重整迎来决定性进展，*ST明诚或将浴火重生？

「虎投财经」获悉，11月10日，武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司（以下简称“*ST明诚”）收到湖北省武汉市中级人民法院《裁定书》，裁定批准公司《重整计划》，此事近一年终于有了结果，这说明*ST明诚已进入重整计划执行阶段。

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01重整迎来曙光

*ST明诚成立于1992年，武汉当代乾源科技成员，位于湖北省武汉市，注册资本5.85亿元，公司主要从事影视传媒和体育版权运营和营销业务。

从国内领先的文体运营企业，到被退市预警重组，*ST明诚当前仍面临着债务庞大、资产大幅缩水等诸多问题。

2022年是ST明诚悲催的一年，因为本身是：体育+影视，双轮驱动的主营业务，但是从子公司新英开曼已失去西甲、亚足联等足球转播的版权，同时欧足联的相关权益也将在2022年11月底结束。

资本市场也是如此，疫情三年之下，公司业绩可谓是持续低迷，2019年开始扣非净利润持续为负，股票终于在2022年5月6日戴帽，变为ST明诚。

受2022年财报影响，公司年度累计实现营业收入6.56亿元，同比减少57.75%；实现归属于母公司净利润-51.66亿元。

财报发布后，ST明诚亦变成了*ST明诚，短短一年多时间，*ST明诚披星戴帽，已经来到退市的边缘。

今年1月3日，*ST明诚收到了法院要求开启预重整的通知，踏上了转型之路。

10月13日晚间，*ST明诚发布公告，称与重整投资人及管理人签订了《武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司重整投资协议》。

根据公告，联投城运、国厚资产管理股份有限公司、深圳市招商平安资产管理有限责任公司、北京久银投资控股股份有限公司将成为*ST明诚的重整投资人，拟以6.01亿元获得6.12亿股的转增股票，共占*ST明诚实施资本公积金转增股票后总股本的29.99%。

其中，联投城运将占到转增后*ST明诚总股本的20％，其由湖北省联合发展投资集团有限公司（以下简称“湖北联投”）控股，实际控制人为湖北省国资委。

也就是说，按照预定计划完成本次重组后，*ST明诚实际控制人或将变为湖北国资委。

11月10日，武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司终于收到湖北省武汉市中级人民法院《裁定书》，裁定批准公司《重整计划》，从年初到现在，快一年终于有了结果，*ST明诚正式进入重整计划执行阶段

02或将浴火重生？

在2018年之后，由于公司业绩低迷，实控人武汉国资欲把管理权交还给当代集团，可双方一直未能达成合意。此次重整就算顺利完成，*ST明诚仍需要谋划好新的出路。

此次重整已经是*ST的第五次转型了，其1998年上市，2010年之前从事房地产，之后从事矿业，主营业务为磷矿石贸易及学生公寓运营与管理，大股东为新星汉宜。

前三次转型都是资产重组，第四次转型是2015年2月道博股份收购强视传媒后开始。

在2015-2016年间，道博股份相继完成了对强视传媒、华宇时代、双刃剑体育和耐丝国际等的股权收购，同时开始剥离非文化类的业务资产，随后公司更名为“当代明诚”。

2020年5月，它又申请改名为“当代文体”。在前三次转型中，包括磷矿石、房地产销售服务都发展到了瓶颈期，这也是*ST明诚会在之后大力引进文体资产，剥离原有业务资产的原因。

事实上在转型跨入文体行业初期，*ST明诚收到了非常大的回报。从当时业绩就可以看出，2015年-2017年，公司的营业收入和利润均为正。

其中，2017年公司累计实现营业收入9.12亿元，同比增长60.26%；归属母公司净利润为1.28亿元，同比增长4.87%；扣非净利润为1.09亿元，较2016年下降3.52%。

“梦”的终点就在于行业的再度遇冷以及无限制地加码。

首先是行业再度遇冷，《中国足球赛事营销洞察2022》报告中指出，2020年后海外赛事版权估值被重构，以欧洲足球五大联赛和北美四大体育联盟为首的海外商业赛事转播版权在国内市场遇冷。

除了行业周期性问题外，疫情的到来让很多地区联赛出现停摆现象，体育行业盈利大幅度减少，这让*ST明诚举步维艰。

另外，*ST明诚高估了体育产业的成长性，其设想是通过快速收购试图建立起版权优势。而实际上拿到版权之后，企业却无法得到相同的回报，最后无限制加码造成资金链断裂。

2017年，*ST明诚花费34亿并购来的公司子公司新英开曼，主营就是针对大陆和澳门地区的英超和西甲等比赛的转播的版权费，于2022年正式到期。

项目的失败不仅让*ST明诚出现巨额亏损，同时让*ST明诚很难拓展其他业务。而在2022失去版权之后，*ST明诚更是丧失了体育市场发展下去的“基础盘”，可谓是“竹篮打水一场空”。

所以无论能够重整成功，*ST明诚都会度过一段非常困难的时光。当然一旦失败，更有可能出现破产清算的风险。而面对深陷泥沼的*ST明诚，新入局的大股东如何拯救危局，仍还是未知数。