Mysteel月报：2023年11月负极材料市场分析报告

part.1市场概述

11月，低硫石油焦市场价格持续震荡下行，大庆焦为3150元/吨，抚顺焦为3180元/吨，锦州焦为2540元/吨，锦西焦为2600元/吨。当前终端市场支撑不足，电池厂仍有库存亟待消化，对负极材料采购多为刚需。临近年底，部分企业库存压力不减，对原料石油焦备库意愿不足。整体中低硫市场资源充裕，目前处于供过于求的状态，传统消费旺季并未预期而至，需求端支撑弱势态势短期难改，预计后续焦价仍有下探预期。

11月，人造石墨负极价格近期小幅调降，中端品市场均价下调1000元/吨至31000元/吨。受下游终端需求整体走弱因素影响，人造石墨负极市场提振乏力，订单量有下滑趋势，价格再度走弱。负极厂家多数以销定产，排产计划有所减少。临近年底，下游电芯厂主要以控制库存为主，新单需求偏少，动力及储能市场短期仍显低迷。负极企业整体开工意愿不高，市场悲观情绪弥漫。

part.2价格分析

11月，人造石墨负极价格近期小幅调降，中端品市场均价下调1000元/吨至31000元/吨。人造石墨市场提振乏力，厂家开工情况一般，在56%左右，较去年同期下降情况较为明显。受负极材料价格低位因素影响，负极企业部分承压运行负极材料出货情况较前期放缓，厂家库存有增加趋势，主要由于下游终端市场行情有所下滑，备货采购积极性不高，心态较为谨慎。

part.3原料分析

3.1低硫石油焦

11月，低硫石油焦市场价格持续震荡下行，大庆焦为3150元/吨，抚顺焦为3180元/吨，锦州焦为2540元/吨，锦西焦为2600元/吨。受终端市场冷清影响，负极企业以消耗前期库存为主，对原料外采备货情绪不高，低硫焦市场需求不足，下游观望情绪弥漫。炼厂整体以执行前期订单为主，部分炼厂价格调降后出货情况有所好转，库存相对低位。整体来看，石油焦市场表现仍然较为弱势，预计后续价格仍有下探空间。

3.2针状焦

11月，针状焦市场价格下行，油系针状焦生焦报价5200元/吨；煅后焦报价8000元/吨；煤系针状焦生焦报价5200元/吨；煅后焦报价8000元/吨。

本月，成本方面，煤沥青和油浆价格下滑，成本面支撑较弱。供应方面，本月针状焦产量小幅下降，有部分厂家降低开工负荷和停工检修，仍有库存压力。需求方面，负极材料年底控制库存，对针状焦的需求量下滑显著；石墨电极整体生产平稳，部分地区因冬季环保政策限制生产，对针状焦刚需采购，用量有限。

3.3包覆沥青

11月，油系包覆沥青价格调降500元/吨至13500元/吨，煤系包覆沥青价格为11500元/吨。终端市场需求清淡，负极市场新单成交偏少，对原料包覆沥青需求不足，整体维持刚需补库。包覆沥青市场弱势态势不减，预计后续仍将承压运行。

3.4天然鳞片石墨

11月，鳞片石墨市场稳中偏弱运行，黑龙江市场-195鳞片石墨主流报价3950元/吨，-194鳞片石墨主流报价为3650元/吨起，-190鳞片石墨主流报价3100元/吨；山东市场-195鳞片石墨主流报价4200元/吨，-194鳞片石墨主流报价为4000元/吨，-190鳞片石墨主流报价3500元/吨，以上为出厂含税价格。

国内方面，现阶段鳞片石墨市场成交较为一般，暂无明显起量，采购备货意愿偏弱，整体订单呈下行趋势，尽管黑龙江萝北生产企业大多开始陆续停产，但库存有所储备，市场资源较为充足。出口方面，据海关数据显示，10月中国鳞片天然石墨出口量7759.64吨，与9月比较增长1245.56吨，月环比增幅为19.12%，与2022年9月比较，出口量增长50.33吨，年同比涨幅为0.65%。

3.5天然球化石墨

11月，天然球化石墨价格持平，东北地区价格在14000-18000元/吨，华东地区价格在14250-17000元/吨，华北地区价格在14500-18000元/吨。

负极市场萎靡，对天然球化石墨需求量较少，石墨厂对新单竞争明显，下游采购货比多家，压价明显。球化石墨厂多让利促单维持企业资金运转。海外订单较为稳定，出货平稳。球化石墨市场延续弱稳。下游降本增效，一再降低成本，对负极材料价格形成打压。叠加负极市场竞争明显，竞争同时对负极产品质量要求也逐步提升，中小型负极厂生产质量水平有限，生存承压，逐渐被淘汰出市。

part.4产量分析

2023年11月中国主流负极企业负极材料产量为9.94万吨左右，环比下降3.02%，同比下降13.94%。11月，受下游终端需求整体走弱因素影响，人造石墨负极市场提振乏力，订单量有下滑趋势，价格再度走弱。负极厂家多数以销定产，排产计划有所减少。临近年底，下游电芯厂主要以控制库存为主，新单需求偏少，动力及储能市场短期仍显低迷。负极企业整体开工意愿不高，生产积极性较为一般，市场悲观情绪弥漫。据Mysteel预计，2023年12月产量在9.75万吨左右，环比下降1.91%。

part.5进出口分析

5.1天然鳞片石墨

2023年10月我国鳞片石墨进口量为13476.826吨，环比上升1160.16%，进口总金额为641.62万美元，进口均价476.09美元/吨，环比下降17.16%。其中莫桑比克进口量最大，为10067.222吨，进口均价435.00美元/吨。

2023年10月我国鳞片石墨出口量为7759.64吨，环比上升19.12%，出口总金额为649.87万美元，出口均价为837.51美元/吨，环比下降3.67%。其中，韩国是最大出口国，为1592.836吨，出口均价1046.75美元/吨。

5.2天然球化石墨

2023年10月我国球化石墨进口量为206.65吨，环比上升1158.99%，进口总金额为15.53万美元，进口均价约为751.73美元/吨，环比下降83.14%。本月，基本以国内贸易为主。

2023年10月我国球化石墨出口量为3262.366吨，环比下降12.79%，出口金额约941.94万美元，出口均价为2887.29美元/吨，环比上升8.83%。其中韩国是最大出口国，为1415.679吨，出口均价2317.35美元/吨。

5.3人造石墨

2023年10月我国人造石墨进口量为1370.165吨，环比上升1.37%，进口金额为1361.58万美元，进口均价为9937.36美元/吨，环比上升1.79%。

2023年10月我国人造石墨出口量为43306.883吨，环比下降2.73%，出口金额约9041.03万美元，出口均价2087.67美元/吨，环比下降6.14%。

part.6成本及利润分析

2023年11月石墨化代加工理论成本为9945.91元/吨，利润为-195.91元/吨，较2023年10月下降335.91元/吨。

11月，石墨化代加工价格价格再度来到三年来最低水平，在9750元/吨。轻料价格为10500-12000元/吨，重料价格为10000-11250元/吨，混料价格为9000-10500元/吨，厢式炉价格为8500-10000元/吨，艾奇逊炉价格为10000-12500元/吨。负极市场弱势运行，对石墨化外协代工需求缩减，石墨化代工厂家新单零星，整体开工意愿不高，开工率仅在四成左右。负极企业对一体化布局逐步加深，石墨化代工厂家生存空间持续承压，部分厂家已经处于亏本运行状态，预计后续石墨化市场仍将弱势运行。

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