A股持续摩底，股票中性策略成为“香饽饽”？

本文首发于公众号“私募排排网”。

今年以来，A股市场整体呈震荡下跌的走势，宽基指数表现整体下行，主题板块轮动机会较多。在这种震荡行情下，股票市场中性策略成为备受关注的产品之一。

具体而言，股票市场中性策略是指在买入一揽子股票建立多头头寸的同时，进行融券或持有期权、股指期货等空头工具，以对冲市场中的Beta风险，在力求获取绝对收益（Alpah）的同时，减少市场风险（Beta）。

中性策略能够一定程度降低投资组合风险，在市场波动较大的环境下能够凸显出稳定的收益。从整体的数据对比来看，在今年前三季度弱势环境下，股票市场中性策略整体表现不俗。

根据私募排排网数据显示，截至2023年9月底，前三季度百亿私募旗下有业绩显示的股票中性策略产品有87只，前三季度平均收益为5.58%，其中，取得正收益的有86只，正收益占比达98.85%，几乎全部取得正收益。

随着时间维度的拉长，整体收益也较为明显，百亿私募旗下有业绩更新的股票中性策略产品近三年的收益均值为17.65%。

具体是哪些百亿私募旗下股票中性策略产品在各个阶段表现突出？为给予投资者具有参考价值的信息，笔者根据私募排排网数据，将百亿私募旗下股票中性策略产品按今年三季度、今年前三季度和近三年，三个时间维度分类，分别筛选各阶段下收益居前十的产品。

需要注意的是，若属于同一家私募且由同一位基金经理管理的产品，则选取收益最高的产品参与排名。

三季度：信弘天禾旗下产品夺冠

三季度股票市场表现不尽人意，但百亿私募旗下股票中性策略产品多数突出。据私募排排网数据显示，三季度百亿私募旗下股票中性策略产品收益均值为2.24%，取得正收益的产品占比达84.27%。

信弘天禾旗下的产品“信弘***号”取得冠军，今年三季度的收益为***%，近一年的收益表现也居首，为***%。

[应合规要求，私募基金不能公开展示业绩，文中涉及产品名称及收益数据用***替代，合格投资者可扫描图中二维码或点击文末阅读原文，查看收益数据。]

该产品成立于2022年9月15日，基金经理是信弘天禾的法人代表、合伙人、总经理——章毅，其在排排网有业绩披露的股票产品数量为10只。值得留意的是，信弘天禾于今年8月刚加入“百亿私募军团”。

获得亚军的是来自黑翼资产的产品“黑翼***号”，该产品今年三季度的收益为***%，近一年的收益为***%。

该产品的基金经理是邹倚天，系美国斯坦福大学电子工程系硕士，拥有17年海内外量化投资实战经验，曾任职于华尔街顶尖机构巴克莱、博时基金。

稳博投资旗下产品“稳博***号”获得季军，今年前三季度收益为***%，近一年收益为***%。

该产品基金经理是殷陶，毕业于上海交通大学，为稳博创始人之一，目前担任股票alpha负责人，进一步融合各家世界顶尖机构方法，形成了具有稳博特色、以多因子为基础，融合人工智能机器学习方法的量化研究和交易体系。

三季度股票中性策略产品收益居前十的产品，还有来自启林投资、卓识投资、珠海致诚卓远、上海天演、衍复投资、海南世纪前沿私募、乾象投资这几家百亿私募。

前三季度：宽德私募、茂源量化等产品收益居前

根据私募排排网数据显示，截至2023年9月底，前三季度百亿私募旗下有业绩显示的股票中性策略产品有87只，前三季度平均收益为5.58%，其中，取得正收益的有86只，几乎全部取得正收益。前三季度排名前十的中性策略产品中，收益均在***%以上。

从入围前十的产品来看，同时登榜前三季度和三季度收益的产品有先前提到的“信弘***号”和“稳博***号”，分别位列前三季度股票中性策略产品收益第一和第三。

获得第二的是来自宽德私募的产品“上海***号”，该产品今年前三季度收益为***%，近一年收益为***%，表现也不赖。

该产品成立于2021年3月16日，基金经理是宽德私募的合伙人徐御之，其毕业于中国人民大学数学系，拥有近8年中国金融市场一线量化交易经验。

此外，今年前三季度收益居前十的股票中性策略产品还有来自茂源量化(海南)私募、衍复投资、卓识投资、乾象投资、锐天投资、鸣石基金、启林投资这些百亿私募。

近三年：鸣石基金旗下产品夺冠

将时间维度拉长至近三年后，想要在股票市场中维持多空平衡收益可不简单。笔者根据私募排排网数据显示，百亿私募旗下有业绩更新的股票中性策略产品有58只，近三年的收益均值为17.65%。

来自鸣石基金的产品“鸣石***A”在股票中性策略产品中取得榜首，该产品近三年收益为***%。

该产品的基金经理是杨堃，拥有英国埃克赛特大学金融会计学士学位、金融分析资产管理硕士学位，曾任职于英国伦敦对冲基金Amplify，于2016年加入上海鸣石私募基金。

近三年排第二的是来自稳博投资的产品“稳博***号”，近三年收益为***%；排在第三的是来自海南世纪前沿私募的产品“世纪***号”，近三年收益为***%。

其中，海南世纪前沿私募成立于2015年8月，团队专注于自营交易，日常交易品种已经覆盖了国内的两个证券交易所的股票和期权以及四个期货交易所绝大部分品种。公司成员毕业于港中文，港科大，清华，北大，复旦，中科大、哥伦比亚等名校计量金融、计算机、数理专业。

此外，近三年股票中性策略产品收益前十的，还有来自诚奇资产、茂源量化(海南)私募、衍复投资、上海天演、锐天投资、珠海致诚卓远、启林投资，这些百亿私募。

规则说明

【排名数据来源】：私募排排网。

【收益计算说明】：由于私募基金净值披露时间点不同，榜单统计的时间段、起始计算净值会有差异。我司将当月6日至次月5日(包括次月5日)作为一个统计周期，使用该周期中最靠近月底净值作为截止计算净值，以起始计算净值和截止计算净值的两个净值数据来进行统计排名。若有两个净值距离月底一样近，则取时间靠前者。若期间有分红、拆分情况发生，则使用分红再投资后累计净值计算收益率。

【数据阶段性说明】：私募排排网收录的数据均带有周期性，不代表管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比。

【排行说明】：根据管理人最新报送信息，取截至排行当月的净值且产品业绩披露标识为A的基金参与排名。当月榜单将在次月公布，具体公布日期将根据实际情况为准。

【风险揭示】：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。