货币战，输了！汇率大跌，经济28年负增长，或被美元再次收割

三十年过去了，美日两国的差距非但没有如人们所预期的那样日渐缩小，反而呈现出惊人的扩大趋势。到如今，两国的差距已经达到了惊人的21.51万亿美元。

时间已经证明，日本并没有实现超越美国的雄心壮志，反而陷入了长达三十年的经济低迷和衰退。

日本曾经是世界经济增长的耀眼明星之一。二战后，在美国的帮助下，日本经济如凤凰涅槃般，实现了高速发展。

当时的日本经济奇迹令世人瞩目，其国力强盛，工业产值世界第一。人们普遍认为，日本是最有可能超越美国成为新的世界老大的国家。然而，日本的这一雄心勃勃的发展趋势却引发了美国的警惕。

在80年代后期，美国抓住了日元长期处于贬值趋势的机会，强迫日本签订了广场协议。这份协议如同猛虎出笼，迫使日本采取激进的措施，大幅提升日元汇率。

日元在短短几年时间里对美元升值超过50%，这对日本出口导向型的经济造成了毁灭性打击。同时，日元大幅升值也引发了日本国内的资产泡沫，股市、房地产市场都出现了疯狂的涨幅。

最终，这些泡沫在90年代初期成为日本经济的定时炸弹，泡沫破灭导致了严重的金融危机和经济衰退。

90年代初泡沫破裂后的10年间，日本经济增长率几近零，被称为“失去的10年”。随后日本经济进入了长达30年的低迷期，并且至今没有完全走出阴影。

这场让日本付出惨痛代价的货币战争，成为日美关系的一大伤痕。日本经济持续低迷的30年里，日元汇率也屡遭冲击。在2008年全球金融危机爆发后，日元汇率一度大幅升值，打击了日本经济。

2022年，在美联储不断加息的大环境下，日元汇率再次遭遇冲击，出现了自90年代初期以来最大幅度的贬值。在各国货币普遍走弱的背景下，日元的跌幅最大，最高超过15%。

更令人不解的是，在日元如此疯狂贬值的同时，日本央行却在连续3个月大量购买美债。据统计，2022年上半年日本央行每月平均净购入超过300亿美元的美债。

尽管今年9月份日本央行抛售了285亿美元美债，但当月日本整体的美债净购入额仍达到约200亿美元。有分析认为，这可能反映出日本民众和机构更倾向于持有美元资产。

日本央行的这一行为让许多专家感到费解。然而，日本经济学家最近预测，鉴于日元汇率过度贬值对日本经济的严重影响，日本央行很可能会实施加息，以遏制日元汇率的下滑。

此外，考虑到美国经济也面临衰退压力，美联储被迫放缓加息甚至降息的可能性也在增加。如果日本央行加息而美联储被迫降息，这可能会成为日元汇率出现反弹的契机。

届时，在日本央行的加息支持下，日元对美元的升值幅度可能会进一步加大，美元指数也可能出现较快下滑。这将给日本经济带来稳定，也会减轻过去30年来日元频繁贬值给日本出口企业带来更大的压力。