人民币，杀疯了！

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开篇一张图，这回是真疯了！

人民币一路狂飙猛涨，一个星期之内，兑美元连破7.3、7.2两个大关口，此时已经奔着7.1关口而去。

过去的一周时间里，全世界可谓风云变幻。

中美对话了，米莱当选了，阿根廷献祭了，巴以停火了，原油价格下来了，美元指数下来了。

现在，人民币又怼上去了。

我指的怼上去了，可不单单是说汇率！

根据SWIFT公布的数据，截至今年3季度末，人民币在全球货币融资当中的份额，直接飙升到了5.8%，力压欧元成为全球第二。

10月份的最新数据，占比份额依然在5.12%左右与欧元互相纠缠。

现在全球都开始大规模地抢购人民币。

从路透社那边过来的消息说，全球企业和银行筹集和借贷人民币的规模已经创出历史新高。

而主要的融资途径，就是通过在内地和香港发行的人民币计价债券，也就是所谓的“熊猫债券”和“点心债券”。

加拿大的央行，10月份一个月就从熊猫债券拿走了十多亿人民币出海。

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全球银行和跨国企业在这个节骨点上抢购人民币，这里面可就很大的门道说了。

从表面原因上看，很简单：

美元现在依然稀缺，全球贸易需要更多的非单一品种货币保驾，毕竟单腿跳谁都慌。

任何经济团体，规模到达一定级别以后，结构性安全性都是第一刚需。

比如企鹅弄的几个数据备份中心，每年砸那么多钱进去，新建立的数据中心却有可能一辈子用不上，但用不上不代表可以没有，否则失个火几百亿就没了。

虽然例子不恰当，但是对于跨国贸易公司来讲，原理是一样的，全靠美元、欧元去撑，一遇到银根收紧的时候，你再大的生意都有可能瞬间歇菜。

这种风险在过去两年里跨国企业和各国银行已经颇有领教。

从央妈今年10月的人民币国际化报告上的数据看，今年前三个季度，咱们的跨境收付金额怼到了38.9万亿人民币。

其中货物贸易的人民币跨境收付金额，占到了总额的比例为24.4%，这就恢复到了这几年来的最高水平了。

现在人民币的结算份额越来越大，国际支付场景越来越多，国际支付成本越来越低，而且还是全世界第一大贸易国，趁着现在人民币价格过低，而且经历多次7.3拉扯之后证明了其抗压能力，在这个节点囤积人民币，确实是个好时候。

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那更深一层来讲呢？

那就是人民币在国际化道路上，已经进入了一个新的阶段。

首先就是汇率。

在全球都处在流动性紧缩的高利率周期当中时，因为咱们具有自主汇率管制政策，用西方的话说就是“汇率操纵国”，所以能够根据自身情况制定银行利率和流动性松紧。

所以就不必跟随美元的加息周期一起加息，反而是可以进行降息宽松，这就形成了很低的利率水平。

低利率就代表低货币成本，利率低、成本低，资金富余度就一定高。

资金就像水一样，一定是会从资本高压区流向资本低压区，从低浓度区稀释向高浓度区。

任何一个跨国团体，在三点多甚至更低的利率池子当中获取资金，然后投放到利率更高、资金更紧张的区域当中，不论干什么哪怕存银行呢，首先就能获得一层利率差额的红利。

但是全世界低利率的垃圾货币多了去了，凭什么选人民币啊？

因为现在的人民币，不仅是当下全球低利率货币当中，贸易结算量最大的货币，更重要的是人民币是唯一一个一路跟美元拧着来，不仅汇率没有被打垮，整体经济还一路抬头，成为今年全球增长贡献“内定冠军”的币种。

便宜、量大、坚挺就是现在人民币在海外游资眼中的标签。

人民币已经从中国发展初期，靠高利率从低利率区域吸引外资的阶段，转向了依托自身过剩资本向其他高利率区域释放的阶段了。

中国靠自身抗揍的“身板”和这一波经济危机的机会，正逐渐从资本输入国向资本输出国转变。

在全球资本“资本输出、资本输入、材料供给”三级结构中，咱们正在进入曾经欧美独霸的中心舞台。

这就叫攻守之势异也！

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不过事情都十分两面性的，人民币杀疯了这个事儿也得分两边看！

随着人民币快速、大量地输出，我们面临的风险也在快速地抬高。

首先就是市场开放度错配的问题。

人民币需求度增加了，这是好事儿，但是人民币份额和需求的快速增加，必然引起对市场开放度的更高需求。

否则关键时候要搞钱搞不来，这本身对国际贸易公司来说就是巨大风险。

目前中国国债在国际市场上的需求量一直居高不下，但问题是国债一直长期面临着供不应求的局面，其而且发行审慎，外资购买程序复杂。

一旦出现人民币国际化速度过快，而市场开放速度过慢的错配，不仅会造成人民币因为稀缺产生的泡沫性增值，而且还会反向压制中国的贸易竞争能力。

同时另一方面，欧美游资做空全球的梦想一直都没熄灭过，尤其是刚刚经历中美金融战之后，做空中国的执念估计比美国梦都“深邃”。

本身离岸人民币市场作为锚定货币，其主要份额依然是掌握在四大行海外分行手中。

过去华尔街空军屡次做空人民币，主要还是折戟在弹药不足上面，你想要空我，就得先借来足够的人民币弹药，但是想借弹药就得过四大行。

四大行玩的很简单，你敢恶意做空，我就敢疯抬拆借利率，一晚上抬它个一两倍不过分吧？

我又不说不借，只是随行就市嘛！

但是随着人民币的快速外冲，虽然主要还是集中在贸易结算和融资领域，但是这些钱最终还是会有很多流入华尔街空军手中的。

也就代表着境外金融机构将会有更多更广泛的渠道储备人民币弹药，这就是未来做空人民币时候的弹药储备。

最直接的结果就是，以后人民币汇率战场的波动会更频繁，战况也会更惨烈。

所以我个人感觉，现在的人民币突围加速是好事儿，但是短期内可能突得有点猛了。

但是无论如何，至少在接下来的一段时间里，股市、大宗商品以及定价资产市场，都肯定会随着美元下跌、人民币结构性上扬迎来一个红利期。

你如果想要吃上这口肉，该做的准备还是要有的。