行业观察 | 稀有彩钻为投资增加确性，做下一代的守护天使

精品展示

罗希克劳Rosy Clouds Diamonds公司的10克拉fancy intense pink浓彩粉钻戒指

彩钻从珠宝界迈入投资界经历了几十年的时间，1960到1970年代，全世界最富有的群体开始对彩钻感兴趣，他们认为彩钻有异国情调，戴上可以显示自己精致的品位。

1990年代，彩钻价格出现急剧上涨，买家开始将其视为一种个人投资。

又过了20年，当世界从次贷危机中复苏，彩钻在股票、房产等等之外的“另类投资”类别里脱颖而出，投资界开始关注。

2008年金融危机过后，彩钻需求回升，主要是来自亚洲地区的需求成长。过去十年，许多奢侈品零售品牌亦将其重心转向彩钻。

根据瑞银和普华永道的数据，2009年至2020年间，全球高净值资产人士不断增加，尤其是在亚洲地区。加上奢侈品产业强而有力的持续成长，钻石销售近10年来稳定增长。

2021年虽仍处新冠肺炎疫情期间，但中国大陆奢侈品销售市场逆势大涨，钻石销售成为一大亮点。

据上海钻石交易所统计，2021年上海钻交所钻石交易量和交易额双双创历史新高。2021年钻交所钻石交易量累计为771.79万克拉，同比增长90.2%；钻石交易金额累计为70.76亿美元，同比增长81.3%。

2021年通过上海钻石交易所进口的总钻石货值333.27亿元人民币，较2020年同比增长了76.11%，创下历史新高。其中抛光钻石（polished diamond）的进口量也创新高，年增率达到105.3%。

近来全球的政治经济变化，促使投资者在各种资产类别找寻适合的投资标的，分散投资风险。

钻石与股票、其他金融工具不同，具有便携性、隐私性、成长价值和财富传承等投资优势的彩钻，近年获得了广泛关注，逐渐被顶级富豪们视为区别于一般金融投资的另类资产，纳入投资组合。

刚开始投资彩钻时人们常常会问：与其他收藏品相比，彩钻有什么优点？彩钻在危机动荡时代表现如何？

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物以稀为贵

首先，彩钻是一种稀缺资源。

天然钻石是大自然的稀有产物，诞生于距今约10亿到40亿年前，在地球深处经历无数地质变化。开采过程中，每28吨的钻石矿土才能挖到1克拉的宝石级钻石。每10000颗钻石中，符合彩钻标准的仅有1颗。

与其他彩色宝石相比，彩钻因特殊的致色原因而更为难得。蓝钻属于比例不足2%的Type IIb型钻石，与此同时还含有一定比例的硼元素；99.5%的粉红色钻石都是因为钻石晶体结构变形而导致产生了红色；黄钻的颜色则来自于氮元素。

目前，整个市场正在面临稀有彩钻的供不应求。过去10年间，全球现有矿区已经无法满足市场的需求。生产全球90%以上粉钻的澳洲阿盖尔矿区已于2020年底关闭。为数极少的蓝钻产地之一库里南矿区也因为开采成本过高、矿区过于老旧而面临停产。基于供给的限制和需求的增加，彩钻持续受到世人追捧，价格也持续上涨。

资源本已紧缺，钻石的开采权还被控制在少数生产商手上。前四大生产商掌握了全球62%的钻石产量，他们有能力掌控钻石市场的稳定，确保国际钻石价格不会有明显的跌幅。

俄罗斯钻石产量占全球总量32%，全球第一，近年来国际关系紧张，禁止俄罗斯生产的钻石进入这美欧两大市场，国际市场上钻石更为紧缺。

从需求端来看，全球高净值资产人士财富不断增加。在政治经济形势不稳定的环境下，钻石成为投资人避险的绝佳工具，让彩钻需求量持续上升。

这一点也体现在数据上。

彩钻研究基金会（The Fancy Color Research Foundation）数据显示，自2005年起至2022年，彩钻价格指数复合成长率为6.4%，其中，粉红钻、蓝钻、黄钻的价值分别成长了4.9倍、3.5倍和1.5倍。不过，在彩钻中，红钻、绿钻、橘钻和紫钻因为实在太过稀有，很少在市场上见到，目前还没有系统性统计资料去显示其价值变化。

刚刚过去的2022年，FCD Index整体又增长了3.9%，其中粉红钻、蓝钻、黄钻的价值分别成长了3.9%、1.8%和4.6%。

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二、彩钻是否值得投资？

彩钻拥有四大投资优势，业内称为“4P”价值。

• 其一是便携性（Portability），方便携带于世界各地，体积小但价值高；
• 其二是隐私性（Privacy），钻石拥有者的身份并不在市场上公开；
• 其三是价值成长（Price Performance），长期投资报酬率持续稳定，并且波动率小；
• 其四是财富传承（Preservation of Wealth），可在经济不稳定与通膨下作为避险工具。

当总体经济进入衰退，不同彩钻价格表现也出现不同，遵循“物以稀为贵”的原理。例如，由于粉钻与蓝钻供给更少，且大多为长期投资者所持有，即使经济衰退也不会在市场上抛售，年复合增长率更高。

例如2008年金融危机影响，黄钻曾经历45%的跌幅。粉钻和蓝钻则不同，因为供给更为稀少，且多为长期投资者持有，经济衰退期也不会被抛售，价格没有受到影响。

与很多大宗商品相似，钻石是有形资产、可交易，并且可以作为通货膨胀下的避险商品。

疫情爆发之后，美国货币供给量年增率达到20%，远高于金融危机后量化宽松下的10%。全球性通货膨胀，美国消费者物价指数年增长率达到7.9%。纵观历史，有形资产被视为通货膨胀下避险的合适选择。

在当下全球政治经济不稳定的环境下，因为钻石和其他金融工具回报率相关程度很低，一些投资人将彩钻纳入投资组合，以提高回报率并分散风险。

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传承中的传承

下一代的守护天使

钻石杂志Arpège Diamonds在一篇盘点粉钻的文章里写道：“而当你拥有彩色钻石时，你真正拥有了一段历史。”

法纳斯蓝钻

不同于黄金和原油，每颗钻石都是独一无二的，无法被标准化。相对于可交易的金融工具，钻石被看重的是长期投资与财富传承的价值。

1714年，法王路易十四之孙、西班牙国王费利佩五世迎娶王后伊丽莎白·法纳斯，从墨西哥到东印度殖民地的总督纷纷献上新婚礼物。

一支12艘船组成的黄金舰队载满黄金和宝石从古巴出发，却在佛罗里达海湾遭遇飓风。幸存的唯一一艘船，载着一枚6.16克拉的梨形蓝钻抵达西班牙，这就是法纳斯蓝。

它经历了欧洲四大王室西班牙、法国、意大利和奥地利的传承，还一度成为法国王后玛丽·安托瓦内特皇冠上的镶嵌。2018年3月，它在日内瓦苏富比拍卖会上面世，被神秘人士以670万美元收藏。

秀兰•邓波尔的蓝钻戒指

说到蓝钻的投资，有一个经典的案例，那就是秀兰 ·邓波尔的那枚 9. 3 克拉的蓝钻戒指，这枚蓝钻戒指是邓波儿刚拍完《青鸟》影片迎来 12 岁生日的时候父亲送给她的礼物。

这枚少年时收到的戒指就这样成为了她的最爱，在宣誓就任联合国美国代表团成员时，邓波儿也特意戴上了这枚戒指。

后来，这枚戒指出现了 2016 年的苏富比拍卖上，估价达 2500 万-3500 万美元，但你知道吗？当年邓波尔的父亲送这枚蓝钻给女儿的时候，仅仅花了 7210 美元！在 80 年的时间里，它的价值涨了约 3000 倍！

大刘送女儿的顶级彩钻

香港富豪刘銮雄为女儿Josephine陆续拍下过两枚蓝钻和一枚粉钻。

包括2015年在佳士得日内瓦，以2850万美元拍下一枚16.08克拉的粉钻。颜色极佳，没有任何常见的紫、橙、棕等副色调。

另一个女儿Zoe也陆续收获了爸爸拍下的一枚蓝钻和一枚红宝石。这些彩钻价值数百万乃至上千万美元。

燕蘭 (YAN)蓝钻

12.11 克拉浓彩蓝色IF钻石戒指

2020 年佳士得香港拍卖

估价：65,000,000 - 95,000,000 港元

成交价：106,000,000 港元

2020 年在佳士得拍出过亿天价的这颗燕蘭 (YAN)，成交价远超估价，据说这也可能是一位父亲给自己的孩子留下的传家之宝。

在近几年大经济环境不稳定的时候，这类稀有顶级的珠宝反而更能够抵御风险。父爱如山，无论这位父亲未来是否陪在女儿身边，这些彩钻都足以确保她们即使经历乱世，也能保住惊人身家。