李卫国股权质押忙不停，为何救不了东方雨虹的股价？

12月5日，北京东方雨虹防水技术股份有限公司（以下简称“东方雨虹”，股权代码：002271）发布一则股权质押公告：公司近日接到控股股东、实际控制人李卫国先生函告，本次质押数量为2100万股，占其所持股比例3.68%；占公司总股本比例0.83%，质押股份用于偿还债务，到期日为2025年11月28日。

根据公告的其它信息，《涂料经》记者发现李卫国于近日有3笔股权质押要解除：分别是2021年12月8日质押的1250万股，2022年10月10日质押的200万股，以及2023年11月20日质押的199万股，总合计1649万股，都于今年（2023年）12月1日到期。

1649万股解除质押后，又质押2100万股，颇有“拆了东墙补西墙”的意味。

据悉，李卫国目前持有公司股份571332887股，占总股本的22.69%，其累计质押所持公司股份为265323639股，占总股本的10.54%，占其所持公司股份的46.44%。李卫国及其一致行动人李兴国合计持有公司股份582242242股，占总股本的23.12%，完成本次部分股份质押及解除质押后，累计质押所持公司股份为265323639股，占总股本的10.54%，占其所持公司股份的45.57%。

然而，实控人似乎从未间断过的股权质押操作，对于今天的东方雨虹的股价来说，却并没能起到提振的作用——按照今日（12月5日）的收盘价，东方雨虹久违地跌破20元大关，市值也随之突破500亿元大关。

不仅如此，我们发现比起前几年大张旗鼓的搞投资建设，东方雨虹近年来明显走的是“紧缩”路线，减少开发与投入，保增长与稳定，而它的直接债务怕是一笔不小的数目。如此看来，东方雨虹的发展正面临不小危机，甚至可以说出现走上“下坡路”的趋势。

现在可以持有两种观点观望：一是过去的投入（哪怕是贷款）能在未来有所回报和爆发，东方雨虹将迈向一个全新的台阶，证明它的集成化路线可行；二是这个周期比较长，会有大量的时间成本和沉默成本，资金链仍是一个不可忽视的大问题。

抛开融资以及蒸发掉的巨额市值来讲，“防水茅”对于中国防水事业的贡献不容忽视，且目前的地位也不容撼动。但是资本市场商海沉浮，起起落落是常事，只是它能再现昔日辉煌么？不妨让子弹再飞一会。