2022年中国调味酱行业重点企业洞析：海天味业VS仲景食品「图」

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PART ONE

行业重点企业基本情况对比

1、行业定义

根据中国调味品著名品牌企业100强数据统计，2013年主要调味酱生产企业（32家）的总产量为70.7万吨，2020年主要调味酱生产企业（32家）的总产量为96.55万吨，调味酱行业产量始终保持正增长，优质企业品牌效应也逐渐显现。

近年来，除了传统的辣椒酱、豆瓣酱外，已发展出众多的区域性调味酱品牌，并仍在不断涌现出新品。随着人口流动、物流运输的发展、饮食习惯的变化以及食品口味的融合，调味酱产品的消费已逐渐突破了地域性限制，一些符合大众口味、真材实料的酱类产品受到更多消费者的欢迎。随着生活水平的提升，生活节奏的加快，更多的消费者注重食品风味，追求食品的健康属性，追求食用或烹饪的方便。

2、重点企业基本情况对比

海天味业坚持调味品的生产和销售，并在调味品行业内实施相关多元化，产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。多年来海天味业调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一，其中酱油、调味酱和蚝油、料酒、醋是目前海天味业最主要的产品。

仲景食品围绕“好食材，好味道”的产品理念，专注于调味食品和调味配料的研发、生产与销售，是国内香菇酱品类的首创者，是国内香辛调味配料的领先供应商。

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

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PART TWO

行业重点企业发展历程对比

佛山市海天调味食品股份有限公司具有深厚的历史文化积淀，于1955年公私合营，组建海天酱油厂。而后一步一步，由小到大，由分散到集中，由区域到全国，由传统的家庭手工作坊向现代生产智造。

仲景食品股份有限公司前身是南阳张仲景植物萃取有限责任公司，设立于2002年，2020年仲景食品在深圳证券交易所上市交易。

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

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PART THREE

行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

从资产来看，2021年海天味业的总资产为333.4亿元；净资产达到234亿元，较上年增加了33.3亿元，同比增长16.6%；截至2022年6月30日，海天味业的净资产为235.9亿元，同比增长0.8%。截至2022年6月底仲景食品的总资产为17.6亿元，同比增长4.2%；净资产为15.4亿元，同比增长0.9%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

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2、企业营业收入和营业成本

从营收和营业成本来看，2021年海天味业实现了营业收入250亿元，较上年增加了22.1亿元，同比增长9.7%；2022年上半年实现营业收入为135.3亿元，同比增长9.7%。2021年营业成本为174.9亿元，较上年增加了20.5亿元，同比增长13.3%。

2021年仲景食品实现了营业收入8.1亿元，同比增长11%；2022年上半年实现营业收入为4.2亿元，同比增长6.1%。2022年上半年营业成本为2.6亿元，同比增长11.7%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

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3、企业营收结构

2022年上半年海天味业的主要产品有调味酱、酱油和蚝油等，其中调味酱的营收占比为10.5%，在该企业主营产品中排名第4；仲景食品的主要产品有调味食品和调味配料等，调味食品的营收占比为57.1%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

4、企业净利润

2021年海天味业实现归属于上市公司股东的净利润为66.7亿元，同比增长4.2%；2022年上半年的净利润为33.9亿元，同比增长1.2%。2022年上半年仲景食品实现归属于上市公司股东的净利润为0.6亿元，同比下降8.6%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

5、企业ROE

从盈利能力来看，2016-2021年期间，海天味业平均每年的加权平均净资产收益率为32.8%；仲景食品（2018-2021年）平均每年的加权平均净资产收益率为17.4%。2022年上半年，海天味业的加权平均净资产收益率较高，说明该企业在经营期单位净资产创造利润能力相对较强。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国调味酱行业市场全景评估及投资战略规划研究报告》

6、企业研发投入对比

2021年海天味业和仲景食品的研发费用分别为7.72亿元和0.32亿元，研发投入占营业收入的比例分别为3.09%和4.02%。比较2021年和2020年的研发投入增量，海天味业研发费用较上年增加0.6亿元，研发费用率较上年减少了0.04个百分点。2021年仲景食品研发费用较上年增加0.06亿元，研发投入占营业收入的比例增加了0.47个百分点。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

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PART FOUR

重点企业产品经营对比分析

1、调味酱产品营业收入和营业成本

从各企业每年的调味酱的营业收入来看，海天味业实力较为强劲。2022年上半年海天味业调味酱实现营业收入14.22亿元。2022年上半年仲景食品的调味酱产品实现营业收入2.38亿元，同比增长6.8%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2022年上半年仲景食品在调味酱产品上的营业成本为1.50亿元，同比增长8.7%。2021年海天味业在调味酱产品上的营业成本为16.12亿元。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、调味酱产品毛利率

2022年上半年仲景食品在调味酱产品上的毛利率为37.0%，较上年同期减少1.2个百分点。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、调味酱产品产销、存量

2021年海天味业在调味酱产品上的生产量为30.0万吨，销售量为31.0万吨，分别同比增长2.7%和5.2%。2021年仲景食品在调味酱产品上的产销量分别为1.48万吨和1.45万吨。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

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