杨国强已是碧桂园最大单一债权人

体面本质上是无奈，是妥协，是一种利益最大化。

久未露面的杨国强，出现在碧桂园（02007.HK）总部大楼旁的楼盘工地，顺德首个带装修出售的人才社区，与莫斌谈论着智慧建造事宜。

这似乎是一段用手机偷拍的20秒视频，被配以宣传内容高调出现在碧桂园官方公众号上，隐隐回应着一些市场传闻。

杨老板不会成为下一个许老板。

更大的诚意是出售资产，杨老板已经售出一架私人飞机，另外一架正在出售途中，以及杨老板借给上市公司3亿美元无息借款。

利益最大化逻辑下，并不能否认杨老板的努力，截至6月30日，碧桂园上市公司还欠杨氏家族52.6亿元。

杨老板已经成为碧桂园最大的单一债权人。

52.6亿元加上此次3亿美元，以及持有的碧桂园5.75亿美元债，杨老板持有上市公司债权超过110亿元。

这是杨国强正式退休后首次公开露面，一次体面地现身。看得出来，碧桂园上上下下都在争取一个体面局面。

在此之前两天，同样久未露面的碧桂园服务（06098.HK）总裁李长江，正式卸任上市公司一切职务，他说杨惠妍感谢了他，以及继续聘请他为顾问，继续发一些薪酬。

李长江7月份“斩仓”碧桂园服务股票，被市场视为碧桂园此次陷入危机的重大前兆之一，他风淡云轻回应称仅是财务考量。

可以理解李长江止损此前高位增持的股票，但不能理解为何清仓低价所获期权，以及与上市前后所带来的巨额财富相比，李长江不太体面。

杨老板依然给了李长江体面，当然后者也说了很多体面话，尽量让这场危机下的矛盾冲突，不至于摆上台面。

每个人都应该得到体面的机会。

碧桂园还在债务违约边缘，一些矛盾和冲突即将跃上水面，杨老板当然很不愿意看到，他希望尽量和平度过以及被妥协接受。

他们吸取了很多教训，很多特殊合作伙伴利益被照顾，和平分手了一些操盘项目；员工利益也被重点考量，跟投顺利退出，裁员补偿的不满也被平复；一些家族人氏陆续退出公司职务，尽量避免惹上麻烦。

所有的体面，杨老板都给到了。杨老板自己的体面，则要依赖于保交付执行，以及与债权人和平洽谈，3亿美元是最新表态，也是代价的继续。

碧桂园创造了一个奇观。

在账面仍然1300亿元现金的时候，碧桂园主动宣布现金流紧张，以及寻求债务重组。只能说某种程度上，这是一种无奈。

碧桂园强调是为了保交付考量，但是一些风险隔离动作，以及碧桂园庞杂的杨氏家族利益，都被市场格外关注。

碧桂园最好是顺利完成保交付，而不是借着“保交付”名义，为了家族以及特殊利益，进行暗地里的利益腾挪。

此前杨惠妍套现碧桂园服务股票，继而将近50亿元资金借给碧桂园，可以看作是一次“股转债”，此次3亿美元的无息借款，仍然可以看作是“股转债”。

杨老板希望挽回局面，或者尽可能地减少损失，就算是以债权人身份，助力整个债务重组，也不失为一个策略。

利益天平十分微妙。

失去自由的许老板，也何尝不是得到一种体面。许老板为何能够成功离婚，并顺利分割财产？尚未得到兑付的理财人，以及烂尾楼业主，谁来为此负责？

许老板当然是做了一个决定，一个利益最大化的决定，现在轮到了许许多多的房企老板，这个决定并不容易。

有个前提则是，体面通常是相互的。