证券风险管理体系进一步完善 操作风险管理指引强调前瞻性

本报记者 吴婧 上海报道

操作风险管理是证券公司全面风险管理的重要组成部分。

2023年12月1日，中国证券业协会发布《证券公司操作风险管理指引》（以下简称《指引》）。

广发证券非银金融行业首席分析师陈福认为，《指引》的发布是贯彻中央金融工作会议精神的表现，落实了会议对于化解金融风险的要求。随着证券公司进一步完善操作风险管理框架，金融系统和监管对于金融风险的防范、识别、解决的能力会进一步提升，这种对于风险早识别、早预警、早暴露、早处置的全面风险管理体系有助于提高金融系统的稳定性和安全性，进而服务于整体经济长期健康、平稳发展。

一位券商风控部门工作人员对《中国经营报》记者坦言，行业普遍认为，证券经纪业务是操作风险识别和评估的重点关注领域，其次是投行业务及投资类、资产管理类业务，部分券商的托管业务也应重点关注。

加强操作风险防范

前述券商风控部门工作人员向记者透露，有证券公司存在流程梳理与日常业务运作结合不够紧密的情况，流程梳理存在持续更新不到位、多头重复建设、应用场景单一、数据质量缺乏管控等问题。同时，操作风险管理的协作分工有待加强。证券公司各部门、各机构、各业务与管理条线都有可能涉及操作风险，将操作风险管理职责集中在个别牵头部门不利于多部门协同，进而影响操作风险防控的实际效果。

中国证券业协会相关负责人认为，近年来证券行业业务领域不断扩展、复杂程度不断提升、新业务新产品不断增多，重大操作风险事件时有发生。同时，证券行业操作风险管理仍缺少统一、全面、兼具可操作性与前瞻性的规范，证券公司操作风险管理仍明显滞后，对于操作风险管理重要性、复杂性和紧迫性的认识仍需进一步提高。

陈福认为，《指引》对于证券公司操作风险管理做出了具体、细节性的指导，并对多个重点领域提出了指导建议。操作风险管理机制的具体构成主要在于风险识别与评估、风险控制与缓释、风险监测与报告三个方面，此外还明确规定操作风险相关突发事件的应急处置、内部控制等专项领域管理要求，并强调强化证券公司的自律管理。

《指引》共七章、三十七条，涵盖证券公司操作风险管理全流程。在中信建投证券非银金融与前瞻研究首席分析师赵然看来，结合证券行业实际，《指引》对重点领域提出指导意见，一是强调操作风险管理统筹与协作，要求证券公司各职能部门在负责管理本职能领域操作风险的同时，应为操作风险管理牵头部门提供管理支持；二是对操作风险管理工具的应用给予一定灵活性，且应以发挥管理工具实效为目的进行完善、优化；三是整合、梳理境内外操作风险典型案例和行业经验，总结形成操作风险控制与缓释的基本措施和主要业务领域的管理措施；四是提出对新业务、新产品和新系统的操作风险管理要点，充分识别和评估相关操作风险，强化风险管理的前瞻性；五是结合行业数字化转型趋势，对相关系统、数据在操作风险管理中的应用提出意见。

中国证券业协会相关负责人表示，制定证券公司操作风险管理的行业指引，对于完善证券行业全面风险管理自律规则体系，指导证券公司建立健全操作风险管理机制，提升全面风险管理水平具有重要意义。

遵循前瞻性管理

中国证券业协会相关负责人透露，《指引》遵循全面性、可执行性和前瞻性原则。一是覆盖证券公司董事会、监事会、经理层、各部门、分支机构及子公司等层级，包括风险识别与评估、控制与缓释、监测与报告等环节，涵盖与操作风险管理相关的业务连续运行、外包风险管理、员工行为管理、内部控制等专项领域。二是充分考虑行业操作风险管理现状，强调与证券公司自身特点、规模、业务复杂程度相适应，侧重于建立体系、指引方向、完善机制、打好基础，避免要求过高、过细或者过严。对于操作风险管理涉及的基本事项，予以明确；对于基本事项以外的管理工作要求，给予一定灵活性。三是强调前瞻性管理，结合证券行业发展趋势和数字化转型的背景，强调对新业务新产品和重点业务领域的操作风险加强管控，对通过应用信息技术和数据分析开展操作风险监测工作提出指导意见，对操作风险有关系统建设、数据治理与数据质量控制提出要求。

在国泰君安非银金融首席分析师刘欣琦看来，操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。近年来，券商重大操作风险事件时有发生，但行业操作风险管理仍缺少统一、全面、兼具可操作性与前瞻性的规范，券商操作风险管理明显滞后。中央金融工作会议要求对风险要早识别、早预警、早暴露、早处置，健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制。本次协会制定发布《指引》，旨在完善行业全面风险管理自律规则体系，指导券商规范操作风险管理行为，加强对各类操作风险事件的防控与应对，更好落实中央金融工作会议精神。

刘欣琦认为，《指引》落地后，预计证券行业操作风险管理及全面风险管理将进一步强化，券商各类操作风险有望更好实现早识别、早预警、早暴露、早处置。操作风险管理的行业整体性强化则有助于各类不规范、高风险展业行为的出清，头部优质券商风控能力更强、展业规范性更高，优势将更为凸显。

（编辑：孟庆伟 校对：翟军）