阿里突发！停止分拆阿里云

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作者 | 三北
编辑 | 云鹏

智东西11月17日消息，11月16日晚间，阿里巴巴集团公布新一季度财报，阿里将不再推进阿里智能云集团完全分拆。

根据财报，受美国芯片出口管制影响，云智能集团的完全分拆可能无法按预期提升股东价值，因此中止分拆。这意味着阿里云一年内上市的计划也将随之搁置。

财报显示，阿里云2023年第三季收入276.48亿元，同比增长2%；经调整EBITA利润达14.09亿元，同比增长44%。

同时，阿里巴巴集团也传出新消息，马云家族信托将减持阿里股份。

根据美国证交会（SEC）官网公告，马云家族信托JC Properties Limited和JSP Investment Limited拟于11月21日分别减持500万股阿里巴巴创始人股份，共涉及股票市值8.707亿美元（约合人民币63亿元）。

阿里集团本季度营收2247.9亿元，同比增长8.5%；经调整净利润为428.45亿元，同比增长18%。

在阿里财报及相关信息披露后，阿里美股盘前跌9%。

▲阿里美股在财报发布后盘前跌9%

一、时隔半年，阿里云又不拆分了

短短6个月之后，阿里云的组织走向再次发生变化。

根据财报，美国近期扩大对先进计算芯片出口的限制，给云智能集团的前景带来不确定性。 阿里认为，云智能集团的完全分拆可能无法按照原先的设想提升股东价值，因此决定不再推进云智能集团的完全分拆，而是会面对不确定的环境，专注建立云智能集团可持续增长的模型。

对于背后原因，阿里这样详细解释：2023年10月，美国扩大出口管制规则，进一步限制向中国出口先进计算芯片和半导体制造设备。

阿里认为，这些新的限制可能会对云智能集团提供产品和服务的能力以及履行现有合同的能力产生重大不利影响，从而负面影响其经营业绩及财务状况。这些新的限制也可能对阿里云的多个相关业务产生更广泛的影响，限制其升级技术的能力。

这意味着阿里云将不会按此前计划一年内冲刺IPO。

今年3月，阿里宣布启动「1+6+N」组织变革，阿里云智能成为六大子集团之一。5月18日，时任阿里董事会主席兼CEO、阿里云智能董事长兼CEO张勇发全员信，计划在未来12个月将云智能集团完全分拆并上市，同时引入外部战略投资者。

作为全球第三、我国第一大公有云厂商，阿里云很可能成为全球首个冲刺上市的云计算超级独角兽。现在来看，这一上市计划可能无限期搁置。

阿里集团CEO吴泳铭在11月16日晚的财报电话会上称，阿里巴巴集团将在阿里云的战略方向上保持长期坚决投入，同时云智能集团仍会继续保持独立公司运作，采取董事会授权的CEO负责制。

二、营收增长放缓，利润环比增长264%

虽然分拆上市将被搁置，但阿里云为此不得不说做了十足的冲刺准备。

过去半年，通过主动削减项目制订单，阿里云的收入增长有所减缓，但盈利能力明显变强。

根据财报，阿里云收入同比增长2%至276.48亿元，经调整EBITA利润达到14.09亿元，同比增长44%。如果与上一季度的3.87亿元对比，经调整EBITA利润达环比增幅达264%。

如果要上市，阿里云这一营收增速面临压力。参考AWS被美国银行给予的估值方式，阿里云的估值很可能是参考营收的复合增长率，基于特定倍数的P/S（市值/营收）值。与AWS、微软智能云、谷歌云的营收增速相比，阿里云的营收增长仍有空间。

但在盈利方面，阿里云应该为冲刺上市做了充分工作。阿里云2024财年上半年（对应自然年2023年4~9月）的利润17.96亿元，已经超过2023财年全年（对应自然年2022年4月~2023年3月）的14.22亿元。

阿里云战略性地放弃更大营收增长，选择了扩大盈利优势，这一战略可能会继续。

吴泳铭在昨日财报会议上称，未来将坚持对阿里云所有产品和业务模式作取舍, 减少项目制的销售订单，加大公共云核心产品投入，持续提升阿里云的收入质量。

三、AI成业绩提振关键，云巨头加大投入

当下正处于全球大模型竞赛的关键时期，盈利大增让阿里云更有底气加大AI投入，而背靠阿里集团也可能为其提供更多资金支持。

吴泳铭在财报会议上称，面向未来，云智能集团将坚定实施AI驱动、公共云优先的战略，并加大对AI相关软硬件领域的技术投资。

在刚刚结束的云栖大会上，阿里云全面升级了AI基础设施，发布一站式人工智能应用开发平台百炼，推出大模型通义千问2.0版本，同时发布了八种垂直行业的模型，并发力打造中国最大的AI开源社区魔搭社区。

AI已成为云计算巨头的必争之地，有望成为未来一年互联网大厂业绩提振的关键。

微软在10月公布的财报显示，当季微软云的营收同比增长24%至318亿美元，微软CEO纳德拉对此谈道，公司看到了AI需求非常强劲的信号，预计AI对微软的提振将在2024财年下半年逐渐显现。

在国内「百模大战」的浪潮下，阿里云正通过加大布局AI基础设施巩固其行业霸主地位。

结语：全球AI竞赛打响，阿里云再求变

时隔半年，阿里云的组织走向再次发生变化。而从智能产业大环境来看，大模型和AI基础设施的竞赛已经愈演愈烈。意识到半年前的计划已经不适合当下情形，阿里云在年前又一次做出调整。

AI将成为云计算领域的关键提振点，国外云巨头如微软已经在业绩中初步展现出AI拉动增长的趋势。盈利面扩大的阿里云有望获得更大力投资AI的底气，与此同时，与阿里集团更紧密可能有助于其大模型技术与阿里系业务的结合，从而推动AI基础设施落地。