实事求是的说,外资机构对A股的持续卖出,是导致近期市场比较弱的重要原因之一。
其实从总量来看,外资机构持有的A股市值,只有2万亿规模并不大,但是这个卖出还是对市场下跌产生了很大的影响,这是为什么?存在几个原因。
第一个原因,外资持仓的股票,集中在一些行业龙头和白马股上,因此对沪深300等大盘股指数的影响比较大。外资卖出股票,首先对指数影响大,然后又会通过舆论传播,被过度放大,从而导致市场下行。
第二是国内机构,一直把外资作为风向标之一。外资的动向,是长期以来市场关注的热点,外资在A股还是很有影响力,很多内资也会参考北向资金的流向决定。市场之前喜欢神化外资的投资能力,外资进出成为投资者高度关注的信息之一,因此外资企业的不断卖出,容易对国内的人机构和散户,产生羊群效应,跟风效应。
第三个原因,外资持续流出对信心的打击。外资一两天的大进大出,对短期市场影响不大,但是外资是持续的流出,对市场信心的不利影响还是很大的。他们近期的交易行为,让人感觉外界不再看好中国的经济,更不再看好A股,大大增加了非常不利的未来预期。
第四个原因,外资有左右A股指数的海外金融工具。外资可以通过美元指数,离岸人民币走势,以及富时a50指数等金融工具,间接的去左右A股的走势。特别是外资近期可以借力美联储加息,通过汇率的操纵,能对人民币资产的定价产生立竿见影的影响。所以在人民币汇率疲软的情况下,外资持续卖出A股,给人的感觉就是外界认为汇率还会贬值,从而产生对市场的趋势性误导。
总体而言,我们的A股市场的各类投资者者,对外资机构还是存在迷信的因素,在股市定价权方面不够自信,不够独立。童年时也因为在海外缺少影响A股走势的金融工具和手段,没有办法与外资的海外定价行为抗衡博弈。所以外资目前虽然持有A股的市值不高,但是他们一旦持续卖出做空,对市场的影响还是很大。因此,在提振资本市场上,稳定市场养预期和行情上,国内的主要投资机构一定要加强自信和自强,绝不能把定价权让渡给外资。
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