行业冷淡头部酱酒加码，重阳下沙季，郎酒等头部酒企布局扩产

当白酒行业被认为“遇冷”时，酱酒行业却在“逆势”加码。

近期重阳下沙季，多家头部酱酒企业比拼“文化”（即各种重阳下沙大典）同时，“秀肌肉”式的扩产“拉开大幕”。南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，包括贵州茅台、郎酒、贵州习酒及国台等头部酱酒企业，均在重阳下沙过程中披露了下沙产能，相比去年同期，今年酱酒企业的下沙量均有所提升。

在行业整体表现冷淡的大背景下，头部酱酒企业的扩产既为行业打下“强心针”，也是为未来作储备。有行业分析人士认为，头部酒企下沙量加大是为基酒补仓。

头部酱酒企业产能持续加码

“重阳下沙”是酱酒酿造环节中传统工艺之一，即酱酒在重阳节开始进行第一次酿造投料（高粱）。近年来，重阳下沙除了成为酱酒企业比拼“文化传承”，也成了他们产能比拼的舞台。

据南都湾财社记者了解，去年重阳下沙时，包括贵州茅台、郎酒、贵州习酒、国台、珍酒和金沙酒业等头部酱酒企业就已经增加产量，下沙总量达到了27.4万吨。而在今年，该数据则是进一步增加，前述企业今年的下沙量达到了31.9万吨。

具体来看，各家酱酒龙头企业均有不同程度的新产能投入。

其中，郎酒通过此次重阳下沙，成为除贵州茅台外、酱酒头部企业中年产能突破7万吨的企业。据南都湾财社记者了解，在重阳下沙当日，郎酒第六个生态酿酒区：位于茅溪镇的天富生态酿酒区正式投产，该产区在当日投粮就达到了1万吨。

据介绍，天富生态酿酒区投产，郎酒除了年产能“登”上7万吨的历史新高，其赤水河左岸的六大生态酿酒区（二郎滩、黄金坝、盘龙湾、吴家沟和天富）正式全面成型。按照“百年郎酒”总纲领，到2030年，郎酒酱香目标年产10万吨，储酒过50万吨，以保证其在下一轮产储竞赛中继续领跑。

郎酒天富生态酿酒区投产。（受访者供图）

贵州珍酒在今年重阳下沙也“秀了一把肌肉”。据南都湾财社记者了解，今年贵州珍酒持续加大优质产能建设投入，投产规模达到4万吨，产能较去年新增0.5万吨，总体年产能达到4万吨/年，产能规模稳居贵州酱酒企业前三，另外，珍酒优质基酒储备已达到6.5万吨。

据南都湾财社记者了解，珍酒近年来已投入上百亿元用于增产扩能，预计“十四五”末，珍酒产能将达5万吨，储酒10万吨，而“十五五”期间，珍酒将形成酿酒10万吨、储酒40万吨的总体规模。

相比其他酱酒企业，国台今年的重阳下沙则更多在“智造”方面下功夫。据南都湾财社记者此前报道，今年国台下沙总投产2万吨，其下沙总量不但高于去年同期，该公司智能酿造车间产量突破1万吨，实现了新的跨越。据南都湾财社记者了解，除了重阳下沙外，国台公布了最新的科技鉴定成果，并发布《国台智能酿造标准体系》，这个白酒行业首个智能酿造工艺标准，引起业界的强烈关注。

其他头部酒企方面，金沙酒业和贵州习酒未披露今年的下沙数据，但业界传言，这两家酒企投粮总量分别为2.5万吨和5.8万吨，均高于去年同期；贵州茅台方面，茅台酒下沙总量不变（5.6万吨），但系列酒则增加了0.72万吨，达到了约5万吨的规模。

对于头部酱酒企业下沙加码，业界表达乐观和支持态度。资深酱酒专家、权图酱酒工作室首席专家权图表示，酱酒是前置性投入，线性增长，今年是头部企业比拼实力和耐力的赛点，都在为未来的竞争格局做战略布局，行业调整期，分化和净化更加明显，整体来看，上市酒企或有上市公司背景的酒企战略更清晰、下沙更坚决。

行业冷淡期，“逆势扩产”或为了未来

据南都湾财社记者此前报道，白酒行业已转入调整期，价格倒挂、渠道库存高、消费价格下行以及招商困难等，是当下白酒行业遭遇的困境和现状。

此前南都湾财社走访时就注意到，白酒行业整体已进入“旺季不旺”的情况，不但中下游企业出现招商难、经销商普遍观望等困境；龙头企业在发展过程中，也出现“向头部挤压”“存量博弈加剧”的情况。而在之前已过去的“中秋-国庆”旺季，“旺季不旺”“行业冷淡”等现象表现较为突出，据部分经销商披露，其销售额或约往年同期的三分之一。

中国酒业协会理事长宋书玉此前分析认为，近年来受益于经济增长、消费升级等红利，白酒行业打开了高增长，特别是市场价格提升的通道。目前白酒市场面临压力，既有经济大环境外部因素影响，也有产业内部长期积累的矛盾。“其中，本轮中国白酒在品牌方、渠道、投资机构等多方推动下，走过了单边提价的阶段，这高估了市场实际消费能力的增幅”。

实际上，即使今年头部酱酒重阳下沙“声势浩大”，但酱酒产区下沙量却被指出现下滑趋势。例如仁怀核心产区，有行业机构媒体预测，仁怀产区下沙总量有可能与去年同期相比减少40%。有仁怀当地人士向南都湾财社记者表示，由于受市场动销不畅影响，部分中小规模酒厂采取减少下沙量或休窖；与此同时，仁怀市从2021年起大力实施白酒产业综合治理三年行动，让部分“小散弱”被并购或退出，这也是下沙量减少的因素之一。

在业界看来，头部酱酒企业选择逆势加码产能，无疑是为当下表现冷淡的行业打下强心针，也大有表达“名酒穿越周期”的态度。

酒类营销专家肖竹青表示，今年头部规模企业纷纷加大下沙的数量，意味着市场份额向强者集中的趋势正在提速，酱酒赛道即将迎来“寡头垄断2.0”时代。

观峰咨询首席战略专家杨永华则认为，头部企业加码下沙，是基于自身长远发展需要，“决定酱酒品质的是时间，决定行业地位的是产能”。与此同时，下沙量加大也是为基酒补仓，过去几年酱酒扩容式发展，头部企业的基酒库存消化较大，急需补仓。

据南都湾财社记者了解，2020年至2022年是“酱酒热”高峰期，全国各大市场对酱酒的需求度大幅增加。除了贵州茅台业绩大幅提升外，酱酒热让郎酒和贵州习酒突破200亿元销售收入大关，也造就了国台、珍酒等一系列酱酒新头部酒企。

行业人士分析认为，按照酱酒五年（从原料到最终出品）的酿造周期来看，本轮重阳下沙的产能理论上最快在五年后兑现，因此头部酱酒企业今年的扩产，更多是在为未来可能再来的上行周期作储备。

对于酱酒行业今年还有哪些重大动向，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

南都湾财社记者 贝贝