我国再抛美债825亿，降至近15年来新低，美债有“暴雷”风险吗？

美债，是美国政府的借条，也是全球投资者的宝贝。但近年来，美债的光环渐渐失色，美债的风险渐渐显现。而我国，作为美债的最大持有国之一，却在不断地减持美债，甚至降至近15年来的新低。

这是为什么呢？这又会带来什么后果呢？今天，我就要跟大家探讨一下这个话题：我国再抛美债825亿，美债有“暴雷”风险吗？

首先，我们要明白，美债为什么会受到全球投资者的青睐。美债，就是美国政府发行的债券，是一种借钱的方式。

美国政府每年都要花很多钱，比如军费、社保、医疗等等，但是它收的税又不够，所以就要向外界借钱，这些借来的钱就是美债。美债的持有者，就相当于是美国政府的债主，美国政府要按时还本付息，这就是美债的收益。美债的好处，主要有两个：

安全性高

美债被认为是全球最安全的债券，因为美国政府有信誉，有能力偿还债务，而且美债是以美元计价的，美元又是全球最强势的货币，不容易贬值。所以，很多人把美债当作避险资产，当全球经济或政治不稳定的时候，就会买美债来保值。

美债的安全性，也得到了国际评级机构的认可，美债的信用评级一直保持在最高的AAA级，表示美债的违约风险极低。

流动性高

美债是全球最大的债券市场，每天的交易额都很高，买卖都很方便，不用担心卖不出去。而且，美债还可以作为抵押品，用来融资或者交易其他金融产品，增加资金的使用效率。

美债的流动性，也得到了全球央行的认可，美债是全球最重要的外汇储备资产，占全球外汇储备的60%以上，表示美债是全球最通用的货币。

所以，美债是一种很受欢迎的投资品，全球很多国家和机构都持有美债，其中，我国是美债的最大持有国之一。根据美国财政部的数据，截至今年7月底，我国持有的美债规模为9808亿美元，占美债总额的3.4%。这个数字，虽然看起来很大，但其实已经是近15年来的最低水平了。从2013年开始，我国就一直在减持美债，从最高点的1.32万亿美元，下降了近26%。今年7月，我国又减持了226亿美元，是连续第四个月减持。

那么，为什么我国要减持美债呢？这是因为，美债已经不再是我国外汇储备的最佳选择，而是变成了我国外汇储备的最大风险。我国减持美债的原因，主要有以下几个：

多元化外汇储备

我国是全球最大的外汇储备国，截至今年7月，我国的外汇储备规模为3.2万亿美元，其中，美债占比约为30%。这意味着，我国的外汇储备过于依赖美债，如果美债出现问题，我国的外汇储备就会受到损失。

所以，为了降低风险，提高收益，我国需要多元化外汇储备，增加其他资产的配置，比如黄金、欧元、人民币等。

黄金是一种稀缺和永久的资产，具有很强的保值和增值功能，是一种抵御通胀和危机的避险资产。

欧元是欧盟的统一货币，是全球第二大储备货币，具有很强的稳定性和流动性，是一种增加多样性和平衡性的储备资产。

人民币是我国的本币，是全球第三大储备货币，具有很强的发展潜力和国际影响力，是一种支持国内经济和金融的储备资产。

通过多元化外汇储备，我国可以降低对美债的依赖，提高对美国的议价能力，增强对外部冲击的抵御能力，保护我国的国家利益和财富安全。

应对美国的财政和货币政策

美国近年来的财政和货币政策，都对美债的价值和收益造成了不利影响。一方面，美国政府为了应对疫情和经济衰退，大幅增加财政支出，导致财政赤字和债务水平飙升，美债的供应量大增，美债的信用评级下降，美债的价格下跌，美债的收益率上升。

根据美国财政部的数据，今年7月，美国政府的财政赤字达到了3020亿美元，是历史上第二高的水平，仅次于去年4月的3270亿美元。截至今年7月底，美国政府的总债务已经超过了28.4万亿美元，占美国国内生产总值的127%，是历史上最高的水平。

这些都使得美债的信誉受到了质疑，美债的信用评级面临着下调的风险。今年8月，国际评级机构惠誉将美国的信用评级展望从稳定下调为负面，表示美国的债务水平已经超出了其AAA级的容忍范围，如果美国无法控制其债务规模，那么其信用评级可能会被下调。

这将对美债的市场造成巨大的冲击，导致美债的价格下跌，美债的收益率上升，美债的持有者遭受损失。

另一方面，美国联邦储备委为了刺激经济，大量印钞，实施量化宽松政策，购买大量美债，导致美元贬值，通胀上升，美债的实际收益率下降，甚至转负。

根据美国联邦储备委员会的数据，今年7月，美国的货币供应量达到了20.5万亿美元，是历史上最高的水平，比去年同期增长了13.3%。截至今年8月，美国联邦储备委员会的资产负债表规模达到了8.3万亿美元，是历史上最高的水平，其中，美债占比达到了58%，约为4.8万亿美元。

这些都使得美元的购买力下降，通胀的压力上升，美债的实际收益率下降，甚至转负。

根据美国劳工部的数据，今年7月，美国的消费者物价指数同比上涨了5.4%，是2008年以来的最高水平，远高于美国联邦储备委员会的2%的目标。

而根据美国财政部的数据，今年7月，美国10年期国债的名义收益率为1.22%，低于去年同期的0.55%。这意味着，美国10年期国债的实际收益率为-4.18%，是负的，表示持有美债的投资者实际上是在亏钱。

这些都使得美债的吸引力降低，持有美债的成本和风险增加。因此，我国为了应对美国的财政和货币政策，需要减少对美债的投资，避免美债的损失，寻找其他更有利的投资机会。

支持国内经济和金融稳定

我国作为一个发展中的大国，需要用外汇储备来支持国内经济和金融的发展和稳定。

一方面，我国需要用外汇储备来维持人民币汇率的稳定，防止过度波动，保护出口竞争力，平衡国际收支，应对外部冲击。根据中国人民银行的数据，今年7月，我国的外汇占款规模为22.1万亿人民币，是历史上最高的水平，比去年同期增长了9.3%。

这说明，我国的外汇市场供求状况较为平衡，我国的外汇储备规模较为充足，我国的人民币汇率较为稳定。今年7月，我国的人民币对美元汇率为6.46，比去年同期升值了6.4%。

这反映了我国的经济基本面的优势，我国的国际收支的改善，我国的货币政策的适度。通过减持美债，我国可以减少对美元的需求，增加对人民币的供给，稳定人民币汇率，抵御美元贬值的影响，保护我国的出口竞争力和国际收支平衡。

另一方面，我国需要用外汇储备来投资国内的基础设施、科技创新、战略产业等领域，提高国内的生产力，增强国内的消费能力，促进国内的经济转型和升级。

根据国家发展和改革委员会的数据，今年7月，我国的固定资产投资同比增长了11.3%，其中，基础设施投资增长了7.8%，高技术产业投资增长了17.8%，战略性新兴产业投资增长了18.9%。

这说明，我国的投资结构正在优化，我国的经济增长正在转向更高质量和更可持续的方向。通过减持美债，我国可以增加对国内的投入，支持国内的重点领域和项目，提高国内的供给质量和效率，增强国内的需求动力和潜力，推动国内的经济转型和升级。

综上所述，我国减持美债是一个合理和必要的选择，是符合我国的国家利益和长远发展的。那么，我国减持美债，会不会对美债造成“暴雷”呢？我认为，这种可能性很小，因为：

一是我国减持美债的力度和速度都是有节制的，不会一次性抛售，不会对美债市场造成过大的冲击。

我国减持美债，也不是为了故意打击美国，而是为了自身的利益考虑，不会做出过激的行为。而且，我国减持美债的同时，也会增持其他国家的债券，比如欧洲、日本、澳大利亚等，以保持外汇储备的平衡和多样性。

根据国际清算银行的数据，今年第一季度，我国的外汇储备中，美元占比为59%，比去年同期下降了2个百分点；欧元占比为21%，比去年同期上升了1个百分点；日元占比为6%，比去年同期上升了1个百分点；澳元占比为2%，比去年同期上升了1个百分点。

这说明，我国的外汇储备正在多元化，我国的外汇储备风险正在降低，我国的外汇储备收益正在提高。

二是我国减持美债的影响，会被其他国家和机构的增持美债所抵消。

美债作为全球最安全和最流动的债券，仍然有很多国家和机构的需求，特别是在全球经济和政治不确定性较高的时候，美债的避险属性更加突出。

根据美国财政部的数据，今年7月，除了我国之外，其他国家和地区的美债持有量都有所增加，其中，日本增持了217亿美元，卢森堡增持了136亿美元，英国增持了108亿美元，瑞士增持了82亿美元，加拿大增持了80亿美元，开曼群岛增持了67亿美元等。

这些国家和地区的增持，基本上抵消了我国的减持，使得美债的总额并没有大幅下降，仍然维持在30万亿美元左右的水平。这说明，美债的需求仍然很强，美债的市场仍然很稳定，美债的“暴雷”风险并不高。

三是美国有足够的手段和动力来维持美债的信誉和吸引力。

美国作为全球最强大的国家，拥有世界上最发达的金融体系，最先进的科技创新，最强大的军事实力，最广泛的国际影响力，它有足够的手段和动力来维持美债的信誉和吸引力。

一方面，美国可以通过调整财政政策和货币政策，来控制债务规模，提高债务可持续性，保证债务偿还能力，维护美债的信用评级。

美国政府已经通过了一系列的财政刺激计划，总额达到了6万亿美元，用于支持疫情防控、经济复苏、基础设施建设、社会福利等领域。这些计划将有助于提振美国的经济增长，增加美国的财政收入，缓解美国的财政压力，改善美国的债务状况。

美国政府也已经提出了一系列的财政改革措施，包括提高企业税率、征收全球最低税率、加强国际税收合作等。这些措施将有助于增加美国的税收来源，减少美国的税收漏洞，平衡美国的财政支出，降低美国的债务风险。

美国联邦储备委员会也已经表示，将逐步退出量化宽松政策，缩减美债的购买规模，提高美债的市场利率，控制美元的发行量，抑制通胀的上升，保护美债的实际收益率。

美国联邦储备委员会主席鲍威尔在今年8月的杰克逊霍尔会议上，宣布了美国联邦储备委员会的新战略框架，其中包括对通胀目标的调整，从固定的2%变为平均的2%，表示美国联邦储备委员会将容忍通胀在一段时间内超过2%，以促进就业的恢复，但也将及时采取行动，以防止通胀失控，影响美债的稳定。

美国联邦储备委员会还表示，将根据美国的经济状况和市场预期，灵活地调整其货币政策，以维持美债的信誉和吸引力。这些都表明，美国有足够的手段和动力来维持美债的信誉和吸引力，美债的信用评级和收益率仍然很高。

综上所述，我国再抛美债825亿，降至近15年来新低，美债有“暴雷”风险吗？

我认为，这种可能性很小，因为我国减持美债的力度和速度都是有节制的，不会对美债市场造成过大的冲击；而且，我国减持美债的影响，会被其他国家和机构的增持美债所抵消，美债的需求仍然很强，美债的市场仍然很稳定；同时，美国有足够的手段和动力来维持美债的信誉和吸引力，美债的信用评级和收益率仍然很高。

当然，这并不意味着我们可以完全忽视美债的风险，毕竟美国的债务规模已经达到了惊人的水平，如果美国无法控制其债务规模，那么其经济危机和社会动荡的风险也会随之增加。

因此，我们必须继续保持警惕，继续关注美国的经济发展和债务状况，并采取必要的措施来保护我们的利益。对此，你同意吗？同意点赞！

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