证监会限制量化投资，究竟为何？市场效率与投资者保护的权衡

关于证监会限制量化投资这个事情，我认为证监会应该有人出来详细解释一下，以免造成误解。

量化投资本质上是将投资方法程序化，让计算机去根据在盘中出现的交易信号来进行操作，在这个过程中可以完全不受情绪因素的干扰，因此能够完美地执行操作策略。

其实量化高频交易也没有太大问题，做市商的做市行为就可以理解为是量化高频交易的一种。从某种意义上说，市场需要量化高频交易来给市场提供流动性，也给市场增加定价效率。

但量化高频交易中有一种是必须受到严格监管的，量化高频交易可以利用自己优势对市场关键位置进行扫描，一般来说，市场在关键位置的突破之后，会有大量的止损或跟风，量化高频交易就是利用了市场的这个交易特征，去设计交易陷阱，故意去对这些关键位置进行假突破，从而引起市场的异常反应，并从中获利。比如该机构通过检测，预计股价突破一定价格时会有大量的跟风盘买入，则直接设计操作策略去突破这个价格，在价格突破之后跟风盘进入完成股价继续上涨的同时，去进行出货，因为这里并不存在真正的上涨原因和力量，而只是一次诱多，通过诱多实现自己的盈利。那么这样的量化高频交易就是此次加强监管的目标，这种操作方式就是在利用股民的弱点实现收割。

国际最著名的量化高频交易机构，也是最厉害的量化高频基金，是文艺复兴科技公司的大奖章基金，由吉姆.西蒙斯在1983年创立，吉姆.西蒙斯是加州大学的数学博士，他设计了一系列复杂的数学模型和算法来识别交易获利模式，并制定交易策略，在公司创立初期就获得巨大收益，在公司成立不久后更是将IBM语音实验室的所有研发团队全部挖角，专门为金融市场交易设计模型和算法，盈利能力在美国众多基金中长期排名第一。

陷阱式量化高频交易其实是摩根斯丹利的发明，在量化交易普及的初期，摩根斯丹利就已经注意到了这种交易盈利模式，并专门研发了算法和模型在市场上进行交易，有投资书籍专门介绍过他们的这种交易方式。

2008年，美国爆发次贷危机，大量投资机构破产倒闭，量化高频交易这方面的人才大量失业，其中部分中国籍员工选择回中国发展，这样才在中国开始了量化高频交易。

这次证监会对量化高频交易加强监管应该会减少市场关键位置假突破、假破位的情况发生，可以提高普通投资者的操作成功率，但可能也会影响市场流动性，降低了市场的定价效率。所以我觉得证监会应该有专门的说明会向社会大众解释其中的原因和影响，以免造成误会和不好的影响。