江苏
有哪些信息值得关注？
看了下征集稿，文稿第14条对投资工具进行了分门别类的说明和要求。按照这个规定，对股票类标的的投资不得超过社保基金总规模的40％。
这是一份征求意见稿，但社保基金的投资管理办法不是第一次出来。2021年12月13日，财政部就已经公布并实施了一份《全国社会保障基金投资管理暂行办法》。
按照该办法第二十八条：划入社保基金的货币资产的投资，按成本计算，应符合下列规定：
(一)银行存款和国债投资的比例不得低于50％。其中，银行存款的比例不得低于10％。在一家银行的存款不得高于社保基金银行存款总额的50％。
(二)企业债、金融债投资的比例不得高于10％。
(三)证券投资基金、股票投资的比例不得高于40％。
注意，在这份文件里，社保基金投资股票的规模上限也是40％。两次报告相比，征求意见稿规定的要更细一些，在存款债券股票的大类下面增加了银行同业存单铁路债汇金债存托凭证优先股等具体分项。
此外还增加了一个股权投资。两厢比较，本次征求意见稿尽管多了二级分类，但就股票类资产而言，它跟2021年版没有任何区别，都是上限40％，只是股权类之前没有，现在补充了一个30％的股权投资上限。
我们要知道，社保基金成立23年来年均收益率近7.7%，明显高于同期通货膨胀率和投资目标。其重要原因就是根据长期资金性质和较强风险承受能力配置了合理比例的股票资产，着眼于分享国民经济增长的长期成果，取得了较好的长期收益，即使在市场低迷时也不例外。
但2022年社保基金投资亏损了1380亿元，投资收益率-5.07%，扣除按规定计入的非经常性损益-148.12亿元(影响收益率0.54个百分点)后，投资收益率为-4.53%。
社保基金的持股数量由早期2005年起的100多家，不断增长到近年每期在4-500家水平，最高在2015-2016年曾到达过每期近700家的水平。最新数据统计显示，社保持股数量在2022年的前三季平均在500家水平，同时在保留率方面，社保持股保留率2022年前三季度平均在80%水平，呈现较高水平。
从另一个角度，也可以解读为之前保持的连续正收益正是因为限制了股票资产的投资比例的上限，避免了股市的波动对社保基金的负面影响。
从估值的角度，当前时点是非常好的时机去增加股票资产的持仓，但是长远来看，更关心的是A股的底层逻辑是不是从根本上扭转了彻头彻尾的融资市场的定位，否则，依然无法改变A股牛短熊长的窘地。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
