拆上瘾了！瑞银首拆比亚迪海豹看到了什么？【附纯电动汽车产业分析】

图源：摄图网

9月4日，比亚迪亮相德国慕尼黑车展，展会期间，比亚迪正式官宣“海豹”在欧洲上市，并提供两个版本，售价分别为50990欧元（约合人民币40万元）和44900欧元（约合人民币35万元）。比亚迪海豹是比亚迪旗下纯电动汽车，采用了比亚迪 e 平台 3.0。

9月5日，瑞银证券研究部首次对中国电动车产品比亚迪海豹进行了拆解。研究报告发现，比亚迪海豹整体成本较同级别竞对车型，上海超级工厂生产的特斯拉Model 3低15%，比大众汽车在欧洲生产的相似规格车型成本低35%。

根据瑞银证券分析，中国本土生产和国内完善的电动车供应链是比亚迪海豹具备成本优势的一部分原因，但更重要的降本来源是比亚迪垂直整合体系和零部件高度集成性。根据测算，比亚迪海豹在欧洲本土生产，也比西方现有汽车制造商在本土生产便宜四分之一。

瑞银中国汽车行业研究主管巩旻表示，比亚迪海豹约75%的零部件均由比亚迪自行生产，零部件自制比率高于在中国生产的特斯拉和在德国生产的大众汽车。

纯电动车成本结构

目前，纯电动汽车的动力系统(三电)成本占到总成本的50%，电机成本占到动力系统成本的13%，电机成本占总成本的6.5%。

纯电动汽车：纯电动乘用车产销量最高

纯电动汽车使用电能，省去可传统燃油汽车的发动机、变速箱等零部件，使得整个车身结构较为简单，也减少了汽车保养的费用，同时电费相较于燃油费要便宜的多，因此受到广大车主的青睐。2020年我国纯电动乘用车产量开始下降但销量开始回升，2020年我国纯电动乘用车产量和销量分别占纯电动汽车产销量的80.9%和89.8%。

纯电动汽车成为新销售车辆的主流

在我国“十四五”规划中明确提到聚焦新能源汽车等战略性新兴产业、在氢能等产业组织实施未来产业孵化与加速计划等。2020年11月份，在国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》明确了未来新能源汽车的发展目标，提出到2025年纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里;

到2035年纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。

前瞻产业研究院认为在政策的推动下，未来我国新能源汽车的发展前景较好。

东吴证券在最新的研究报告中认为电动中游盈利逐步回归，龙头竞争力强化。东吴证券指出2023H1国内电动车销量同比高增，海外增速Q2起显著恢复，但企业间竞争加剧。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国电动汽车行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》

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