环A股牛市带

一梦醒来，美元指数在冲高，美债在反弹，RMB在下行，北向在流出，大盘在杀人。

期待中的降准降息没有来。岌岌可危的净息差，摇摇欲坠的XX，不得不保持定力的ZZ，降息是惊涛骇浪中的那座灯塔，你知道会最终抵达，但总要等别人先抵达。

期待中的IPO暂缓没有来。IPO常态化在发布会中官宣，北交所IPO预审核在小作文中筹备，存量的上市公司从“扇贝跑了，猪饿死了，仓库烧了”进展到了“被电诈了”，还在上演荒诞的平账戏码。

期待中的天量社融没有来。2023年全年，前半年靠企业支撑，后半年靠财政维稳，居民部门还困在疤痕效应中，宽信用通道不畅，历史新高的M2和历史低位的M1并存，资金除了空转哪儿也不想去。政府债几乎贡献了单月社融的全部增量，“大政府小居民”的局面可能要伴随我们很久很久。

期待中的春季躁动没有来。躁动的却是环A股牛市带。日本、印尼、越南、菲律宾，各大指数接连新高。A股已经第六次向2900点的光明顶发起冲击，并冲击失败。韭菜在上进和上班之间选择了在A股上当，生生踏空了海外ETF大牛市。

不要有期待，期待就会被伤害。

日经ETF被买出了20%的溢价，500%的换手，让人几乎想给各家交易所发函：

“就指数ETF异常波动等事项展开监管协查，说明溢价率是否显著偏离，是否有恶意炒作嫌疑。”

柚子老师说“日经今天1进2，烂板出大妖，今天弱转强，明天加速一字...”

短线群里，海外ETF的梯队都排好了：

龙头：日经

中军：纳斯达克

补涨：东南亚

跟风：印度

杂毛：看一眼都亏钱的A50

没有连板高度限制，可以T+0交易，折溢价比照可转债，从微盘，到北证，再到日经，龙头战法永不过时。

“真·人在日本”的大老师看着手里高位调整的日经本经，再看看一路高歌的日经ETF，顿时觉得杯子里的轻井泽都不香了。

哈耶克说，资本市场的红利，就像往杯子里面倒蜂蜜，它不会马上充满杯子，而是先聚在杯子中心，再慢慢流向四周。

90年代繁花似锦的上海，失去了三十年又重返复苏的日本，人口结构依旧年轻的东南亚，就是那个蜂蜜滴下的地方。

我们呢？

我们拼命划桨，奋力与波浪抗争，最终却被冲回破碎的往昔。

（ETF溢价有风险，买入需谨慎）

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