万和电气高端化转型不畅 下一步欲培育新引擎

上半年厨电整体好转，但并不代表雨露均沾，诸如老板电器、华帝股份等头部品牌虹吸效应明显，万和电器等品牌仍然感受到阵阵寒气。

文/每日财报 吕明侠

2022年，中国厨电行业总体呈现了“高开低走”的趋势，行业出现了较大幅度的下滑。2023年，随着消费提振复苏，厨电行业市场活力不断被激活。

据奥维云网推总数据显示，2023年上半年烟灶销售额合计231.5亿元，同比增长2.5%，电热水器和燃气热水器销售额合计236.9亿元，同比增长6.0%，厨电市场终于扭负增长为正。

但是整体好转并不代表雨露均沾，诸如老板电器、华帝股份等头部品牌虹吸效应明显，万和电器等品牌仍然感受到阵阵寒气。

根据中报数据，与老板电器和华帝股份相比，万和电气2023上半年的业绩表现并不理想，上半年营收30.69亿元，同比下滑19.84%，实现净利润4.14亿元，同比下滑2.29%。

《每日财报》注意到，万和电气的营收下滑，很大程度上受累于出口业务，上半年公司国内主营业务实现营收24.29亿元，同比增长0.56%，但出口业务仅实现营收8.91亿元，而去年同期，该数值为16.47亿元，出口业务下滑幅度达到45.88%，具体原因半年报并未披露。

事实上，近几年万和电气的盈利并不稳定。2019年到2022年，万和电气的营收增速一直在下滑，从-10.04％一路降至-11.95％。净利润方面，其波动堪比过山车，2020年万和的净利润增速还在2.22％，到了2021年增速直接下跌了41.4％，再到2022年增速大幅回升达到了54.17％。

资本市场方面，截至2023年9月18日，万和电气股价报8.48元，市值63.06亿元。值得注意的是，公司股价在去年9月28日创出了15.29元/股的高位，前一次到达附近位置还是在2015年。

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引美的旧将去家族化，首份成绩单不理想

值得一提的是，这是万和电气新管理层框架搭建后的首份半年报成绩单，但很遗憾并不理想。去年7月，公司实控人卢础其之子卢宇聪“接棒”父亲、正式出任万和电气董事长一职。尔后，公司领导层再次做出调整，引入职业经理人、美的旧将赖育文担任总裁一职。

公司一向持股集中，家族基因明显，从创立万和起直至上市，“卢家三兄弟”卢础其、卢楚隆、卢楚鹏一直握有万和大半股权。

2015年12月，时任万和电气董事长的卢础其宣布卸任，由卢础其的徒弟叶远璋担任董事长。据2020年三季报显示，卢础其、卢楚隆、卢楚鹏分别持有万和电气总股本16.70%、2.30%、1.38%的股份。

值得注意的是，兄弟三人同时为万和电气大股东广东硕德投资发展（持有万和电气29.66%的股权）及广东万和集团（持有万和电气8.59%的股权）的实际控制人。

万和电气的控股结构，无疑给这个品牌标注了鲜明的家族特色。对于万和电气来说，如何构建企业的核心人才队伍以及推行现代企业管理制度，以激发企业的创新发展活力，是其发展面临的关键问题。

近年来，随着万和年轻一代管理者走到台前，外界也愈发关注万和的成长走向。去年10月28日，万和电气公告聘任赖育文为副总裁，仅过半个月，董事会聘任赖育文为总裁。

赖育文在家电领域从业多年，是美的旧将，在厨房电器，环境电器，产品与供应链方面管理经验丰富。

上任不久，赖育文就主导公司出资在埃及设立合资公司、建设年产量达200万套热水零部件生产线以及50万套热水整机生产线项目。

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高端化转型不畅

万和电气于1993年8月在广东顺德成立，2011年在深交所主板上市。

公司最早是为同在广东顺德的热水器企业万家乐做配件，经过十多年的发展，终于超越了“老东家”万家乐。并且逐渐地，万和品牌还成为了热水器行业新的龙头。在上市那年，万和已经在燃气热水器领域夺得六年零售市场份额全国第一。

随着彩电、冰箱、洗衣机等家电产品在居民家庭中的保有量逐步提高，家电行业的竞争日趋激烈。厨电产品由于保有量仍处于较低水平，行业空间犹存，高端厨电一度成为家电行业利润最为丰厚的领域。

在大众印象中，万和电气是平价品牌，与老板电器（002508.SZ）、西门子、华帝（002035.SZ）、方太相比，并不是一个梯队，与高端化也沾不上边。

近年来，一向走平民、接地气路线的万和电气决定更改路线，将注意力放在了高端市场，强调凭借技术核心优势，高端产品研发、营销渠道创新，在厨卫市场推出高端厨卫新品抢占高端市场。

2015年，由万和电气和煦创投共同投资成立了高端品牌梅赛思。万和电气对梅赛思的期望颇高，给其打上了“高端”、“智能”、“互联网+”、“O2O”等标签。但是，梅赛思自2015年成立以来，屡屡陷入亏损。

2021年，万和电气推出了全新的面向新中产的高端品牌“颁芙”以及面向年轻用户的智能化品牌“聪米”。目前看，颁芙这个品牌的存在感确实很低，很少有人提及这个名字，甚至很少有消费者知道这个牌子。在去年9月，万和电气还与华为合作。

可以看到，万和电气的高端化路线走得并不畅通。除了自身高端化发展乏力，近年来，万和面临强大的竞争压力，前有海尔、美的等综合家电企业不断在厨卫中端领域发力，后有外资品牌加速进入国内厨电市场。

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深挖含氢能源产品

目前，万和电气主营热水类、厨电类产品。根据万和电气的财报数据分析，厨卫电器和生活热水两大产品贡献了万和电气超九成的收入，产品依赖较为集中。

以今年上半年的销售数据为例，生活热水产品的销售营收为17.4亿元，厨卫电器的销售营收为11.33亿元。两者的营收额分别占据公司总营收的56.70％和36.91%，两者之和占总营收的93.61％。

万和电气也开始寻找更多的出路。近日，万和电气在三十周年庆之际发布“121”梦想战略，即坚守燃气具一个主业，坚定做大厨房和卫浴两大空间，坚持培育新引擎。

万和表示，到2033年，万和电气含氢能源产品收入占比不低于气源产品的50%，并成为全球燃气具第一品牌，海外收入占比不低于总收入60%，到2043年万和要转型成为新能源科技公司。

但这样的转型，何时能取得长期有效的成绩还有待市场确认。

毕竟，新能源行业具有高度的技术密集性，万和电气在新能源领域的发展，需要不断进行技术创新，提高产品性能，以满足市场需求。

虽然新能源市场规模不断扩大，但与传统家电市场相比，新能源市场的体量和成熟度仍有待提高。万和电气在新能源领域的布局，需要面对市场规模的局限性。

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