10.6亿元招募投资人，绵山5A景区为何沦落到破产重整？

山西介休绵山风景名胜区（简称绵山景区）是山西省为数不多的民营国家级5A景区，是中国清明节（寒食节）发源地。因独特的自然风光和宗教文化，在国内旅游行业具有较高影响力，年游客接待量和综合收入位居山西省前列。数据显示，截至5月底，绵山景区接待游客15.52万人次，门票收入877.61万元。

然而，这样优质的5A景区，因背后的母公司三佳集团深陷破产泥潭，面临破产重整的尴尬局面。

近日，一则《山西三佳新能源科技集团管理人关于招募旅游板块意向投资人的公告》（下称公告）显示，介休市人民法院裁定山西三佳新能源科技集团有限公司（以下简称“三佳集团”）实质合并重整。介休市绵山风景开发有限责任公司是三佳集团旗下二十家企业之一，为推进三佳集团重整工作、提高重整计划执行效率，管理人拟公开招募旅游板块意向投资者。

《山西三佳新能源科技集团管理人关于招募旅游板块意向投资人的公告》

作为山西省为数不多的民营5A景区，为何沦落到需要资产重整的尴尬局面？其未来命运将如何？

沦落卖身

公告显示，截至审计基准日（2022年9月30日），审定的介休市绵山风景区开发有限责任公司与山西绵山国际旅行社有限公司旅游板块资产组账面价值为3.79亿元。经采用成本法与收益法评估，介休市绵山风景区开发有限责任公司与山西绵山国际旅行社有限公司旅游板块资产组的市场价值评估结论为10.6亿元。

根据重整计划的规定，文化旅游板块将在重整计划经人民法院裁定批准后一个月内通过假马竞标的方式进行公开竞价，出价最高并且高于起拍价的竞拍者成为文化旅游板块的正式重整投资人，报名截至2023年11月30日，投资者应在管理人规定的期限内缴纳意向保证金人民币1000万元。

《山西三佳新能源科技集团管理人关于招募旅游板块意向投资人的公告》

据悉，此次三佳集团整体资产重整为将文化旅游板块全部资产转让，其中绵山风景区经营权到2052年，股东为绵山风景区开发有限公司及两个自然人，关于景区的银行债务及隐形债务全部剥离，资产归属清晰，2022年上半年经营收入为2000余万元。

山西三佳新能源科技集团有限公司总部位于山西省晋中市介休市，主要资产包括文化旅游、硅化工（有机硅和工业硅）、炭电极板块和其他资产。

1983年，创始人闫吉英成立了介休当地第一家焦化企业，在良好的企业管理及市场发展机遇下，三佳集团蓬勃发展，成为有煤、焦、热、电、煤矿、硅矿、贸易、旅游、建筑、有机硅及其相关产业，总资产达300亿元的大型民营企业，闫吉英也成为了山西著名的“焦炭大王”。

但天有不测风云。2015年6月，70岁的阎吉英突然因病去世，他生前并未立下遗嘱，8月1日家族内讧开始，结发妻子及情人两方阵营构成的“两妻7子女”争夺百亿资产，集团财务电子系统被切断、拷贝，纸质资料被搬走，致其旗下十数个子分公司瘫痪（信息来源：《三佳集团债务迷局：昔日明星企业近一年涉30起诉讼》）。

由于两方的矛盾，三佳集团旗下的三佳化工被迫陷入停产状态，加上此前已停工的三佳煤化，目前仅剩下绵山景区还在维持经营。在多方利益裹挟且未能达成一致下，破产清算成为三佳集团不得不走的路。近年来，旗下绵山景区也深受影响，由于经营管理不善及受疫情影响，景区知名度及游客量、营收能力下滑明显，景区宾馆设施陈旧，商铺管理混乱，景区日渐衰落。

从目前对外披露的资产重整金额看，已远低于当初投资建设金额（相关数据显示，景区总投资12-14亿元）。也许大多数投资人看到以上对绵山状况的介绍后，对数十亿元的投资收购持怀疑态度，究竟是否值得投资？笔者从绵山景区概况及周边资源以及当地经济优势进行分析。

景区概况

绵山起源于春秋时晋国介子推携母隐居被焚在山上，所以绵山又名介山，绵山早在北魏之时就有寺庙建筑，唐初时已具有相当规模的佛教禅林。

1996年，三佳集团投资兴建绵山风景区，绵山开发之初批准规划面积54.1平方公里。2013年，绵山风景区被评为国家5A级景区，是山西省重点风景名胜区、清明节（寒食节）发源地、中国寒食清明文化研究中心、中国寒食清明文化博物馆。

绵山风景区现已开发出14大游览区、360多个景点。

• 人文景观有：龙头寺、龙脊岭、李姑岩、蜂房泉、大罗宫、天桥、一斗泉、朱家凹、云峰寺、正果寺、介公岭；
• 自然景观有：栖贤谷、古藤谷、水涛沟，是集住宿、餐饮、娱乐、休闲、疗养为一体的复合型旅游景区。

绵山风景区年游客接待量和综合收入位居山西省前列。目前，景区门票售价为110元，小交通50元。

资源优势

绵山景区地处的山西介休市，被誉为“三贤故里”，人口43万余人，距省会太原120公里，2022年介休市生产总值达到385.5亿元, 现有县级以上文物保护单位111处，其中，全国重点文物保护单位11处。旅游资源涵括了山光水色、老城名镇、佛寺庙宇、古堡古村、名窑名泉、晋商大院等，还拥有4家A级景区，构成种类齐全、类型多样的旅游资源体系。2023年介休市被评为全国县域旅游综合实力百强县之一，入选山西省级全域旅游示范区。

交通方面，介休是山西腹地重要的交通枢纽，国道及京藏高速等贯穿全境，介休高铁直达北京、河北、河南、陕西等地，年客运量135万人次。

周边景区资源丰富，绵山景区周边有平遥古城、双林寺、镇国寺、灵石石膏山、乔家大院、王家大院等，是山西省重要的旅游资源聚集区。2021年，绵山景区累计投入6300万元，先后为景区购置了37辆新式中通客车换乘车辆，竣工了换乘站至龙头寺段道路改建工程，修补了景区破损道路，更新了索道轿厢，更换了游客标识标牌，游客满意度有了显著提升。

接下来怎么办？

文化是绵山旅游景区的灵魂，主要有六大文化：佛教文化、道教文化、介子文化(主要包括寒食及忠孝文化)、隋唐文化、自然文化(山水文化)及天象灯图文化。“六大文化”是绵山最有吸引力的旅游资源，可直接或间接地转化为旅游产品。绵山的文物遗存历史完整、数量丰富、分布集中，这些文物遗存从春秋时代即公元前650多年开始，经历了战国、秦、汉、隋、唐、宋、元、明、清各个朝代。

笔者认为，新的投资方需要重点围绕以下几个方面对绵山景区进行优化整改：

一是重塑景区管理理念。绵山景区因母公司三佳集团的家族内斗及债务牵扯，近年来管理松散，团队士气不足，人员素质参差不齐，管理理念及制度落后，需要重塑管理模式。

二是设施提质升级。目前，受公司盈利能力制约影响，设施升级改造投入减少，年久失修及设备老化存在一定的安全隐患，特别是景区内酒店设施存在老化，功能落后等问题，需要结合当下5A景区服务设施进行修缮改造。

三是改善收入结构。绵山景区收入结构由景区门票、小交通、酒店住宿、商铺出租构成，其中门票及小交通是景区主要收入来源，扩大营收需要进一步丰富景区游览体验及游览内容，让游客能够住在绵山，感受山间氧吧，云海夕阳，聆听鸟语花香，提升景区收入；同时，围绕美食方面应打造具有绵山特色的餐饮文化，将寒食文化作为特色餐饮之一，从常规小吃美食体验到高端餐饮服务；其次是围绕介子推忠孝文化打造演艺项目、研学体验、夏季康养旅居服务、周边文创产品等。

四是提升服务质量。围绕游客出行服务，从行前致电咨询、攻略推荐、门票预订到行中景区各环节服务接待、游览体验都影响游客的最终评价，亟待进一步提升景区的口碑及品牌影响力，带动更多游客游览体验。

五是加强营销活动策划能力。绵山景区自成立以来仅有中国清明（寒食）文化节作为景区重大活动，但规模越做越小，甚至不及十年前景区节庆活动规模及影响力，营销创新模式缺乏，导致游客的复购率降低。

接下来，谁将接盘这个昔日的山西知名民营5A级景区？它的未来命运将如何？新旅界将持续关注。