泄露3单IPO报价，这家机构被警示

IPO报价乱象还时有发生。

近日，上交所对一机构投资者出具警示函。据悉，在参与金帝股份等3单主板IPO询价过程中，该机构投资者未做好报价相关工作人员管理，个别价格知悉人员在发行价格确定前向其他网下投资者泄露报价信息，导致当事人与其他投资者在上述3单项目中报价高度一致，对询价秩序造成一定影响。

券商中国记者注意到，此前，在参与中信金属等6单主板IPO询价过程中，有机构投资者个别价格知悉人员同时通过个人账户参与网下询价，导致当事人与该个人网下投资者在上述6单项目中报价高度一致，对询价秩序造成一定影响。

“要切实加强报价工作管理，做到报价行为独立、定价依据充分、决策流程完备，真正发挥机构投资者的专业定价能力。”交易所要求。

泄露3单IPO报价

12月1日，上交所发布了《关于对武汉美阳投资管理有限公司予以监管警示的决定》。

经查明，武汉美阳投资管理有限公司在参与首次公开发行证券网下询价过程中，存在以下违规行为：

一是报价工作管理缺失，存在泄露报价行为。在参与金帝股份等3单主板首次公开发行证券项目询价过程中未做好报价相关工作人员管理，个别价格知悉人员在发行价格确定前向其他网下投资者泄露报价信息，导致当事人与其他投资者在上述3单项目中报价高度一致，对询价秩序造成一定影响。

二是存档备查的定价依据无法充分支持报价结果。内部研究报告缺少合理的估值定价模型和严谨完整的逻辑推导过程，最终报价未履行集体研究决策程序。

三是未建立完善的通讯工具管控制度。询价当日未对报价相关人员的通讯设备进行严格管控，存在报价等关键信息泄露风险。

上交所表示，上述行为违反了《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》(以下简称《实施细则》)第三条、第六条、第七条规定。鉴于上述违规事实和情节，根据《实施细则》第七十三条、第七十四条、《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》《上海证券交易所证券发行与承销规则适用指引第2号——发行承销违规行为监管 (试行)》等有关规定，本所决定采取以下监管措施：对武汉美阳投资管理有限公司予以监管警示。

“请你公司结合本决定书指出的违规事项，对照注册制首发股票询价相关规则及工作要求，明确具体改进措施和责任人，积极落实整改工作，并于收到本决定书之日起一个月内向本所提交整改报告。”交易所称。

交易所还表示，当事人应当引以为戒，做好内部规范整改，严格遵守法律法规、本所业务规则及相关行业规范的规定，建立完善的内控制度流程，切实加强报价工作管理，做到报价行为独立、定价依据充分、决策流程完备，真正发挥机构投资者的专业定价能力。

此前6单IPO报价被泄露

券商中国记者注意到，今年7月份也有类似事件发生，2家机构投资者被交易所警示。

7月11日，交易所发布警示函。经查明，深圳前海乾展资产管理有限公司在参与首次公开发行证券网下询价过程中，存在以下违规行为：

一是报价工作管理缺失，存在泄露报价行为。在参与中信金属等6单主板首次公开发行证券项目询价过程中，未做好报价相关工作人员管理，个别价格知悉人员同时通过个人账户参与网下询价，导致当事人与该个人网下投资者在上述6单项目中报价高度一致，对询价秩序造成一定影响。

二是询价相关内部控制制度及业务操作流程建设与履行不到位。相关内部制度缺乏对定价决策、报价修改等重要机制流程的规定，资产规模核查、重要操作复核等业务流程存在缺失。

三是存档备查的定价依据无法充分支持报价结果。内部研究报告缺少严谨完整的逻辑推导过程，最终报价未能体现出充分、审慎的研究过程，投资决策过程存在主观随意性。

同日，交易所还对另一家机构投资者警示。经查明，深圳市平石资产管理有限公司在参与首次公开发行证券网下询价过程中，存在以下违规行为：

一是报价工作管理缺失，存在泄露报价行为。在参与中信金属等6单主板首次公开发行证券项目询价过程中，未做好报价相关工作人员管理，个别价格知悉人员在发行价格确定前向其他网下投资者泄露报价信息，导致当事人与其他投资者在上述 6单项目中报价高度一致，对询价秩序造成一定影响。

二是存档备查的定价依据无法充分支持报价结果。内部研究报告缺少合理的估值定价模型和严谨完整的逻辑推导过程，报告建议价格区间缺少充分客观研究支持，支持最终报价的决策依据未存档留痕。

三是未建立完善的通讯工具管控制度，询价当日未对报价相关人员的通讯设备进行严格管控，存在报价等关键信息泄露风险。

据悉，在参与IPO报价前，投资者须承诺内容为“参与本次新股申购的网下投资者及相关工作人员已遵循独立、客观、诚信的原则，严格履行报价评估和决策程序，在充分研究的基础上理性审慎报价，在发行人启动发行后、询价结束前不泄露本次报价、打听他人报价，不故意压低或抬高价格，不存在同参与询价的其他网下投资者及相关工作人员、发行人以及承销商进行合谋报价、协商报价等任何违规行为”。

责编：战术恒

校对：王蔚