专项报告：中融信托部分产品“逾期停兑”事件分析 | 探舆论场

　　 “‘小作文’带动‘大舆情’。”

　　9月15日，中融信托发布公告称，受内外部多重因素影响，公司部分信托产品无法按期兑付，再度引发舆论关注。公开报道显示，自2023年8月份以来，已有至少14家上市公司披露“踩雷”中融信托旗下产品，合计金额接近8亿元。据悉，早在今年上半年，有关中融信托“逾期停兑”的网络传闻便此起彼伏。

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　　舆情传播分析

　　 事件脉络

　　 2023年5 月，网传中植系旗下财富公司爆雷，引发投资者恐慌情绪。 7月底，传言中融信托资金池业务暂停兑付，信托公司被卷入舆论风波。 此外，随着“中国版雷曼”传言扩散，五矿、中航、光大多家信托公司陷入“疑似爆雷”风波。

　　 舆情趋势

　　 潜伏期： 早在2023年3月，北京金融圈就传出恒天财富及恒天家办所有中高管都已经被边控；

　　 进入4月，江西吉安市金融办发布金融风险提示称， 青岛 恒天睿信家族办公室有限公司吉安分公司涉嫌违规开展金融业务，引发舆论关注；

　　 随后，陆续有自媒体曝光恒天财富、新湖财富理财经理失联，网络上出现多个组织“维权”的消息；对此，中植系四大财富公司在7月初发布《告客户书》。

　　 爆发期： 7月29日，一名自称在恒天财富工作7年的理财顾问公开发表了一封“自白书”在网络流传开，伴随着“碧桂园爆雷”等信息，市场负面情绪被点燃，舆论热度持续上涨；

　　“中国版雷曼”传言扩散，中融信托、中航信托、光大兴陇信托、五矿国际信托均陷入“疑似爆雷”的风波中；叠加多家上市公司公告称中融信托产品到期仍未兑付，舆论快速发酵。

　　 热搜平台

　　 据，随着“自白书”的流传，8月上旬开始 “中植系爆雷” 的传言在凤凰新闻、快手等平台关注度提升；

　　 11日，针对市场广泛流传的 “刘轩宇”聊天截图 ，3家信托公司先后辟谣，迅速成为 今日头条、微博、百度 等多个平台的热点，上榜热搜并被持续关注；

　　 同时， “上市公司披露信托产品到期未兑付公告” ，也让各类负面分析文章、“中融信托”产品兑付状况相关词条持续露出；

　　 月底，大股东经纬纺机临时停牌、拟退市等内容披露再度引发舆论场关注。

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　　舆论声音

　　事件发生后，舆论主要围绕产品特征、原因分析、事件影响、风险提示等内容展开讨论。

　　 产品特征

　　合规性引关注

　　 事件发生后， “逾期”产品的底层资产、产品类型 成为关注重点，部分带有“货币基金”字样的产品出现逾期让外界对其合规性产生质疑。 综合来看，虽然中融信托的杠杆率处于合理水平，但并不能排除其存在“打擦边球”的情形 。 另 外， 本次逾期事件爆发给行业存量的“资金池”业务产品敲响了警钟，存量压降工作或要加快。

　　 原因分析

　　集团危机的连锁反应

　　 中融财报一直显示和中植的关联性不强，其大股东为央企。 中国信托业协会在今年5月份发布的《中国信托业发展报告（2021-2022）》中，也曾提到中融信托为央企控股的信托公司。但本次事件发生后，有媒体穿透股东结构、人员安排 等情形指明 中融信托仍由“中植系”经营掌控 ，行业专家也普遍认为 中融信托的“逾期”事件是“中植系”资产危机的连锁反应。

　　 风险提示

　　资金回笼难言乐观

　　 对于外界较为关注的“兑付方案”“兑付进展”等问题，不少媒体认为房地产去杠杆过程中， 中融信托已多次踩雷，而从集团股权质押等情形分析， 其资金回笼进展短期内会比较困难，提醒投资者做好长期 准备 ； 同时提到，经纬纺机如果真的退市或增加投资者获取有效信息的难度。

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　　回应引导分析

　　 及时辟谣，提示风险，避免用户被骗

　　 7 月上旬，伴着社交平台关于“中植系四大财富公司定融产品延期兑付”传言，各类“维权加群”信息增多，四大财富公司统一发布《告客户书》表示，已经采取相关法律措施。

　　8月初开始，对于网传《退款告知书》等不实信息，从集团到发售方再到代售方纷纷发文辟谣。在当前“兑付方案”仍不明朗背景下，各方主体积极发声，既向外界表明了积极应对、紧跟市场关切的态度，也为投资者辨别市场信息，避免用户被骗作出了提示，在一定程度上或能降低衍生舆情的出现。

　　 同业信托公司集体辟谣，采取法律手段

　　 面对“中融信托停止产品兑付，五矿信托、光大信托、中航信托也将爆雷”的传言，8月11日晚间，光大信托、五矿信托、中航信托等发布公告辟谣称， 管理的信托产品运营正常，已就不实言论采取法律手段等 ；

　　 央广网、环球网 等央级媒体第一时间汇编发布相关回应内容，财联社、澎湃新闻、第一财经等主流财经、资讯类媒体也积极参与转发传播，聚焦“正常运营”“报案”等回应重点。

　　结语：事件中自媒体账号、短视频账号转发、二创的市场传闻信息占比较高，而主流媒体以传播上市公司公告、公司辟谣回应内容为主；网友态度方面，或受到恒大、碧桂园等主体爆雷以及资本市场大幅调整波动影响，情绪负面倾向较为严重。