日报报道，2023年12月裁员后，图森未来在美人数仅为30人，将负责图森未来美国业务的收尾工作，逐步出售公司在美资产，并且协助公司向亚太地区转移。

而美国几次裁员过程中，中国业务没有受影响，反而一直在扩招。

现在图森未来宣布在美国退市，可以说是转向亚太地区决策的延续。

二是L2和L4兼顾。L2方面，2023年4月图森未来发布了“大感知盒子”TS-Box，可应用在商用车和乘用车方面，能支持L2+级别的智能驾驶。传感器方面还支持扩展4D毫米波雷达或激光雷达，最高支持L4级自动驾驶。

▲图森未来TS-Box

L4方面，图森未来声称将走多传感器融合+前装量产车的路线，坚定推进L4级自动驾驶卡车的商业化落地。

目前，图森已经拿下全国首批无人驾驶路测牌照，之前还在日本开始了无人驾驶卡车的测试。

但是，图森未来方面在2023年4月接受采访时表示，图森未来所发布的TS-Box尚未找到定点客户和感兴趣的买家。

结语：顺应市场变化转型

自成立以来，图森未来一直处于烧钱状态，财报显示，图森未来2023年前三季度毛亏损50万美元（约人民币358.6万元）。但截至2023年9月30日，图森未来仍持有7.768亿美元（约人民币55.6亿元）现金、等价物和投资。

在投资者投资热潮消退，非盈利项目逐渐式微的背景下，图森未来在美主动退市、裁撤部门、转移发展重心、向L2商用市场发展或许是个好的选择。