万润新能：2023年前三季度亏损9.49亿元

中证智能财讯 万润新能（688275）10月28日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入100.01亿元，同比增长34.42%；归母净利润亏损9.49亿元，上年同期盈利7.92亿元；扣非净利润亏损9.80亿元，上年同期盈利7.78亿元；经营活动产生的现金流量净额为-15.22亿元，上年同期为-21.87亿元；报告期内，万润新能基本每股收益为-7.52元，加权平均净资产收益率为-11.90%。

公告显示，公司前三季度营业收入变化主要由于报告期销售数量增长103.54%，带动营业收入增加。

以10月27日收盘价计算，万润新能目前市盈率（TTM）约为-9.4倍，市净率（LF）约为1.0倍，市销率（TTM）约为0.49倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

资料显示，公司主要从事锂电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为磷酸铁锂、磷酸铁。

2023年前三季度，公司毛利率为1.23%，同比下降17.11个百分点；净利率为-9.86%，较上年同期下降20.57个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为6.06%，同比下降9.13个百分点，环比上升24.99个百分点；净利率为-2.87%，较上年同期下降10.41个百分点，较上一季度上升27.95个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为-11.90%，较上年同期下降53.93个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为-7.26%，较上年同期下降18.89个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为-15.22亿元，同比增加6.64亿元，主要系收到增值税留抵退税及2022年预缴企业所得税退税所致；筹资活动现金流净额25.13亿元，同比减少69.51亿元；投资活动现金流净额-15.99亿元，上年同期为-10.78亿元。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-37.38亿元，上年同期为-12.79亿元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为75.98%。

2023年前三季度，公司期间费用为6.61亿元，较上年同期增加2.57亿元；期间费用率为6.61%，较上年同期上升1.17个百分点。其中，销售费用同比增长58.97%，管理费用同比增长86.87%，研发费用同比增长51.81%，财务费用同比增长68.09%。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司在建工程较上年末增加70.24%，占公司总资产比重上升6.65个百分点；应收款项融资较上年末增加237.33%，占公司总资产比重上升6.47个百分点；交易性金融资产较上年末减少91.30%，占公司总资产比重下降6.18个百分点；固定资产较上年末增加40.29%，占公司总资产比重上升6.17个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司长期借款较上年末增加59.15%，占公司总资产比重上升6.58个百分点；短期借款较上年末增加76.41%，占公司总资产比重上升5.88个百分点；应付账款较上年末减少33.82%，占公司总资产比重下降4.65个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加35.90%，占公司总资产比重上升1.33个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为64.15%，相比上年末上升8.07个百分点；有息资产负债率为38.26%，相比上年末上升13.77个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为1.27，速动比率为1.09。

三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为湖北量科高投创业投资有限公司、安徽金通新能源汽车一期基金合伙企业(有限合伙)、万向一二三股份公司、湖北尚联置业有限公司、湖北盛世高金创业投资有限公司、湖北长江智信新能源投资中心(有限合伙)、深圳前海启道基金管理有限公司-宁波启道致宠资产管理合伙企业(有限合伙)、湖北长江招银产业基金管理有限公司-湖北长江招银成长股权投资合伙企业(有限合伙)、湖北新能源创业投资基金有限公司，取代了上半年末的深圳市平石资产管理有限公司-平石T5对冲基金、李汉发、吴小丽、李红霞、深圳市平安永泰投资有限公司、杨龙忠、五色土三期证券投资基金、颜信野、郑春彤。

股东名称

持股数(万股)

占总股本比例(%)

变动比例(%)

湖北量科高投创业投资有限公司

新进

安徽金通新能源汽车一期基金合伙企业(有限合伙)

新进

万向一二三股份公司

新进

湖北尚联置业有限公司

新进

湖北盛世高金创业投资有限公司

新进

东海证券股份有限公司

不变

湖北长江智信新能源投资中心(有限合伙)

新进

深圳前海启道基金管理有限公司-宁波启道致宠资产管理合伙企业(有限合伙)

新进

湖北长江招银产业基金管理有限公司-湖北长江招银成长股权投资合伙企业(有限合伙)

新进

湖北新能源创业投资基金有限公司

新进

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为1.43万户，较上半年末下降了1009户，降幅6.59%；户均持股市值由上半年末的74.38万元下降至59.75万元，降幅为19.67%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。