美国实体清单上的AI独角兽：第四范式赴港上市

第四范式公司IPO分析 （省流版）：

第四范式成立于2014年9月，是企业级人工智能领域的行业先驱者与领导者。该公司提供以平台为中心的人工智能解决方案，并运用核心技术开发了端到端的企业级人工智能产品。第四范式致力于解决企业智能化转型中面临的效率、成本、价值问题，从而提升企业的决策水平。其产品和解决方案已广泛应用于金融、零售、制造、能源与电力、电信及医疗保健等领域。在中国所有以平台为中心的决策型企业级AI市场中，第四范式排名第一。

发售详情：

• •发售价格：每股55.60港元，不包含各种费用与佣金。

• •香港公开发售：股份超额认购约11.40倍，但因不足15倍未进行重新分配。发售H股数量为1,839,600股。

• •国际发售：股份超额认购约1.57倍，H股数量为16,556,400股。

• •基石投资者：认购13,566,300股H股，约占全球发售股份的73.75%。

• •募资目的：预计净收入835.5亿港元，若超额配股权被完全行使，则额外148.3亿港元。

• •超额配股权：向国际包销商授予，涉及2,759,400股。

• •公众持股确认：所有相关主体确保无其他附加协议，确保发售价格一致。

市场反应分析：

• •市场热度：香港和国际发售均得到超额认购，体现市场对其的关注与信心。

• •基石投资者信赖：占全球发售的73.75%，显示了专业投资者的高度认可。

• •超额配股策略：公司已明确策略细节，考虑在二级市场购买H股弥补超额分配。

• •暗盘情况：暗盘涨幅达10.52%，暗示上市初期可能有良好表现。

投资建议：

• •关注开盘：密切观察上市后的走势，调整投资策略。

• •长期投资：得到市场和基石投资者的响应，考虑长期持有。

• •持续关注：留意公司关于超额配股权的公告和业务相关公告。

投资亮点与风险：

• •亮点：

• • •中签率与盈利：一手中签率50%，涨幅9.5%，一手投资盈利530港币。

  • •行业机遇：2018-2022年，中国AI支出复合增长率39.7%，预计2027年达到25.1%。

  • •市场地位：在中国决策类AI市场占据最大份额，技术前沿领先。

• •风险：

• • •研发开支：连续三年增长，占总收入的大比例。

  • •行业竞争：面临国际科技公司的竞争，可能需增加投资。

综合建议：

• •短期：观察涨幅及中签率，考虑短期持有。

• •长期：密切关注公司研发与市场策略。

• •风险管理：应对竞争风险与研发开支，谨慎投资。

IPO细节分析

1. IPO分配细节：

1.1 公开发行的规模：

• • 发售价格已确定为每股发售股份55.60港元（不包括1%经纪佣金、0.0027%证监会交易徵费、0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易徵费）。

1.2 分配策略：

• •香港公开发售分配：

• • • 香港公开发售的股份得到了适度的超额认购。共收到12,653份有效申请，认购合计20,967,500股香港发售股份，这相当于香港公开发售初步可供认购的H股总数1,839,600股的约11.40倍。

  • • 由于香港公开发售的超额认购未达到15倍，因此没有采取招股章程中所披露的重新分配程序。香港公开发售的H股最终数量为1,839,600股，这相当于全球发售初步可供认购的股份总数的10%（不考虑超额配股权行使前）。

  • • 香港公开发售共有7,348名被接受的申请人，其中6,616名股东获得分配一手买卖单位H股。

• •国际发售分配：

• • • 国际发售的股份得到了超额认购，达到了国际发售初步可供认购的H股总数的约1.57倍。国际发售的H股最终数量为16,556,400股，这相当于全球发售初步可供认购的股份总数的90%（不考虑超额配股权行使前）。

  • • 在国际发售中，已超额分配2,759,400股H股。

  • • 共有154名承配人获得五手或以下的买卖单位H股，这占了国际发售中的180名承配人的约85.56%。这154名承配人获得的股份总数为30,500股H股，相当于国际发售可供认购的股份的约0.18%和全球发售可供认购的股份的0.17%（假设超额配股权未被行使）。

  • • 共有99名承配人获得一手或以下的买卖单位H股，这占了国际发售中的180名承配人的约55.00%。这99名承配人获得的股份总数为9,900股H股，相当于国际发售可供认购的股份的约0.06%和全球发售可供认购的股份的0.05%（假设超额配股权未被行使）。

• •基石投资者分配：

• • • 全球发售完成后，公司已发行股本的约2.92%。

  • • 全球发售的股份数量的约73.75%。

  • • 基于每股发售股份的发售价为55.60港元，基石投资者根据基石投资协议已认购共计13,566,300股H股。这个数量等于：

  • • 在上述两种情况下，都是基于超额配股权未被行使的前提下计算的。

  • • 关于基石投资者的详细信息，可以参考招股章程中的“基石投资者”一节。

1.3 募资用途：

• • 根据每股发售股份的发售价为55.60港元，扣除全球发售应支付的包销费用、佣金以及其他预估费用后，公司从全球发售收取的净收入估计为835.5亿港元（假设超额配股权未被行使）。

• • 如果超额配股权被完全行使，公司将收取额外的净收入约为148.3亿港元。

1.4 根据配售指引得到的发售股份：

• •CICC Financial Trading Limited的配售：

• • • CICC Financial Trading Limited（配售指引中定义的关联客户）在国际发售中被分配了920,100股H股。

  • • 这等于全球发售初步可供认购的H股的约5.00%（假设超额配股权未被行使）。

  • • 该公司已向联交所申请并获得了根据配售指引第5(1)段的批准，允许该公司向上述关联客户分配国际发售的H股。

  • • 这些被分配给关联客户的股份是以非全权委托投资的方式代表独立第三方持有的。

  • • 该配售满足联交所所给予的所有条件，并且国际发售符合上市规则附录六的股本证券配售指引。

  • • 除了在“国际发售 - 根据配售指引第5(1)段获得同意的承配人”一节中披露的内容外，没有独家保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人、联席牵头经办人、包销商、资本市场中介人及他们的关联公司和牵头经纪或任何分销商的关联客户为其自身利益订购全球发售项下的任何发售股份。

• •董事的确认：

• • • 董事确认，据他们所知，除了在“国际发售 - 根据配售指引第5(1)段获得同意的承配人”一节中披露的内容外，整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人、联席牵头经办人、包销商或资本市场中介人并没有（也没有通过他们）根据全球发售向公司的任何核心关联人士或任何关联客户或配售指引第5(2)段所载的人员分配国际发售的发售股份。

2. IPO分配确认：

2.1 基石投资者、香港公开发售的公众股东及国际发售的承配人的确认：

• •关于资金来源：

• • • 公司、董事、最高行政人员、监事、控股股东、主要股东、现有股东或他们的附属公司或与他们紧密联系的人并没有直接或间接为香港公开发售的公众股东和国际发售的承配人所认购的发售股份提供资金。

• •关于股份指示：

• • • 认购发售股份的香港公开发售公众股东和国际发售承配人并不习惯上听从公司、董事、最高行政人员、监事、控股股东、主要股东、现有股东或他们的任何附属公司或与他们紧密联系的人的指示，关于其名下或其他方式持有的H股的收购、出售、投票或其他处置。

• •关于附带协议：

• • • 公司、任何董事、公司的最高行政人员、控股股东、主要股东、现有股东或他们的附属公司或与他们紧密联系的人与认购发售股份的公众股东或承配人之间并没有签订任何附带协议或安排。

• •关于回扣：

• • • 公司、董事、公司的最高行政人员、控股股东、公司的主要股东、公司的现有股东或他们的附属公司或与他们紧密联系的人或银团成员或其他经纪或包销商并没有直接或间接为香港公开发售的任何公众股东或国际发售的承配人提供回扣。

• •关于股份价格：

• • • 香港公开发售的公众股东和国际发售的承配人为他们认购或购买的每股股份支付的价格与公司确定的最终发售价相同，并加上相关的费用和税费。

超额配股权：

• •授出情况：

• • • 公司已向国际包销商授出超额配股权，涉及的全球发售的情况下。

• •行使时间及对象：

• • • 整体协调人（代表自身及国际包销商）可在上市日期后至递交香港公开发售申请截止日期后的第30日内的任何时间行使此权利。

• •股份数量及比例：

• • • 最多2,759,400股额外H股，即全球发售初步可供认购的发售股份总数的不超过15%。

• •目的：

• • • 超额配股权的行使旨在补足国际发售的超额分配。

• •超额分配情况：

• • • 国际发售中已超额分配2,759,400股H股。

• •超额分配的处理：

• • • 超额分配将由稳定价格操作人在二级市场购买H股、行使超额配股权或结合这两种方式来补足。

  • • 购买的H股的价格不会超过发售价。

• •公告情况：

• • • 如果超额配股权被行使，公司将在其官方网站www.4paradigm.com和香港交易所网站www.hkexnews.hk发布公告。[1]

• •当前状态：

• • • 截止到本公告日期，超额配股权尚未被行使。

公众持股量：

• •全球发售后的持股情况：

• • • 在全球发售完成后，如果超额配股权未被行使，公众人士持有的H股数目将不少于公司已发行股本总额的25%。

• •董事的确认：

• • • 上市时将有至少300名股东，这满足了上市规则第8.08(2)条的要求。

  • • 在上市时，三大公众股东持有的股份将不超过公众持有的股份的50%，这满足了上市规则第8.08(3)条的要求。

[1]www.4paradigm.com和香港交易所网站www.hkexnews.hk发布公告。: http://www.4paradigm.com和香港交易所网站www.hkexnews.hk发布公告。

*注：封面图与配图来自于网络。如原作者不同意使用，请尽快联系我们删除。

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