一剂强心针！

正文：

大家好啊，现在这个市场，连着红两天都是非常困难的，最近有一个说法，什么雪球产品到期敲入导致股指的下行，我没什么功夫去了解这些衍生品的交易，但其背后原理其实也不难理解，无非就是市场负反馈的自我强化。

不管什么因素，现在熬的就是负反馈向正反馈的转变。

1、一剂强心针

最两天有一个非常好的信号，中免公布了2023年年报预告，营收增长24%，净利润33.5%。

四季度，公司营收167亿，环比同比均出现较为明显的增长，并且从同比来说，去年底的数据其实不算太差，所以，这个167亿含金量是有的。

这个数据也是目前我看到的可选消费、消费升级中比较超预期的一个数据，某种程度上反映了消费的乐观面。

中免的这个数据业绩达成度提振了消费升级领域的标的，比如次高端白酒今天实现了不错的涨幅，比如爱美客已经走出了三连阳，而且都还是中阳，但不可否认爱美客自身成长性不差，但是，现在这个市场成长股能走出三连中阳的我是没怎么见到。

包括像四季报不太如意的汤臣倍健，今天也止跌反弹了。

其实，从我的角度，我不太明白中免何以取得如此亮眼的四季报成绩，因为从四季度的经济数据来看，并不支撑得出这一结果，只能说，我们的经济韧性确实很可能超越我们的想象。

当然，这个数据其实也无法完全代表当前整个经济、消费的状况，仍需要更多的数据佐证，但是，毫无疑问，这个数据无论是对整体经济还是当前的市场的来说，是一剂强心针。

2、宏观

继瑞银之后，高盛也发布研报看多中国资产：预计MSCI中国指数和沪深300指数2024年的回报率分别为17%和19%，因企业盈利将增长约10%，且中国政策有效落实。

建议超配A股，核心逻辑在于，对地缘政治和流动性因素敏感性较低，且受益于中国政策助力和长期增长目标。

现在各大跨国机构开始看多A股，当然会起到一定的正向提振作用，但是仅靠喊话是没用的，李蓓老师从去年一直喊多到现在，股指一路新低。

但李蓓错了吗？我认为没错，我也其实也在看多做多，其实做投资的一个很重要的概念叫“模糊正确”，很多人其实不懂。

“模糊正确”就是我知道现在肯定是底部，估值肯定是便宜的，但是底部要震荡多久，还有多少下行空间，什么时候开始反转，我们一概不知。

很多人认为如此多不确定性因素，那就没法投资了，但在我看来，你只要能够识别现在是无脑买入阶段，那么基本已经等同于赚到钱了，剩下的无非是等待。

所以，很多人嘲笑李蓓，也嘲笑我，我其实是挺开心的，因为傻子越多，我们成功的概率也就越大。

当然，需要指出的是，李蓓说她近期增加了高股息类投资，我对此不是很认同，因为现在高股息已经有些过热了，李蓓的具体操作其实我一直是不认同的，包括之前抄底fdc，我只认同她对大方向的判断。

3、结构性

近期从技术面来看，一些成长性方向开始有一些见底的感觉了，最典型的就是爱美客，按说你爱美客其实也属于消费升级，而且PE还有35倍，想要打压你空间还是有的。

但是，从年报预告公布后，走出了三连阳，这个年报其实也没有到好上天的程度，与三季报基本是持平的态势，其实还不如中免这份年报硬。

说明，其实现在空头也已经基本打光子弹，负反馈基本差不多到头了，包括近期白酒的表现，也有技术面企稳的迹象。

为什么我们现在可以参考一下技术面呢？因为现在基本面，估值都失效了，所以，技术面我们可以看到一些市场情绪层面的东西，当做一个参考维度，仅此而已。

至于是不是真的稳了，真的见底了，要开始反转了，我们不知道，也无所谓，模糊正确就行了。

4、总结

现在无论是公司层面，还是市场技术层面，都有些好的信号出现，从大趋势，大方向来看，我们相信我们的判断没有问题，现在也将继续沉住气，继续熬底，继续做好持久战的准备，静待我们的逻辑持续应验。

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以下为市场评估表：