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锡价持续下跌——原因为何？
【oilprice网近日报道】
近日来，锡价一直下滑。自9月25日星期一开始，伦敦金属交易所（LME）现货价格已下跌超过2000美元/吨。回顾7月下旬，当价格高于28600美元/吨时，下跌似乎更为明显。从新冠疫情开始到2022年3月，锡价经历了多年牛市。在最近价格下跌之前，今年第二季度的价格上涨了一段时间，所以在本周的文章中，我们将分析近来价格下跌背后的一些关键原因。
经济放缓削弱需求
在看待锡价下跌时，我们必须注意到新冠疫情大流行期间的长期牛市为锡需求创造了一个独特的环境。伴随着世界范围内的封锁，人们对居家办公电子设备的需求激增，这也增加了对半导体的需求。半导体制造业是锡需求的主要来源，因此，一旦疫情缓解，电子设备需求开始下降，锡的需求也开始下降。
最近，全球经济增长持续疲软，锡价难以上涨至疫情水平。8月初，价格下跌，这体现在整个工业金属复合物中。此前，中国发布了一系列2022年上半年经济指标，均逊于预期。中国的制造业PMI数据前后不一，在50分上下波动，这意味着增长不快不慢。而日本的PMI数据自6月以来一直低于50。中国和日本占全球半导体出口的45%以上，因此这两个国家的制造业放缓削弱了锡需求。
LME锡价下跌的另一个原因是LME仓库登记库存上升。自2023年5月以来，已清库存大幅上升，并攀升至2020年4月以来的最高水平。随着锡的显性库存上升，投资者对锡的立场也发生了转变。
从CoT报告中的投资基金持仓变化可以看出目前锡需求的疲软。在截至 7 月 28 日星期五的一周内，投资基金持有 1983 份多头头寸，475 份空头头寸。然而，到9月第一周结束时，这一比例变成了1039个多头头寸，614个空头头寸，这显示出锡的看涨情绪正在下降。在上周的报告中，这个比例更为接近；投资基金持有875个多头头寸，786个空头头寸。自7月底以来，多头头寸的数量减少了一半以上，而空头头寸的数量几乎翻了一番。
供应风险依然存在
正如Andy Home对路透社（Reuters）指出的，锡价下跌之际，供应面临着高风险。8月初，半自治的佤邦暂停了所有锡矿开采，等待审查。该地区位于缅甸境内，是世界第三大锡生产国。Home还指出，因为缅甸采矿活动暂停，中国锡冶炼厂的生产活动减少，上海股市有所缩水。
翻译：曹 钰（微信部）
审校：王亚男（微信部）
编辑：曹 钰（微信部）
注：图片来自网络
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