阿里巴巴Q2财报：蓝图、取舍与伏笔

11月16日晚，阿里巴巴集团公布2024财年第二财季报告。总体而言，本季度阿里巴巴增长稳健，自我变革成效显著。

本季度，阿里集团实现营收2247.9亿元，同比增长9%；经营利润同比大增34%至335.84亿元；调整后净利润为401.88亿元，同比增长19%；调整后每ADS收益15.63元人民币，同比增长21%；净利润达266.96亿元，较去年同期实现转亏为盈。

今年3月底，阿里宣布启动组织变革，在亮眼的一季度财报后，二季度多项业务均实现快速增长，阿里给出的业绩答卷依然令人确信：自我改革推进下，发展动能得到进一步释放。

一个蓝图：首次披露新战略大图

全球经济正在面临越来越多的不确定性，阿里巴巴作为头部企业，必须在技术和时代洪流中积极寻求转变，寻求灵活且富有韧性的运营模式。

“优先级”成为此次探索转变的关键词。

16日晚间，吴泳铭作为阿里巴巴集团CEO参加季度财报分析师电话会，详细介绍了阿里的未来方向、重要优先级和实施路径，这也是其9月10日正式履新阿里集团CEO后，首次全面阐释阿里巴巴新发展阶段的战略大图。

面向未来，阿里提出三个重要优先级方向：技术驱动的互联网平台业务，AI驱动的科技业务，全球化的商业网络。

同时，在这三个方向下，吴泳铭表示将根据市场规模、商业模式及产品竞争力，梳理既有业务的优先级，定义核心业务与非核心业务。

这不难理解，“1+6+N”组织变革刺激六大业务集团逐渐释放价值，旗下细分业务增长更加灵活，这就需要对其进行优先等级划分，以厘清发展路径，优化价值定位。

电话会中，吴泳铭提到，面对核心业务，阿里将保持长期专注力，保持高强度的资源和研发投入，持续提升用户体验，确保产品和服务始终紧跟用户需求去迭代进化，保持长期生命力和竞争力。对于非核心业务，将通过尽快盈利或其它多种资本化方式，实现这些资产的价值。

一个策略：用户优先，坚持做“万能的淘宝”

阿里的核心业务之一——淘天集团发挥依然稳定。

10月，全国社会消费品零售总额同比增长7.6%，背后是疫情后全国消费市场的逐步升温。在全球经济不确定性犹存的背景下，阿里在国内的经营环境正在逐步进入更加稳定的阶段。

本季度阿里淘天集团用户为先、生态繁荣、科技驱动策略见效。在吴泳铭介绍的业务集团发展策略和优先级中，淘天集团以“用户为先”，坚持消费分级与价格力策略。

淘宝盈利能力持续优化，本季度交易买家数与订单量均实现增长。淘宝、天猫集团营收976.54亿元（约合133.85亿美元），同比增长4%。　

为了切实落实“用户为先”的宗旨，淘宝App坚持内容化、价格竞争力和应用AI策略的相结合，实现了用户同比自然增长，短视频内容收看时长显著增加。QuestMobile数据显示，9月淘宝DAU同比增长6%，已连续8个月增长。

同时，淘宝将坚持互联网消费平台而非“零售公司”的定位，用户购买频次优先于GMV成为最关键目标。

在消费分级策略方面，高质量消费群体规模继续扩大。本季度88VIP会员数超3000万，实现同比双位数增长。

在价格力策略方面，淘天集团的平台优势和规模优势在今年双11期间得到了极好地验证。参与商家、交易买家和订单量较去年同期实现正增长；双11全周期累计访问用户数超8亿，创下历史峰值。

一个取舍：AI驱动，公共云优先

计算范式正在经历史性巨变，AI浪潮裹挟而来的是一片蓝海。

在AI技术驱动下，对算力和大模型服务的需求高涨，面对快速变化的市场趋势和科技发展，阿里巴巴正在加速部署AI领域。

在分析师电话会上，吴泳铭强调阿里云要坚持“公共云优先”。公共云无疑符合全球云计算市场的产业方向。实际上，本季度阿里已经开始主动减少来自利润率较低的项目式合约类收入，公有云收入增长，盈利能力优化，营收达到276.48亿元，经调整EBITA同比增长44%。

此外，值得注意的是，财报披露阿里将不再推进云智能集团的完全分拆。

财报显示，鉴于美国近期对先进计算芯片的出口限制所带来的不确定性，云智能集团的完全分拆可能无法按照原先的设想提升股东价值，因而决定不再推进，专注建立云智能集团可持续增长的模型。

吴泳铭强调，阿里巴巴将坚决加大对阿里云的持续战略投入，确保阿里云专注于“AI+云计算”发展战略，尽量减少不确定因素对未来发展可能带来的不利影响，打造AI时代技术领先的云计算服务。

实际上，在企业在发展过程中，战略推进并非一蹴而就，动态评估快速变化的市场环境，选择合适策略应对才能有效推进——阿里云在生成式AI高速发展的时代，将有全新的机遇。

从底层算力到AI平台再到模型服务，阿里巴巴加大研发投入，推动阿里云进行全面的技术升级和创新。阿里云的这一系列积极举措，无不证明着阿里在进一步扩大公共云客户基础、打好AI基础设施底座方面的进取努力。

阿里云创始人王坚曾表示，云计算算力将来在数字化领域，就会像当下的电力一样，润物细无声却又不可或缺。

作为AI底层的云计算，本身就是一个具有网络效应、规模效应的服务模式。AI对云计算的需求将是指数级扩大。同时，AI大模型发展之路对资金的消耗也可能是指数级的。在当前的情况下，想要寻找一个长期稳定的战略投资者，似乎没人会比阿里巴巴更合适。

一个伏笔：“四小龙”战略级创新业务“试水”

最令人惊讶的变化可能是“四小龙”，因为此前阿里并未表示出对它们的高度关注。

电话会中，吴泳铭公布了阿里第一批战略级创新业务——1688，闲鱼，钉钉，夸克。

未来，这些战略级创新业务在组织上将以独立子公司的方式运营，业务上将打破以往在集团内的定位限制，阿里将以3-5年为周期持续投入。

财报显示，本季度夸克DAU同比增超35%，闲鱼DAU同比增超20%。

1688是阿里集团最古老的电商业务之一，甚至比淘宝更早“面世”。与淘宝不同的是，1688服务的对象不是“个体户”而是“主流厂商”，“源头厂、源头货”的Slogan恰恰顺应了新时代中国制造产品在全球范围内竞争力和吸引力与日俱增的趋势，如今，1688将“大牌原单”带入C端用户的视野，广受年轻消费者和卖家欢迎，未来有望从采购交易产业链突破到全世界的跨境交易。

中国年轻群体具有较强的消费力和活跃度，而闲鱼作为中国年轻消费者最喜爱的闲置交易平台，它的未来“远不止于此”，阿里希望将其定位拓展到“生活方式平台”，从电商服务到内容深耕，创造更大的用户价值。

钉钉此前的迅速走红在一定程度上缘于前两年线上办公的风潮，而近年来AI的风潮又给钉钉带来了新的想象空间。在AI大模型和云计算的共同加持下，个性化智能助理可能将成为个人或企业的办公必备。

夸克作为一个搜索引擎和知识类产品的结合，与AI大模型的适配度毋庸置疑，阿里接下来对云计算和AI大模型的深耕探索可能将给夸克带来颠覆国内搜索引擎产品市场的巨大机会。

14日，阿里巴巴智能信息事业群发布全栈自研、千亿级参数的夸克大模型，每天对亿级的图文数据进行训练和精调，为加速迈向生活AI助手助力。

作为第一批“浮出水面”的板块，1688、闲鱼、钉钉和夸克将打破定位限制，以更开放、更成熟的策略和站位面对更广阔的市场。

结语

经过24年的发展，阿里巴巴已经成为一个“横跨电商、云计算、本地生活、物流、文娱、新零售以及众多创新业务”的集团。

但AI时代带来了巨大的发展变量。阿里巴巴果断取舍，彰显出敢于自我革新和拥抱变化的精神。

正如吴泳铭所说，整个社会正站在一个新的时代起点上，以AI为代表的科技驱动力正在重新刻画所有场景。

复杂环境下，阿里已展现出足够的定力，面向未来自我重塑。