马红漫：“三个不低于”，稳了！

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各位喜马拉雅·财马早评的听众朋友们，大家早上好，2023年的11月21日，今天是周二。

节目一开始两个关键词的互动，各位千万不要错过。

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好，昨天美国市场集体收涨，道指涨了0.58，纳指涨了1.13，标普500涨了0.74，值得关注的是我们的中概股全线大涨，整个指数是涨了3.55。

要敲黑板，我们认为整个基本观点最近一个月一直在强调的，从现在开始一直到明年元旦是到春节，我们认为整个市场机会应该还是趋于回暖的。

作为投资来说，要抓住这一轮的赚钱的好机会，不要因为短期市场的回调或者波动就丧失信心。

好，重磅消息昨天晚上出了一个非常重磅的消息，远超我们的预期，因为上周五大家知道我们召开了金融监管部门的座谈会，我在周一的节目当中，昨天节目当中给大家做了个点评。

点评提到了会议当中提到的关于房地产和地方债这些风险的防范，我也提到这些，我们当时看到的会议公告稿来讲，基本上是之前讲过内容的一个重复。

所以我当时就提到说不是在于这个观点的重复，而在于具体政策落实，我的解读是更多的关注。

会议当中提到的另外一句，就是本年度的最后两个月，包括明年开年要有信贷支持，我认为是货币政策方面利好。

我昨天这样解读的，但是没成想到昨天晚上有媒体跟进，应该说是透露出这次会议当中提到房地产政策不只是一个方向上的重复，提出了一个具体的措施，这个措施如果能够落地的话，还是有非常大的一个直接影响的。

这个核心点叫做三个不低于，我给大家念一下，叫做各家银行自身房地产贷款增速，不低于银行业的行业平均房地产贷款增速，就是大家各个银行都不能拖后腿，这是第一个不低于。

第二个不低于，叫做对非国有房企的对公贷款增速不低于本行的房企贷款贷款增速，就是民营企业和整体的房地产行业的在金融政策方面一定要拉平。

第三个，对于非国有房地产企业个人贷款的按揭贷款的增速，不低于本行的按揭贷款增速，不管你买房子是买国有企业，还是买非国有企业民营企业，这个一定要真的要扯平。

同时还提到了修改开发贷经营贷等等，另外提到第二个重要点，包括50家国有和民营房地产企业，将会列出白名单企业，将获得包括信贷股权债权等多方面的知识。

这条消息，还是远超我们之前的一个预期的，我刚才提到的逻辑，可能还是在重申，之前的相关的政策三个不低于，它就不是简单的重申了。

它相当于列了三个具体可以考核的量化指标，大家懂的，就是高层你再发这个指令，再发这个政策的指导意见，你如果不去按照一个红线，按照一个量化的标准去考核，对于具体的执行方一定有自己的小九九，对吧？

大家都可以去说，民营房企随时可能会倒债对吧？政策也不是很支持，还有一些其他的想法在里面，那干嘛给它？

同样的贷款，我肯定还是先盯着国企，现在定了一个指标，你民营企业的贷款增速不能低于行业平均增速，如果作为考核指标的话，它就必须把这块短板去补上，大家明白吗？

就是有一个具体的量化的考核指标之后，才意味着真正的下狠手了，才意味着真正能够去解决非公的民营的房地产企业在资金端被歧视的问题，去解决这些企业现实的资金链被断掉的风险和压力。

但更重要一点，可能是说你天天讲房地产如何，要解释一下，第一个核心点关于房地产的解释，第一个，房地产是宏观经济的胜负手。

各位一定要记住这句话，房地产包括上下游产业链全部加起来，他们在国民经济增长当中在GDP增速当中的影响，大概占到接近20%的权重，17~18%的权重。

所以大家去看看，今年我们对于整个经济增速年初的预期，今年增速我们预期在6%~6.5%，结果最后下来5%，中间差的这一个百分点到底是什么？就是房地产拖累。

明年也一样，明年如果经济增速要继续保持在5%左右的话，房地产必须要稳住，否则经济增速是不可能实现的，这是胜负手的关键。

而且房地产不只是房地产的问题，家电、家居、汽车、装饰、装修产业大的去了，就业差大的去了，对整个社会稳定都是巨大的意义。

它不仅仅是一个微观买房子，您考虑买房子这点事的问题，这是第一个。

第二个解释，房地产它的我们一直讲房地产要稳，并不意味着房价要涨，而且我们认为短期来讲，除非核心城市的核心地段，一二手房有倒挂的地方，绝大多数城市绝大地段，绝大多数地段房地产价格都不会涨。

所以不要再担心，我们希望地产稳，认为我们等同于我们希望房价涨，我们希望不希望根本就不重要，它根本就涨不了。

所以这个行业要稳住，是稳稳整个国民经济稳上下游的十几个产业稳，整个社会的就业至关重要，好吧？

所以我们为三个不低于，当然还需要官方媒体的进一步的确认，目前来讲是市场媒体的一个消息，能够成为现实。

好吧，但这条消息对于整个宏观经济对资本市场来说，对于股市来说，如果是确定是真的话，那是构成一个重大利好。

就意味着经济增速你不要担心它下滑了，仅仅增速不下滑的情况下，你再去做投资的话，你的心态也是稳的，这是整个逻辑一定要给大家讲清楚好吧？

我们并没有鼓吹房价要涨，房价要涨不了，但是经济稳心态稳，大家预期未来能变得相对更好，但是他敢于去花钱，敢于去投资经济才能够真正好起来。

好吧，这里要把我们的逻辑给大家讲透讲清楚，这是今天最重要的一个事情。

第二比较重要的事情，就是这个人民币升值。我们现在了解到消息，大量的外资企业原来不是外资企业出口企业，他们赚了很多外汇，不愿意结汇，一直拿着美元就不要换回人民币，为什么？

美元高利息，人民币还在贬值，最近这两天他们开始大量结汇了，这也意味着什么？

有大量的资金重新回流到境内，这对于整个境内的资金投放，包括M1的增长是有帮助的。

M1的增速上个月只有1.9，增速太低了，当M1增速都已经低于2%的时候，不要想经济能变得特别，这话说得不太好，不要想经济能够变得很活跃好吧，大家懂得这里就不展开了。

好，今天还是要给大家一个投资机会的分享。

最近我们看到内外部环境还是比较积极的。中美关系的阶段性改善对于市场风险偏好起到一定的提振作用。美国货币政策转向的预期也逐步强化，北向资金流出的压力得到了明显缓解。

国内方面，上周三部门联合召开金融机构座谈会议，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放。实际上，7月政治局会议以后，地产行业在内的稳增长支持政策出台较多，有助于促进国内宏观经济和房地产行业的平稳和修复。

在内外环境的边际改善下，A股目前的估值还处于历史偏低水平，对于后续的市场反弹也可以积极看待。考虑到目前市场尚未形成共识性主线，底部区域可以关注一些高弹性、高成长的宽基指数，比如科创板100，这也是目前市场比较关注的一个方向。相关的ETF最近也持续获得资金流入。

科创板100是硬科技的代表，覆盖的行业也比较均衡，医药生物、电子半导体、电力设备、机械设备、计算机等都包含在内。短期来看，医药、半导体、新能源基本面可能均已临近阶段性的趋势底部，有望支撑科创板100获取超额收益。

长期来看，以人工智能为代表的技术革命持续推进，科技创新是未来不可忽视的投资主线，这与科创板“专精特新”的核心定位也不谋而合。感兴趣的投资者可以关注。

相关ETF基金及代码见下图：

当然相关观点仅供您参考，不构成任何投资建议或者承诺，如需购买相关产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自己的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。

所以在强调我们基本观点，整体市场从现在至少到明年春节是坚定看多，财政政策货币政策都在发力，外部环境在改善，地产政策如果再能够补上我们稳经济的短板的话，整个市场将会迎来一波投资的重点机会。

在这个机会点怎么去赚到有价值的钱，赶紧把自己亏掉的回血回过来呢？我们在马博士投研圈当中给大家给了非常明确的投资方向思考和建议，包括每天盘中的热点解读，这在外面都是拿不到的。

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此时此刻不学习，此时此刻不跟上，市场涨起来之后，您只会更加的后悔。

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