沈联涛：长久危机中的2024会怎样？

作者：沈联涛 香港大学亚洲全球研究院高级研究员，香港证监会前主席；翻译：康恺（来源：财经ThinkTank）

沈联涛：长久危机中的2024会怎样？

摘要：将所有大趋势下的“微型灾难”放在一起，表明大型系统灾难可能即将发生。从历史上看，这些巨震扰动都是以大规模衰退告终——消除了债务，让每个人都变得更加贫穷。

2023年被视为转折的一年，几乎所有金融、科技、贸易、地缘政治、战争和气候变暖的大趋势，都在速度、规模和范围上显现扩展迹象。你可以将这种状态称为“长久危机”：在未来某个时刻，一系列持续冲击似乎将演变成一场更大的冲击。

在金融领域，2023年以硅谷银行于3月10日倒闭为开端，签名银行紧随其后。为阻止所谓针对银行的“推特存款挤兑”，美联储和美国联邦存款保险公司迅速采取行动，为所有存款提供担保。

在瑞士，三个月损失了价值近750亿美元存款后，瑞士信贷银行于3月19日被瑞银集团接管。持有瑞士信贷一级资本金（AT1）债券的人，为先于股东遭受减记而感到愤怒，这让瑞士的金融信誉受损。

尽管美联储和瑞士金融监管部门迅速采取行动，避免了危机在全球蔓延，并恢复了金融市场的平静，但为压降通胀，美联储在2023年加息四次，将利率水平升至5.25%-5.5%区间。12月，国际金价触及每盎司2100美元的历史新高。这预示着通胀预期将会减弱，但地缘政治紧张局势却有所升级。

在科技领域，2022年11月，ChatGPT的公开发布标志着生成式人工智能（AI）的全面到来。商业化人工智能被视为继互联网浪潮后的一个重大事件。这引发了与AI软件与硬件相关的美股“七雄”领涨美国科技股。此次反弹避免了金融市场一年来因加息而遭受的投资组合损失。

贸易方面，联合国贸发会议最新发布的《全球贸易更新》报告显示，2023年，全球贸易额将萎缩5%至30.7万亿美元，其中，货物贸易额将减少近2万亿美元，但服务贸易额将增加5000亿美元。2024年的前景是悲观的，因为贸易问题目前是地缘政治问题，而非纯粹由市场驱动。全球供应链要么脱钩，要么去风险，这可以避免可能因地缘政治原因而实施的制裁。

地缘政治占据了2023年的头条新闻。在一切军事化或武器化面前，外交屈居次要地位。目前，企业面临的最大风险是国家安全。因价值观上的二元差异，企业或金融机构或陷入地缘政治上的针锋相对。在涉及国家安全情况下，企业必须毫无疑问地承担供应链重组的所有成本，否则或将倒闭。

2023年10月，以色列军队与哈马斯的冲突爆发。平民屠杀规模较2022年2月开始的乌克兰危机更为可怕和激烈。截至2023年6月，《2023年武装冲突调查》（2022年5月1日至2023年6月30日）的最新数据显示，全球死亡人数增加了14%，暴力事件增加了28%。

权威机构斯德哥尔摩国际和平与研究所（SIPRI）报告称，2022年，有56个国家卷入武装冲突，比2021年增加了5个。其中三个国家（乌克兰、缅甸和尼日利亚）预计造成1万人及以上死亡，其中16起案件涉及1000人-9999人死亡。当自然灾害影响粮食、水和能源供应时，预计将发生更多冲突。

2023年12月《联合国气候变化框架公约》第二十八次缔约方大会（COP28）结束时，约有10万名代表离开阿拉伯联合酋长国。联合国描绘了乐观的基调，认为这次会议标志着化石燃料时代“终结的开始”。科学家们基本上确认，我们已经错过了一个控制碳排放的重要阶段，即可将全球平均气温控制在比工业化前水平高出1.5摄氏度以下。大多数研究表明，如果大多数政府未能履行其当前净零承诺，地球将面临2摄氏度以上的升温。这意味着将有更多的自然灾害、海平面上升、移民和冲突。每三周，美国就会经历至少一场损失超10亿美元的自然灾害。

正如一位愤世嫉俗者所说，自然灾害是富人付出金钱，而穷人却付出生命的代价。

将所有这些大趋势下的“微型灾难”放在一起，表明大型系统灾难可能即将发生。历史上，这些巨震扰动都是以大规模衰退告终——消除了债务，让每个人都变得更加贫穷。比如20世纪30年代的大萧条或战争。

截至目前，全球印了更多的钱并承担更多的债务，以否认或推迟解决这些迫在眉睫的问题。但止痛药不能解决结构性失衡。

正如我最喜欢的诗人艾略特所言，世界的终结不是一声巨响，而是一声呜咽。世界处于永久危机之中，没有人可以完全负责。当没有人能够就问题达成一致时，民主治理就会不断波动，更不用说解决方案了。

2024年将举行一些决定性但混乱的选举，特别是在美国。届时，两位总统候选人可能会被弹劾或被定罪。这对所有人来说并不是一个好兆头，因为2023年标志着一个转折点，美国因对乌克兰和加沙的灾难性处理而失去了全球南方的尊重，上述两个国家都将战至最后一个乌克兰人或巴勒斯坦人。允许他人为自己的利益而战和死亡的道德表现，不是虚伪而是霸权级别的怯懦。

底线是，解决气候变化和社会失衡等全球生存威胁并不缺乏技术或资金。我们无法将政治家们表白的政策意图，与当前政策未能实现的现实对应起来。

如果人为或自然灾害迫在眉睫，我们是缓解它，还是适应它？在一个独立星球上，我们可以逃跑，却无处躲藏。因此，我们每个人都必须尽己所能，而不是依靠政客去解决问题，或对于我们自己的问题视而不见。

关于圣诞节有一句至理名言：用温暖的双手给予。现在就这样做，否则我们将用煮沸的双手给予，或者根本不给予。

2024年，最美好的祝愿。■

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