危机解除！中国经济大超预期？稳定信心！中国经济将扭转颓势？

三季度，中国经济终于大超预期，这不仅意味着本年5%的GDP增速目标，可以轻松完成，也意味着中国经济穿云破雾，信心归来。

中国经济，穿云破雾！

然而，经济数据转好的同时，我们依然面临着诸如房地产，出口等行业的压力和拖累。这让我们不得不提高警惕。

所以今天，我就给大家解读一下超预期增长背后的一些故事和细节，再来谈谈中国经济，依然需要直面的挑战！码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。

超预期的中国经济数据，如何解读？

专家之前预计，3季度的GDP增速是4.5%，而实际出来的增速是4.9%，这多出来的0.4%就大超了市场预期。

今年GDP季度增速

而今年只剩下一个季度，所以只要四季度的GDP增速不低于4.4%，那就可以完成5%的全年GDP增速目标。所以，基本上年初定下的经济目标，我们是可以保量完成，甚至超额完成的。

那么，经历了1季度的爆发式恢复，以及二季度国内经济的低迷表现，为何三季度我们拿出了一份还算不错的成绩单呢？

这主要在于多行业数据的全面恢复，我们依然从投资，消费，出口三驾马车来进行分析。

第一，投资增速保持稳定，延续稳增长的态势。

国内前三季度的固定资产投资金额为37.5万亿，投资增速是3.1%，但是民间投资的增速是下降0.6%的，

这个时候，作为中坚力量则是国有企业发挥了作用，数据显示的国企的投资控股增速高达7.2%，从而拉动了整体数据。算是为中国经济的增速发挥了支柱作用。

国企出手，稳定投资增速。

其实在三驾马车中，投资这一块是最不用让人担心的，每年中国的投资增速基本都在10%左右徘徊，我们依靠专项债发行，国企和地方的国有资产来进行固定投资，从而为中国经济托底，超过了这个数字容易导致财政压力过大，重复建设。

而低于这个数字，则会导致GDP增速过低，不利于经济发展。所以官方一直都持续向国内的基建项目，公共事业项目，以及更具有发展潜力的高科技项目投入资金，创造需求，从而带动各行各业的发展，为社会提供就业岗位。

第二，消费数据的幅度比较快。这算是实打实的利好。

9月份的社会消费品零售总额为3.98万亿，同比增长5.5%，比8月份要高0.9%，这个增速其实是好于预期和之前的水平的。而三季度总体增速6.8%，其实也还算不错。

作为三驾马车之一，消费意味着需求的增加，从而会反哺到厂商，厂商会得到更多的订单，就会刺激厂商扩大生产，提供就业。从而让企业家的信心得到恢复。

所以，中国经济的基本盘，其实更加看重于消费和制造业数据。因为投资方面的数值一般固定在10%附近，而我们将要说到的出口，更加看美国人的脸色了。

第三，出口需要谨慎应对。

从2022年年初开始，中国的出口增速就开始大幅度的下滑，从之前最高增速高达20%以上，到现在的负增长，主要原因在于美联储加息，以及其导致的全球居民购买力下降，和经济衰退。

美联储加息，副作用影响了中国出口。

全球经济衰退了，中国作为世界工厂自然拿不到更多的订单，所以会进入相对低迷的周期，这个其实很正常，毕竟出口海运本身就会有剧烈的周期波动。

而从今年3个季度的外需出口情况来看，8-9月份的外需已经出现回暖，因为美联储加息已经让国内利率到达了一个高位极限，继续加息的可能性持续降低。

所以出口正在改善。这算是一个好消息。但是也要明确，目前美联储的政策和未来预期，几乎是一天一个样子，前段时间还在鸽派表示不加息了，最近美国出了消费数据，又表示要加息，所以美股和A股才会出现突然下跌。

美国10年期国债收益率，已接近5%。

总的来说，三驾马车中的投资依然保持稳定，而出口最近出现了修复，算是好事，最重要的其实是在于制造业和消费端的持续回暖，这才让三季度交出了一份不错的成绩单。

但是，这是否意味着中国经济可以高枕无忧了呢？远远没有到这个时候。

消费复苏？信心归来？中国仍需提高警惕！

我们来看消费数据，今年消费复苏的数据总体是冲高回落后的“弱复苏”，7-9月份尽管出现了连续的回暖，但是和1-4月份的大幅度回升其实还是有较大的差距的。

消费数据复苏，但是依然较弱。

而最近几个月，我们的政策红利在不断的推出，各种刺激消费的措施和利好一步步的落地和实现，才出现了弱复苏的情况。那么后续利好出尽，或者边际效应递减以后，消费复苏能否持续下去？这是我们需要持续关注的。

仍然需要关注的还有房地产行业的修复情况。

数据来看，房地产的投资增速并没有起色，前三季度投资金额总计8.72万亿，同比下降9.1%，而从下面的图，可以直观的看出房地产一直是在持续走弱的，并没有出现反弹的迹象。

房地产增速一直是负增长。

好在最近随着认房不认贷，各种限购解禁松绑的政策出现，地产成交量有所回暖和反弹，房价也有所回升，这算是一个好事。

但是，不管是认房不认贷，还是限售解禁，以及最近的取消土地价格限制，取消远郊区容积率1.0的限制，都是希望有钱人拿出钱来买买买，从而拉动房地产回暖，刚需住房的需求一直都在那里。很难通过利好政策进行刺激。

房企债务危机，依然是影响市场回暖的一座大山。

所以，在销售额并未持续增长，库存还在增加，房价下行压力较大的情况下，我们依然需要慎重对待房地产市场，同时也期待更多的利好政策出现，毕竟房地产行业，是中国的支柱产业。房地产不走好，中国经济想要持续增长，压力还是比较大的。

总结

中国经济三季度的成绩单很不错，但是我们依然要认识到，这个来之不易的成绩，是各部门联合刺激经济带来的一个成果，更多的是政策红利在经济增长上的体现。

比如央行持续的降息和降准策略，国家专项债发行提速，消费刺激和各种刺激内需的手段，以及加强企业家信心，促进民营经济发展的战略。

成绩来之不易，中国经济加油！

但是我们依然要意识到，房地产市场尚未走出低迷，很多房地产企业依然面临资金压力和债务违约的困境，这对后续的行业都是比较大的利空和打击。

当然，这一系列的时间都处于美联储的加息周期中，我们国内经济遇到了很大的困难，但时相比欧美的经济增速来说，又高了不少。

所以我相信，随着美联储向市场投降，被迫开始降息以后。中国经济增速会比现在更高，我们的就业，工资水平也能够随之得到改善！中国经济加油！