上海
不可否认，财富君发现，目前市场的热门话题之一，就是美联储降息。尽管还有不同声音，但从目前的市场预测来看，美联储停止加息已成为共识，而至于何时开始降息，或明年几次降息，市场的分歧依然较大。很显然，在美联储降息预期愈发强烈，国内经济持续复苏的背景下，A股市场的整体机会如何？这才是投资者目前真正关心的问题。毕竟，2024年马上到来，这事关明年的资产配置和投资布局。（1） 海外利好？
降息传闻，一夜突至。美国时间12月13日，美国联邦储备委员会（美联储）结束为期两天的货币政策会议，尽管宣布维持联邦基金利率不变，但重点是，从美联储当天发布的最新一期经济前景预期来看，美联储明年或有三次降息。美联储主席鲍威尔在会后举行的新闻发布会上说，目前联邦基金利率“或已接近本轮紧缩周期的峰值”，与会美联储官员普遍认为，“进一步加息不太可能是合适的”，但也不想排除这种可能性。如果经济如期发展，预计2024年底联邦基金利率的适当水平将在4.6%。其实，就在此前，多家机构已有类似预测。美银策略师们预计，美联储将从2024年6月开始降息，并以每季度一次的速度降息。大摩美国首席经济学家Ellen Zentner团队、德银、高盛等机构也有类似预测，降息的预期越来越明确。不过，周五，美联储威廉姆斯发言称，美联储目前并没有真正讨论降息，关注的是经济目标，这无疑又让降息更加扑朔迷离。但是，10年期美国国债收益率持续下行，更是在近期首次跌破4%，报3.998%，更是加大对2024年的降息预期。毫无疑问，降息预期出现，对A股也是一个利好。（2）国内向好
与此同时，国内经济持续复苏态势依旧。12月15日，国家统计局公布11月国民经济数据。国家统计局表示，11月，宏观调控政策持续发力显效，生产供给稳中有升，市场需求持续改善，就业物价总体稳定，民生保障有力有效，转型升级扎实推进，经济回升向好态势持续巩固。财富君认为，整体来看，11月份我国经济出现稳步复苏的态势。工业增加值、社会消费品零售总额等数据出现了同比增长，而物价指数则是出现了负增长。随着一揽子稳经济增长的政策逐步落地，预计明年我国各项经济数据将继续稳步增长。另有专家指出，随着政策不断发力，明年可能会继续发大招，从而进一步推动经济的复苏，这对于未来各项经济数据的增长会起到比较大的支撑作用。（3）A股反攻
那么，A股的机会来了吗？作为经济的晴雨表，在经济增长预期增强之后，预计资本市场也将会有所回暖。就从最近来看，财富君发现，A股市场在跌破3000点之后出现了拉锯战。多空双方反复拉锯，大盘站上3000点之后又出现下跌。市场的走势也是出现了在3000点附近的焦灼状态，多头也在逐步的蓄势，重新收复3000点指数关口。3000点是A股市场重要的指数关口。对全球资本市场来说，美联储降息都会有利于提振资本市场的表现，A股市场也会受益，因为美联储降息之后，可能会提振人民币的表现，人民币汇率有望出现一波比较强劲的反弹，这无疑有利于推动资本市场反弹。因为一般来说，当人民币出现回升的周期，资本市场都会有较好的表现。著名的逆向投资大师邓普顿在投资的时候，他发现了一些背后的逻辑，去投资一些暂时陷入到逆境的企业，等待价值回归。（4）沪深300蓄力
不过，作为市场里的热门品种，ETF尤其是宽基ETF产品，成为投资者入市的新宠，其整体规模持续攀升。Wind数据显示，总体来看，截至12月1日，目前已上市的ETF共870支，总规模合计近2万亿元。其中，仅沪深300、科创板50、科创100以及创业板指这4只宽基的所有ETF产品，规模增长总和便达到了1904亿元。就在前不久，市场数据已经得到良好体现，跟踪沪深300的ETF得到市场资金的持续青睐。沪深300ETF易方达（510310）等多只跟踪沪深300指数的产品，今年共计净流入830亿元。沪深300聚集龙头股，具有盈利韧性。从盈利下行周期中的盈利增速表现来看，沪深300体现了绝对的盈利韧性优势，有望受益于经济弱复苏的宏观环境。图：弱复苏背景下优质龙头股具有盈利优势
数据来源：Wind，截至2023/11/30此前的美债利率冲高对A股权益资产形成了较大压力，随着美债利率的趋势性下行，人民币贬值和外资流出的压力会持续放缓，全球流动性趋于宽松的外部环境有望给A股带来更大的估值修复空间。图：沪深300点位与十年期美债收益率负相关
数据来源：Wind，截至2023/11/30国内经济基本面复苏或需更长时间的蓄力，沪深300有望受益于优质龙头带来的高盈利韧性，可作为投资者分享经济复苏红利的得力工具。
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