互换的1300亿人民币咋办？阿根廷宣布流通美元，换的比索成废纸？

阿根廷，这个曾经的南美第一大国，如今却陷入了深重的经济危机。自2018年以来，阿根廷比索持续贬值，通胀率飙升，国际债务违约，民生困顿，政局动荡。为了应对危机，阿根廷政府采取了一系列措施，其中最引人关注的是，宣布在部分地区流通美元，以缓解民众的货币恐慌。

然而，这一举措是否真的能够拯救阿根廷的经济呢？它又会给阿根廷带来哪些风险和挑战呢？更重要的是，中国与阿根廷之间的货币互换协议，是否会因此受到影响呢？

阿根廷为何陷入经济危机？

阿根廷的经济危机并非一朝一夕之事，而是长期积累的结果。阿根廷的经济结构存在着严重的失衡，主要表现在以下几个方面：

财政赤字。阿根廷政府的支出远远超过了收入，导致财政赤字不断扩大。为了弥补财政缺口，政府不得不向国内外借贷，或者向央行发行债券，从而增加了债务负担和货币供应。

根据国际货币基金组织（IMF）的数据，阿根廷的公共债务占GDP的比例从2017年的52.6%上升到2020年的97.6%，而货币供应量则从2017年的3.9万亿比索增加到2020年的8.5万亿比索。

通胀率。阿根廷的通胀率一直居高不下，严重侵蚀了民众的购买力和信心。通胀率的上升主要受到以下几个因素的影响：一是货币超发导致的货币贬值，二是国际大宗商品价格的波动，三是政府对部分商品和服务的价格管制和补贴，四是劳资双方的工资谈判。根据阿根廷国家统计局（INDEC）的数据，阿根廷的通胀率从2017年的24.8%上升到2020年的36.1%，而2021年8月的通胀率更是达到了1991年以来的新高，为52.5%。

外汇危机。阿根廷的外汇危机是由于外汇供需失衡而引发的。阿根廷的外汇需求主要来自于以下几个方面：一是进口商品和服务的支付，二是偿还外债的利息和本金，三是居民和企业的资本外逃，四是央行的外汇干预。

而阿根廷的外汇供应主要来自于以下几个方面：一是出口商品和服务的收入，二是外国投资者的资本流入，三是国际金融机构的贷款，四是央行的外汇储备。由于阿根廷的出口结构单一，主要依赖于农产品，而进口结构多元，涉及到能源、机械、化工等多个领域，因此阿根廷的贸易收支往往出现赤字。

同时，由于阿根廷的政治和经济不稳定，外国投资者对阿根廷的投资信心不足，资本流入受到限制。而阿根廷的外债规模庞大，偿还压力巨大，而且由于比索贬值，外债的实际负担加重。此外，阿根廷的居民和企业也倾向于把资金转移到国外，以避免比索的进一步贬值和通胀的影响。

为了维持比索的汇率稳定，阿根廷央行不得不不断地卖出外汇，消耗外汇储备。根据阿根廷央行的数据，阿根廷的外汇储备从2017年的5.5亿美元下降到2020年的3.9亿美元，而2021年8月更是降至3.2亿美元，创下了2010年以来的新低。

阿根廷为何宣布流通美元？

面对经济危机，阿根廷政府采取了一系列措施，试图稳定汇率，控制通胀，恢复信心。其中最引人关注的是，阿根廷政府于2021年9月宣布，在部分地区流通美元，以缓解民众的货币恐慌。这一举措的背景和目的是什么呢？

首先，阿根廷的货币恐慌是由于比索的持续贬值和通胀的高企而引发的。由于比索的购买力不断下降，民众对比索的信任也随之降低，导致了对美元的强烈需求。美元在阿根廷的地位非常特殊，它不仅是一种国际储备货币，也是一种国内储蓄货币。

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阿根廷的居民和企业习惯于用美元来储蓄、投资、交易、结算等，美元的流通量甚至超过了比索。根据阿根廷央行的数据，阿根廷的美元存款占总存款的比例从2017年的14.5%上升到2020年的40.9%，而阿根廷的美元现金流通量则达到了1.8亿美元，相当于阿根廷央行的外汇储备的一半。这种对美元的偏好，反映了阿根廷民众对比索的不信任和对美元的信赖。

其次，阿根廷的美元流通是由于政府的外汇管制而促成的。为了防止比索的进一步贬值和外汇的流失，阿根廷政府实施了严格的外汇管制，限制了居民和企业的美元购买和转移。根据阿根廷央行的规定，阿根廷的居民每月只能从正规渠道购买200美元，而企业则需要获得央行的批准才能购买美元。

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这些外汇管制的效果并不理想，反而导致了美元的紧缺和黑市的兴起。由于正规渠道的美元供应不足，阿根廷的民众和企业只能从非正规渠道，如黑市、地下钱庄、虚拟货币等，来获取美元。这些非正规渠道的美元价格远高于正规渠道的美元价格，形成了一个巨大的汇率差异。根据阿根廷央行的数据，2021年8月，正规渠道的美元兑比索汇率为97.5，而非正规渠道的美元兑比索汇率则高达185，相差近一倍。这种汇率差异，不仅加剧了民众的恐慌，也助长了投机和逃避的行为。

最后，阿根廷的美元流通是为了缓解民众的压力和不满而采取的。阿根廷的经济危机，给民众的生活带来了巨大的困难和痛苦。阿根廷的失业率从2017年的8.4%上升到2020年的11.7%，而阿根廷的贫困率则从2017年的25.7%上升到2020年的42%，这意味着有近2000万的阿根廷人生活在贫困线以下。

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阿根廷的民众对政府的经济政策和外汇管制感到不满和愤怒，纷纷走上街头，举行抗议和罢工，要求政府改善民生，放松外汇管制，保护美元储蓄。为了平息民众的情绪，阿根廷政府决定在部分地区流通美元，以满足民众的需求，增加民众的信心，稳定民众的预期。

阿根廷的美元流通对中阿关系有何影响？

中阿关系是一种全面战略伙伴关系，两国在政治、经济、文化、科技等领域有着广泛的合作。其中，货币互换协议是中阿经济合作的重要内容之一。货币互换协议是指两国央行之间以本币换取对方的本币，以增加双方的流动性和稳定性。

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中阿货币互换协议的历史可以追溯到2009年，当时两国央行签署了第一份货币互换协议，规定双方以人民币和比索互换700亿元人民币或950亿比索。2014年，两国央行签署了第二份货币互换协议，规定双方以人民币和比索互换700亿元人民币或1100亿比索。

2017年，两国央行签署了第三份货币互换协议，规定双方以人民币和比索互换700亿元人民币或1300亿比索。这些货币互换协议，为阿根廷提供了紧急的外汇支持，为中阿贸易和投资提供了便利，为两国经济关系增添了新的动力。

然而，阿根廷的美元流通，可能会对中阿货币互换协议产生负面的影响。这主要表现在以下几个方面：

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比索贬值。阿根廷的美元流通，可能会加速比索的贬值，从而增加了中阿货币互换协议的风险。由于美元的流通，会导致比索的需求减少，而美元的需求增加，从而推高了美元兑比索的汇率。同时，由于美元的流通，会导致比索的供应增加，而美元的供应减少，从而降低了比索的价值。

根据阿根廷央行的数据，自从阿根廷宣布在部分地区流通美元以来，比索的贬值速度明显加快，从2021年9月初的97.5贬值到2021年9月底的103.5，贬值幅度达到了6%。而在此之前，比索的贬值速度相对缓慢，从2021年1月初的84.5贬值到2021年8月底的97.5，贬值幅度为15.4%。比索的贬值，意味着阿根廷还给中国的人民币，相当于更少的美元，从而损害了中国的利益。

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美元挤出。阿根廷的美元流通，可能会导致美元挤出人民币，从而削弱了中阿货币互换协议的作用。由于美元的流通，会导致阿根廷的居民和企业更倾向于使用美元，而不是人民币，来进行储蓄、投资、交易、结算等。这样，人民币在阿根廷的流通量和使用率就会降低，而美元在阿根廷的流通量和使用率就会提高。

这种美元挤出人民币的现象，会削弱了中阿货币互换协议的目的，即增加双方的流动性和稳定性，以及促进双方的贸易和投资。同时，这种美元挤出人民币的现象，也会影响人民币的国际化进程，降低人民币的国际地位和影响力。

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美元依赖。阿根廷的美元流通，可能会导致阿根廷对美元的依赖加深，从而增加了中阿货币互换协议的不确定性。由于美元的流通，会导致阿根廷的经济更受美国的影响，而不是中国的影响。这样，阿根廷的经济政策和外汇政策，就会更倾向于迎合美国的利益，而不是中国的利益。

这种美元依赖的现象，会增加了中阿货币互换协议的不确定性，即阿根廷是否会履行协议的义务，是否会按时还给中国人民币，是否会继续与中国进行货币互换等。同时，这种美元依赖的现象，也会影响阿根廷的主权和自主，使其更容易受到美国的干涉和制裁。