13家理财公司近一年季季正收益公募混合产品数量为0丨机警理财日报

南财理财通课题组 黄桂煊

近日，中国银行业协会发布了《中国银行业理财业务发展报告暨理财公司年鉴（2023）》。从理财产品结构上看，固收类仍产品占据理财市场绝对主力，产品形态较为单一，混合类产品占比有所下降。报告显示，截至2022年底，固定收益类产品存续规模为26.13万亿元，占全部理财产品存续规模的94.50%，较去年同期增加2.16个百分点；混合类产品存续规模为1.41万亿元，占比为5.10%，较去年同期减少2.28个百分点；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.09万亿元和0.02万亿元。

榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在1-3年（含）的公募混合类产品，且近1年每个完整的自然季度季末均为正收益的产品，同系列同投资周期产品保留一只。

本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。

13家理财公司近一年季季正收益公募混合产品数量为0

整体来看，截至2024年1月4日统计，共有764只1-3年（含）的公募混合类产品（未合并产品份额）存续时间满1年，剔除净值数据不满足指标计算条件后，共有660只产品计算出了净值表现。

从绝对数量看，实现季季正收益的产品共计123只，占比18.64%。从理财公司分布看，123只产品来自10家理财公司。其中，中银理财入围产品最多，有30只，农银理财紧追其后，有29只，招银理财位居第三，有16只。

从季季正收益产品比例看，在23家有可比产品的理财公司中，13家理财公司近一年季季正收益混合公募产品数量为0，占比超过50%（56.52%）。在有季季正收益产品的理财公司中（如下图所示），浦银理财季季正收益产品占比最高，达到71.43%，14只产品中有10只近一年实现了季季正收益，均为益升利多元均衡之一年半定开型产品；光大理财次之，不过光大理财满足条件的混合类公募产品仅有2只，实现季季正收益产品有一只，为“阳光橙安盈2号(15M定开)”。(如需完整数据列表，请在文末联系南财理财通）

结合季季正收益产品的绝对数量和比例看，农银理财表现较优，在可比的66只产品中有29只近一年实现季季正收益，占比达到43.94%。

以近1年净值增长率排名来看，前十名产品除交银理财“博享鑫荣2年封闭式1号”投资周期为2年，光大理财“阳光橙安盈2号（15M定开）”为15个月定开产品外，其余产品均为三年期限封闭式产品，投资周期相对较长。具体来看，工银理财上榜3只产品，交银理财、招银理财和中银理财分别上榜2只产品，光大理财上榜一只产品。

从收益表现看，上榜产品近1年收益均超过4%，排名第一、二名的招银理财“招智合富1号(三年封闭)混合类理财计划A款”、中银理财“专精特新启航打新策略混合类(封闭式)2022年16期”近1年净值增长率更是超过5%，分别为5.81%和5.13%。

从最大回撤水平看，除排名第三位的工银理财“恒睿睿盈私银尊享混合类封闭式(21HH6889)”最大回撤明显较高外，其余产品最大回撤均低于1%，产品抗跌能力相对较高。年化波动率方面，所有产品年化波动率低于2%，中银理财、交银理财和光大理财各1只产品年化波动率低于1%，整体净值表现相对稳健。

从卡玛比率来看，排名第二位的中银理财产品和排名第八位的光大理财产品收益回撤比较高，此外，上述两只产品在123只月月正收益产品中，卡玛比率同样排名第一位和第二位，产品性价比凸显。

七成混合类公募产品2023年录得正收益，量化对冲策略产品表现占优

从2023年整体业绩表现看，南财理财通数据显示，混合类公募产品2023年平均净值增长率、平均最大回撤和年化波动率分别为0.75%、2.61%和2.28%。从收益率分布情况看，约70%（69.99%）的产品实现了正收益，收益率中位数为0.97%。

从产品收益率分布情况看，混合类公募产品收益分布范围较广，不同混合类公募产品由于投资策略、权益仓位差别较大，产品收益也相差较大，表现最好产品和表现最差产品收益率相差近20个百分点。从收益率集中度看，超过90%的产品收益率高于-2%，产品收益率落在0%-2%之间的产品数量最多，有520只，占比40.22%，有327只产品收益率落在2%-4%之间，表现略优于现金管理类产品，占比25.29%。

分投资周期看，混合类公募产品的收益率与投资周期没有明显相关关系。3年以上期限产品收益最高，平均净值增长率为1.70%，2-3年期限产品收益次之，为0.92%，1月以内期限和1-3月期限产品收益相差无几，分别为0.80%和0.79%，3-6个月期限产品平均收益率最低，为0.31%。

具体到产品上看，量化对冲策略产品表现占优。在混合类公募产品中，收益率最高的产品为兴银理财的“兴合添汇1号”，2023年净值增长率为6.13%。该产品主打混合策略，以强固收筑底，配置基本面对冲策略，追求绝对收益。产品成立于2021年3月18日，风险等级R3，业绩比较基准为3%-8%，为开放式公募混合类产品，每3个月开放。

招银理财招智系列和招越系列产品同样表现优异，“招智睿远积极(一年持有)”“招智合富1号(三年封闭)混合类理财计划A款”“招越量化对冲FOF一号”“招智红利月开1号”2023年净值增长率均超过5%，分别为5.85%、5.74%和5.50%和5.48%。相比之下，有4只偏股混合类公募产品2023年收益率跌超10%，兴银理财“兴合汇中1号”跌幅最大，2023年净值下跌12.83%。

课题统筹：汤懿兰

数据分析师：张稆方