专访长安信托董事长杜岩岫：在“加速时点”寻觅新航标

18日下午，在西安市政府主办的“西安市推进经济高质量发展融资对接会——西咸新区曲江新区政金企战略合作暨项目对接活动”中，9月履新长安信托党委书记一职的杜岩岫以“董事长”身份参与签约，这意味着其高管资格已获得监管部门批复。

至此，管理规模曾经冲至全国前6的长安信托，正式迎来新任董事长。公开资料显示，这名职业起点源于国泰君安的专业干部，目前仍兼任西投控股党委书记、董事长。

作为“金融陕军”的观察者，金融棒棒糖第一时间获知其对行业、区域、公司的看法及预期，下为交流实录：

01

关于信托行业

1：作为长安信托新一任董事长，您如何评价信托行业10多年的发展？

答：中国现代信托业从诞生之日起，就一直是金融系统的重要组成部门，我们既要承认其作出的历史性贡献，也要承认其在发展中还有很多不足，但信托业的一切变迁，都要放到宏观经济的角度去研究。

你关注过去10多年的信托业，这其实是争论最大的一个时期，恰恰能印证“宏观”与“信托”的互动关系。

▲图：杜岩岫代表长安信托参加全国政协调研座谈会

大家常说的过去10年，也就是信托业所谓的“黄金10年”，从时间跨度上看是2007年至2017年，全业管理规模从0.88万亿成长至26.25万亿，达到了30倍。客观地说，这一阶段最大的“宏观”是2001年加入WTO之后，中国经济在2003年至2007年之间，连续5年GDP增速都超过10%，2008年至2011年平均增速也接近9.5%，这种近10年的高速增长肯定对金融供给产生了强烈需求。但回头看，这一阶段无论是世界工厂、城市化、资本市场、理财需求等主题，实质上还都是能源、土地、劳动力等“传统要素”在发力，可以说我们在快速且无差别的围绕工业化与城市化在“补课”，主轴是“规模扩张”，因此对资金的需求实质上也是相对粗放的。

在这个逻辑下，信托业进入以“三分类”为代表的剧烈调整期，其背景也是宏观经济提出了“高质量发展”的新要求，创新、协调、绿色、开放、共享意味着曾经推动GDP增长的动力发生了变化，主轴从“规模扩张”转换到“质量提升”，尤其是中央提出“金融的人民性与政治性”之后，“创新驱动”已经开始替代“传统要素”，这才是信托业当前面临的最大“宏观”，也可以说是全行业面临的最大的机遇。

▲图：“三分类”改革列表

2：“三分类”会否对行业产生革命性影响，您认为支持全行业转型的条件是否成熟？

答：“三分类”肯定是革命性的，也证明信托业需要向过去的“短平快”模式挥手作别了，这个行业其实醒悟的人很多，很早就有人提出“农夫思维”必须替代“猎人思维”，单纯依靠信托“制度灵活”去谋求生存的信托从业人员，确实需要积极行动起来了。站在个人观察的立场上，我认为“转型条件是否成熟”是一个伪命题，现在的问题是必须改变。

首先是变思想，要将“为融资方服务”调整为“为投资人服务”，这是百年信托业“受人之托代人理财”的初心。

其次是变工具，传统的地产、城投、通道在压降之后，需要围绕服务信托、资产管理信托等大力展开，这就要求信托机构重新清理工具箱，不能只会当“融资中介”。

最后是变预期，信托业不再是一个“赚快钱与轻松钱”的行业，因此很多人会被这个行业所淘汰，优秀的从业者要耐得住寂寞。

02

关于长安信托

1：长安信托曾经非常成功地跻身全国前6，但目前整体经营情况有所下滑，您如何评价这一变化。

答：长安信托确实曾经是“金融陕军”中优秀的代表，在全行业扩张期从西安走向了全国，而且长期成为纳税大户。按照“客观”与“信托”的互动关系，在当前新的经济结构调整周期，确实出现了一些下滑，我认为这也符合经济规律，毕竟“没有只升不降的波浪”。

探其原因，我个人仍旧倾向于“转型不够坚决”，作为持牌金融机构，心态与能力是最重要的两个要素。从前者来看，我们需要在全体900多名同事中，持续推进“拥抱监管改革”的共识，让大家意识到这是刚性的要求。从后者来看，我们需要彻底重构业务模型，让大家手中有可以应用的工具包。

这两点，也将是我个人重点的工作方向。

▲图：杜岩岫10月9日走访长安银行

2：在您的规划中，长安信托最核心的业务走向应该是什么样的？

答：我们内部正在重新梳理“系统方案”，将在未来3个月之内形成规范版本。当前就我个人而言，我的态度是严格落实三分类，深度结合陕西省情、西安市情及全国重点区域产业现状，找到最为适合长安信托的业务结构。

就西安而言，我感觉有数个机会正在涌现。

例如6大支柱产业中，我们能否在核心链主企业中推进“信贷资产证券化信托”、“企业资产证券化信托”？例如在平台市场化转型中，我们能否推进“风险处置服务信托”？例如在公众理财需求依然旺盛的现阶段，能否推进门槛更低的“家庭服务信托”？总之，围绕以链主企业为代表的优势主导产业、以平台整合为代表的盘活存量、以居民财富管理为代表的共同富裕，有可能成为长安信托在下一阶段的发力点。

▲图：杜岩岫10月12日走访秦农银行

3：按照监管要求，长安信托全国多个城市展业的情况会不会有所调整？

答：按照监管要求，信托机构在全国设立的异地机构不能超过6处，因此我们正在酝酿“大区制管理办法”，这一点同业机构已经做出了尝试，与此相伴，“撤并部分区域”是自然的。我们整体的想法是，集中优势兵力在优势区域，强调“大区”要深度融入当地的省情市情，让“长期主义”取代“机会主义”。

4：目前信托业增资潮很普遍，长安信托有没有类似的计划？

答：关于这一点我们正在积极推进，不久之后，大家就能看到相关信息。

03

关于深耕西安

1：您一直强调“深耕”概念，当前西安市委提出“西安进入高质量发展加速阶段”，您认为这种加速阶段，对长安信托意味着什么？

答：“城市加速”的定位对长安信托来说，是一个巨大的机会，正如市委方红卫书记所言，不沿边不靠海未必是劣势。当一个城市能级发生变化时，属地金融机构最关键的就是拥抱趋势，发挥自己“价值发现”与“风险防范”的天然职能，积极融入地方发展的大潮。

同时，我对“加速”有一个显性理解，那就是城市能级的结构变化，尤其是西安工业的改天换地，例如在2022年成为“新能源汽车第一城”，隆基绿能成为“光伏茅”，科创板上市公司拥有量进入全国前10，也有机构将西安评为“新型重工业城市”，这都是前所未有的变化。在全国强调“制造立国”的大背景下，西安正在迎来历史性机遇，这也是长安信托未来重点研究的业务方向。

▲图：长安信托与西咸新区及曲江新区签约

2：以“秦创原”为代表的创新驱动将深刻改变城市，在这一方面，您认为长安信托有没有用武之地？

答：你问到的这一条，恰恰是我对“加速”的隐性理解。城市能级的结构变化，有着深层次的原因，例如“秦创原”的横空出世，意味着全省上下“确认了自身的比较优势”，那就是以科技成果转化为代表的创新驱动。

很多人认为围绕“科创主体”，信托业用武之地比较少，往往强调这些企业资产轻、资金价格敏感，实际上自从科创板开闸以来，一级市场的“投行思维”在西安已经成熟，而这些科创主体也为创投基金提供了丰厚的回报。但认真研究就能发现，当前LP的结构中主要还是财政引导基金、央国企直投基金，个人则主要是“企业家群体”，信托业手中大量的“高净值客户”还少有现身，我认为结合“秦创原”与“硬科技”的优势，持续引导高净值客户进入一级市场，已经是长安信托的重要机遇。

当然，长安信托是一个全国展业的机构，在“双循环”战略之下，产业升级在全国各地都在上演，科技自主与进口替代成为显著标志。在此基础上，“深耕大西安”与“服务秦创原”就不止是一个地理概念，采取“大区制”之后，我们还要致力于在全国不断累积经验，最终形成范本。

▲图：西投控股持续搭建“西部一流产业投行”

3：您还兼任西投控股董事长，会不会与长安信托一起共同探索更多服务西安高质量发展的新路径？

答：在符合监管、业务合规的前提下，双方肯定会形成合力。众所周知，西投控股在2022年提出了“西部一流产业投行”的新定位，其核心就是发挥金融整合的作用，推进“产业强市”。而“受人之托代人理财”的长安信托所涉业务范围虽然更广，但双方一定会在“产业”上找到共识，形成“资金与项目”的多层次匹配。

我举一个例子，如果再次出现“奕斯伟”一样的机会，西投控股的“西安工业倍增基金”可能与长安信托的“股权投资集合信托”同步出现，就可能形成投行思维的第一站，形成国有资本与社会资本的共进。