近年主板IPO发行阶段停摆独例 里得电科改携国泰君安重启上市路

导读：据接近里得电科的有关知情人士向叩叩财讯证实，里得电科在两个月前已经正式向湖北证监局递交了其重启IPO的上市辅导备案，目前，其二度闯关上市的相关辅导工作正在如火如荼地展开着。此外，决定重走上市之旅的里得电科并未选择其首次IPO的保荐机构中原证券继续为之保驾护航，改而投向了国泰君安的怀抱。

本文由叩叩财讯（ID：koukouipo)独家原创首发

作者：何卓蔚@北京

编辑：翟 睿@北京

如果盘点近年来的A股IPO发行审核中那些具有代表性的典型案例，武汉里得电力科技股份有限公司（下称“里得电科”）的IPO应是难以绕开的。

里得电科IPO之所以能榜上有名，备受市场关注，并非因其发行规模的庞大，也并非源自于其基本面的出众，而是作为近年来主板首家在获得IPO核准批文后未能在有效限期内完成发行的特例。

2023年4月11日，是彼时里得电科IPO获得证监会发行批文有效期到期的日子，但其停摆于2022年5月26日的IPO发行工作依旧未能在该时限前重启，这便注定了让里得电科该次IPO在距离登陆A股市场最后一公里之时最终抱憾而归。

回溯当年里得电科的该次上市资本之旅，可以说在2022年5月26日之前，皆算是一帆风顺的。

作为一家为配网不停电作业专用车辆、专用设备、专用工具、专业服务和系统 解决方案的提供者，里得电科自成立以来一直致力于为电力系统提供配网不停电作业产品和服务，其是在2021年6月正式向证监会递交其拟深主板上市的申请书并获得受理的，经过一系列反馈意见与补充材料后，2022年1月27日，在证监会第十八届发审委2022年第11次发审会议上，里得电科IPO成功通过证监会发审委的审核，并迅速在两个多月后的2022年4月中旬正式“封券”获得了发行批文。

证监会下发的IPO发行批文有效期为12个月，原则上说，企业可以在IPO批文的有效期内择期选择发行的时间。但对于绝大部分企业而言，为了防止“夜长梦多”的变故，基本上皆是在获得发行批文后的第一时间便启动发行程序。

里得电科原本也同样如此。

在2022年4月中旬获得发行批文后，里得电科便马不停蹄地启动了其IPO的发行流程，并在同年4月底正式出炉发行定价。

但人算始终还是抵不过天算。

2022年5月底，在捱过了因发行价过高而需要提示风险的三周时间后，里得电科IPO还是倒在了“暂缓发行”之下。

2022年5月26日早间，已完成IPO初步询价的里得电科突然发布公告叫停了接下来的发行流程，按照原计划，次日其将开启此次IPO的网上路演。

对于突发而至的意外，里得电科在相关公告解释称是因“尚存事项需要核查”，出于保护投资者权益的考虑，决定暂缓后续发行工作。

这一暂缓便是近一年时间过去了，直到发行批文的失效，里得电科该次IPO也意味着正式终结。

诚然，在A股IPO的发行史上，如里得电科般已经走完了所有的IPO审核流程并正式获得证监会的发行批文，却在上市前夜因突发事件被叫停的案例也曾有数起——早十年前有立立电子、苏州恒久、奥赛康等IPO在发行环节中临门失败的教训，2017年时也有今创集团、永安行在IPO进入路演前后遭遇暂缓的波折，更近的还有2020年时蚂蚁集团IPO在挂牌上市前夜的铩羽。

里得电科IPO的临门铩羽，也使得其成为了2021年以来沪深IPO市场中在启动发行工作后被临门叫停并最终导致发行失败的独例。

“IPO发行批文时效期过，里得电科想要继续上市，唯一的办法便是重新在注册制下申报受审，重走上市全流程。”早在2023年4月，里得电科该次IPO的发行批文失效前期，北京一家“中”字头的大型券商投行部门有关负责人士告诉叩叩财讯。

虽然对于斯时里得电科暂缓发行所称的“尚存事项”，至今也讳莫如深。但据叩叩财经获悉，在首次冲刺上市功败垂成后，里得电科已经在近期正式重启IPO。

据接近里得电科的有关知情人士向叩叩财讯证实，里得电科在两个月前已经正式向湖北证监局递交了其重启IPO的上市辅导备案，目前，其二度闯关上市的相关辅导工作正在如火如荼地展开着。

决定重走上市之旅的里得电科并未选择其首次IPO的保荐机构中原证券继续为之保驾护航，改而投向了国泰君安的怀抱。

据叩叩财经获得的一份国泰君安对里得电科IPO的辅导工作计划安排表显示，相关IPO辅导协议签署时间为2023年7月3日，距离里得电科首次IPO的最终失败仅仅过去了不到三个月，按照规划，一切顺利的话，里得电科将在2023年10月申请辅导验收而完成IPO申报前的准备工作，也即是说，里得电科很可能最快将在2023年底之前二度向监管层递交上市申请。

1）众明星股东加持，里得电科重启上市路

无论从里得电科的基本面，还是其豪华的股东阵容上看，在首次IPO遭到“狙击”而终结后，其都不可能轻易放弃原本就仅一步之遥的上市之梦。

据早前里得电科首次IPO正式发布的招股书显示，早在2021年时，里得电科便已实现扣非净利润破亿的突破，当期录得营收约4.59亿元，对应的扣非净利润达1.009亿。

同时，在该份招股书中，还预测了里得电科2022年第一季度的业绩，营业收入同比增幅107.41%-129.24%，扣非净利润同比增幅更达到了352.72%-402.75%之间。

豪华的股东阵容，亦是里得电科此前IPO的看点之一。

据里得电科最新的股权结构显示，其目前共有股东32位，除了16位自然人股东外，还有16家机构股东。

硅谷天堂、温氏食品、建鑫投资、长江文锦等多家国内知名企业及投资机构皆现身于里得电科的股东名单中，尤其是温氏食品，更出动其旗下三家投资机构——温氏投资、温氏肆号、齐创共享持股里得电科，共计持有里得电科319.09万股，占其目前总股本的5.02%，其也成为了在里得电科中持股份额最大的外部机构股东。

“业绩的高速增长显然也是里得电科在短期内决定重启IPO的重要因素，这也将为其二度闯关上市打下坚实的基础。”上述大型券商投行部门负责人士表示，只要在2022年下半年中，里得电科继续保持着业绩的增长，在能成功化解困扰前次IPO的“尚存事项”前提下，里得电科此番重启上市的前景是值得期待的。

那么，在一年多前，曾让里得电科IPO在发行过程中骤然疾停的“尚存事项”到底是什么呢？

里得电科一方至今依旧对此讳莫如深。

2022年6月，在里得电科IPO暂缓发行后不久，便有接近于监管层的有关人士向叩叩财讯透露，里得电科IPO在路演前夜临时叫停，或涉及到其历史沿革中的某些纠葛。

上述有关人士虽然并未透露“历史纠葛”的具体内容。

但发生在该时间段前后的一些蛛丝马迹，或可窥见一二。

据叩叩财讯彼时独家获悉，在里得电科IPO在发行前夜被“暂缓”叫停的一个月后，也即是2022年6月28日，里得电科便迅速以公司的名义将一位名为陈微的自然人以“损害公司利益责任纠纷”诉诸法院。

陈微与里得电科的关系并不简单。

其不仅是如今里得电科实际控制人王颂锋的前妻，另一个身份更是里得电科的前实际控制人，也是里得电科的创始人之女。

里得电科成立于2007年，法定代表人兼大股东皆为自然人王颂锋。

目前，王颂锋直接持有其28.56%的股份，为里得电科控股股东；同时，王颂锋还通过控制武汉康菲得投资合伙企业（有限合伙）间接控制着里得电科10.92%的表决权股份，还通过控制武汉明瑞达投资合伙企业（有限合伙）间接控制里得电科24.52%的表决权股份。

也就是说，王颂锋目前通过直接和间接方式合计控制着里得电科64.00%的表决权股份。

实际上，最初创立时，里得电科并非由王颂锋所有，而是由湖北企业家陈昌樊所创。

工商信息显示，2007年7月30日，自然人陈昌樊和胡祥望共投资300万设立成立了武汉里得科技有限公司（下称“里得有限”），其中陈昌樊出资270万元持有里得有限斯时90%的股权，剩余的10%由胡祥望持有，胡祥望即为陈昌樊妻子的兄弟，这便是里得电科的前身。

就在里得有限开始展露锋芒的时期，陈昌樊突然做出一个大胆的决定，将手中全部股份零对价的转让给了女儿陈微。

通过上述转让，陈微成为了里得有限新的实控人。

此时陈微的丈夫正是王颂锋。

2011年，就在里得电科成立的第5个年头，陈微与王颂锋以一份《自愿离婚协议书》将多年的婚姻终结。

同时，陈微还将其所持的里得电科全部股份仅以1元的价格悉数转让给了王颂锋。

就这样，王颂锋正式从陈微及其家族人手中获得了里得电科控制权，成为了里得电科新的实际控制人、董事长。

在王颂锋的带领下，里得电科又再经历了十余年的发展，终于在2021年首次向A股IPO资本市场发起了冲刺。

已经十年不在里得电科中担任任何职务的陈微，却在十年后里得电科该次IPO遭到重创后以“损害公司利益”为由被里得电科送上了被告席，这不得不令人遐想——根据司法解释，损害公司利益责任纠纷，是指公司股东滥用股东权利或者董事、监事、高级管理人员违反法定义务,损害公司利益而引发的纠纷。

据武汉市洪山区人民法院发布的有关开庭公告显示，里得电科诉陈微损害公司利益责任纠纷案原定于2022年7月18日开庭一审。

但据叩叩财讯获悉，最终里得电科经过考虑还是放弃了对陈微的诉讼——2022年9月，该案因里得电科方未能在规定时期内缴纳诉讼费，被法院裁定为按原告里得电科撤回诉讼处理。

里得电科首次IPO在发行启动后叫停，是否与陈微有关，里得电科并未给出肯定的答案，但在里得电科放弃了就陈微“损害公司利益责任”的追诉之后，里得电科的首次IPO在不久之后也随之告吹。

2）国泰君安缘何能接盘保荐？

“重启IPO的里得电科应会相应地调整融资方案和相关计划。” 上述接近里得电科的有关知情人士告诉叩叩财讯，但目前尚在前期辅导过程中，具体方案还未正式敲定。

不过目前可以确定的是，在此前曾护航里得电科IPO成功闯关证监会发审会的中原证券，已经痛失了为其继续保荐二次上市的机会，将不会再度担任里得电科新一轮上市工作的保荐人，取而代之的，将是国泰君安。

这不是里得电科在长达数年的IPO筹谋过程中首度更换保荐机构了。

据叩叩财讯获悉，2019年5月，刚刚从新三板终止挂牌的里得电科决定正式启动IPO计划，于是在两个月后，其便率先与天风证券签署了IPO辅导协议，天风证券也派出了以崔伟为组长的一干从业人员对其旋即展开了相关尽调工作。

但历时一年多时间后，2020年9月18日，里得电科突然与天风证券宣布解除双方此前签署的辅导协议，终止其上市辅导。

斯时，里得电科给出的解释是“结合行业、自身业务发展情况及资本市场最新动态”及“根据自身发展战略的需要”。

令人意外的是，声称“根据自身发展战略的需要”而终止上市辅导的里得电科，仅仅在十天后，也即是2020年9月28日，便迅速与新的券商再度签署了上市辅导协议，拉开了新的IPO之旅。

这家取代天风证券上位保荐里得电科IPO的券商便是中原证券。

在里得电科首次IPO发行失败后，如今的中原证券也尝到了项目被夺的滋味。

那么，里得电科重启IPO，缘何会改投国泰君安的门下呢？

“里得电科前次IPO与保荐代表人合作还是比较有默契的，此次更换了保荐机构，并不意味着是更换了保荐代表人。”上述接近于里得电科的知情人士告诉叩叩财讯，此番里得电科IPO选择放弃中原证券而选择国泰君安，便是与前次曾成功护航其闯关过上市委会议的保荐代表人有关。

公开信息显示，此前里得电科IPO的保荐代表人为来自于中原证券的惠淼枫与习歆悦。

惠淼枫可谓一位资深较深的投行保荐代表人，此前曾在中原证券担任投行部董事总经理一职。从2008年进入证券行业到2013年初正式注册成为保荐代表人，惠淼枫已有超过十年的从业经历，期间，其曾先后负责和参与过泰尔股份、利德曼、森特股份、展鹏科技、优彩资源等IPO项目。

与惠淼枫相比，习歆悦仅能算是投行新人一枚，虽其也是在2008年进入证券行业，但直到2020年7月，其才正式登记成为保荐代表人，至今尚无由其担任保荐代表人的投行项目成行。

惠淼枫可谓是里得电科IPO项目保荐工作的领头人。

据此前中原证券保荐里得电科IPO的相关工作材料显示，在当时对里得电科上市辅导工作期间，辅导工作小组组长便是惠淼枫。

据上述接近于里得电科的知情人士透露，就在里得电科决定重启IPO的关口，2023年7月，原本在中原证券担任保荐代表人的惠淼枫突然离职跳槽，而其加盟的新工作单位便正是国泰君安。

（完）