Mysteel：俄罗斯出口关税增加对无烟煤影响几何

俄罗斯政府网站9月21日发布消息称：决定从2023年10月1日起到2024年年底对多种商品实施弹性出口关税，关税税率与卢布汇率挂钩。

具体政策：俄罗斯政府指出，根据卢布汇率水平，清单上绝大多数种类商品出口关税税率为4%至7%。若俄央行卢布汇率不高于1美元兑80卢布时，部分商品出口关税将为零；当1美元兑卢布汇率居于80（含）至85之间时关税税率为4%；居于85（含）至90之间时，税率为4.5%；居于90（含）至95之间时，税率为5.5%；不低于95时，税率为7%。上述标准适用于清单上除化肥之外的所有类型出口商品。化肥的出口关税税率根据卢布汇率波动调整，最高可达到10%。

政策解读：俄政府表示，该措施是临时性的，旨在确保商品出口与国内消费之间保持合理平衡，防止俄国内市场出现不合理的价格上涨。还有部分是源于在卢布贬值时关税可以作为良好的补充预算。

政策影响：煤炭包含于此列表清单中，出口关税的增加对俄罗斯煤炭生产企业的出口成本直接增加，以27日Mysteel俄罗斯喷吹煤远期现货价格指数171.25美元/吨为例，当前汇率1美元兑95.2卢布，税率为7%，171.25*0.07=11.98，意味着11.98美金的利润转变为了成本，出口成本的增加可能会打击俄罗斯煤炭出口的积极性。

小编认为，出口关税的增加在市场上行时对国内接收价格不会造成很大的影响，但在市场下行时俄罗斯矿山提前减产，减少出口。中国98%的进口无烟煤来源于俄罗斯，但我国无烟煤基本以自给自足为主，进口作为补充，故进口喷吹煤的价格主要基于国内喷吹煤价格变动而调整。在市场上行时，矿山利润得到保障，定价按照之前的基准即可，在市场下行时，由于成本偏高，利润压缩较快，会较之前提前开始减产，减少出口。今年俄罗斯到中国出口无烟煤量来看，若想维持此前的水平，俄罗斯矿山的利润将被挤压；若想维持此前的利润水平，那出口的量将会有所下降。但根据俄罗斯煤炭增产以及出口增量计划来看，俄罗斯依旧主要以保量为主，矿山需主动承担大部分关税。

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