广东
行业主要上市公司：森远股份(300210)、中公高科(603860)、山东路桥(000498)、知行股份(871655.OC)、国创高新(002377.SZ)等
——政策历程图
公路交通是国民经济的基础性、先导性、战略性产业和服务性行业。为加快建设交通强国，必须坚持可持续发展，全面落实“公路建设是发展，公路养护管理也是发展，而且是可持续发展”的理念。
根据交通运输部历年发布的《公路养护管理发展纲要》，国家对公路养护行业的支持政策经历了从“养护转型”到“科学养护”、“改革攻坚”再到“推进设施数字化”的变化，持续坚持转型升级，注重科技创新与公路交通发展深度融合，推动智慧养护体系建设，全面提高公路养护管理效能。
——国家层面公路养护行业发展目标解读
《“十四五”公路养护管理发展纲要》对“十四五”期间我国的公路养护管理工作做了全面部署，在公路技术状况、桥隧养护、旧料回收、运行监测、超限治理、出行服务等方面均提出具体的发展目标，具体如下：
——公路养护财政支出连续三年正增长
从公路养护公共财政支出情况来看，2015-2020年我国公路养护财政支出波动增长变化，2018-2020年间养护财政支出持续上涨，这与我国公路里程和负载情况有着直接的关系。2020年我国公路养护公共财政支出决算数为885.83亿元，同比2019年增长了6.34%。
——公路养护里程持续增长
目前，中国公路网络已基本形成，大规模建设后必然带来繁重的养护任务，公路养护已由传统的“抢修时代”过渡到“全面养护时代”。2015-2020年，我国公路养护里程及其在公路总里程中占比均逐年增长。根据交通运输部数据，截至2020年末，我国公路养护里程514.4万公里，较2019年增长19.09万公里，在公路总里程中占比99%，接近100%，说明目前我国公路养护工作完成程度较高。
——上市企业融资主要用于扩大经营
根据公路养护行业代表性上市企业公告的梳理，公路养护行业的上市公司融资手段主要有可转债融资、非公开发行股票融资和定向增发等几种方式。从整体来看，我国公路养护上市企业的融资主要是为了扩大企业经营规模。2020-2023年主要的融资事件如下。
注：上述汇总截至2023年2月。
——国家财政投入规模逐年攀升
在非收费公路方面，公路养护资金主要依赖于财政资金。从全国公路养护公共财政支出决算数据来看，2015-2021年整体呈现波动增长变化，复合增速约3.5%，到2021年全国公路养护公共财政支出决算数突破950亿元，比2020年增长7.8%。
更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国公路养护行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。
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