账面只剩1亿，负债率超90%！又一个“青春记忆”倒下，靠卖楼求生

2009年，《一起来看流星雨》里的楚雨荨说：“端木带我去了美特斯邦威，他挑了好多衣服和鞋子。在照镜子的时候我都不知道镜子里的女孩是谁了。”

2023年，已经卖掉了武汉、贵阳、沈阳等地房产的美特斯邦威，再次卖掉成都春熙路的商铺。

80、90后记忆中的时尚潮牌，如今只能依靠“变卖家产”求生，令人唏嘘不已。

要知道，美特斯邦威2008年刚上市时，便一举荣获A股“休闲服饰第一股”的威名。

其后的三年间，美特斯邦威的营收更是不断上涨，直逼百亿大关。

可在那之后，这家行业巨头就走上了“起起落落落落”的道路。

2019年，亏损8.26亿元；2020年，亏损8.59亿元……近四年，总共亏了29亿元。

今年公司的三季度报显示，美特斯邦威的账面资金已不足1亿元，负债率更是超过90%。

在卖房回血后，目前美邦股份及其母公司的外债已有一定程度的下降。

可前面二十多年辛苦积攒的家底，还够现在的美特斯邦威亏多久呢？

美特斯邦威，不走寻常路

美特斯邦威的创始人周成建，来自浙江省丽水市的一个普通农民家庭。

由于家境贫困，他初中读完就辍学了，去到当地一家裁缝店里学手艺。

在历经第一次创业失败后，身背债务的周成建决定去温州市碰碰运气。

凭着扎实的手艺和良好的信誉，周成建不仅还清了债务，还在温州站稳了脚跟。

因为一次偶然的失误，他设计剪裁出了休闲风格的服装，没想到却卖得异常火爆。

1995年，第一家美特斯邦威专卖店在温州五马街开业。

后来周成建回忆说，当天我在五马街上铺满了红地毯，每一条都直通专卖店。

面对纷至沓来的经销商，“不走寻常路”的周成建做了一个大胆的决定。

美特斯邦威将生产和销售环节全部外包，自己只保留核心的品牌和设计。

擅长营销的周成建，还请到周杰伦、郭富城、花儿乐队等当红明星做代言人，在年轻人心中树立起“潮牌”的概念。

在21世纪的第一个10年，美特斯邦威是当之无愧的“休闲服装之王”。

凡事盛极必衰，一个巨大的危机正在悄然酝酿。

赌错了方向，险些搭上了命

自2008年上市后，美特斯邦威就坚定不移地走上了加速扩张之路。

最高峰时，美邦在全国拥有5220家店，其中3914家加盟店，1306家直营店。

由于扩店的总成本过高，2012年美特斯邦威的短期借款已达到25亿。

想要收回前期巨大的投资，运营期一定要有足够的销量和利润。

可中国电子商务的迅猛发展，打乱了美特斯邦威的计划。

或许是对过去的成功经验太过自信，周成建起初并不重视线上销售的新模式。

直到2015年实际亏损4.32亿，才开始调整策略，向网购渠道发力。

2016年，周成建的女儿胡佳佳接过帅印，开始研发APP，推出“邦购”平台。

同时，美特斯邦威冠名了《奇葩说》等网综，并将代言人换成了欧美日韩的明星。

看得出来，美特斯邦威在很努力地适应互联网时代，试图重新成为年轻人的潮流引领。

在这些举措下，美特斯邦威2018年的营收“回春”到了76.77亿，但这也是它最后的荣光了。

坚持老路，走上了恶性循环

从2019年开始，美特斯邦威的下坡路就越走越快，营收每年下降3成左右，年年亏损。

这才有了文章开头说的，公司得靠卖房才能回血。

不仅卖房，股份也卖，2021年3月才卖了一家全资子公司，4月又转让了上海华瑞银行10%的股份。

这光景，让我不禁想起了《活着》里福贵把家产卖光的情节。

曾经的休闲服装大佬，究竟为何沦落到这般地步？

有人说，美特斯邦威太重营销，在连年亏损的情况下，还每年都砸20多亿做广告。

也有人说，美邦在研发和设计上的投入太少，衣服的款式早已跟不上年轻人的审美。

还有人说，外来的Zara、优衣库等品牌，抢占了美特斯邦威的市场份额。

或许，以上这些理由都对，它们都是压垮这头巨兽的一根根稻草。

但究其根本，问题仍处在美特斯邦威自身。

周成建曾说过，不在乎企业自身有多少资源，而在乎这个企业有多少能力去整合资源，这是核心问题，世界的都是我的，我的都是世界的。

话虽没错，但美特斯邦威又是否有足够的能力来驾驭这些资源呢？

在经济快速增长的时期，所有参与方都有钱赚，管理得好不好只影响赚多赚少。

当大环境一旦进入稳定期，没有精细化管理和成本控制的公司，很容易陷入“赚钱不够还债”的恶性循环。

很明显，美特斯邦威已经在悬崖的边缘了。

二十一世纪以来，商业逻辑发生了巨大的变化。

如果无法真正理解互联网时代的玩法，再高的楼，倾覆也在顷刻间。