A股水产板块“兴风作浪” 是短期炒作还是后市可期？

日本核污水排海的影响还在继续。

自日本政府于8月24日单方面强行启动福岛核污染水排海，为防范受到放射性污染的日本食品输华，海关总署决定对原产地为日本的水产品采取紧急措施，8 月24日（含）起全面暂停进口原产地为日本的水 产品（含食用水生动物），海关总署也将持续关注日本核污染水排海情况，视情动态调整有关监管措施。

不能也不敢再吃日本的水产品了，那吃啥？国产水产品呗！

就是基于这么一个朴素的逻辑，这一系列消息也直接引爆了A股市场上的水产养殖板块。仅8月24日当天，水产养殖板块指数（994459）大涨7.17%，国联水产（300094.SZ）、大湖股份（600257.SH）、好当家（600467.SH）、中水渔业（000798.SZ）、獐子岛（002069.SZ）、开创国际（600097.SH）等多只个股涨停，大湖股份更是从8月23日至28日，4个交易日收获四连板。

那么，水产养殖板块的走强，到底只是一场短期炒作，还是有可能走得更远？

水产品“国产替代”份额有限

要说这一波水产养殖板块炒作的逻辑，其实也就是朴素的“国产替代”。不过水产养殖上市公司们具体能够从停止从日本进口水产品这一事件中受益多少，答案或许并不“夸张”。

据华安证券研报，2022年，中国水产品产量、进口量分别为6865.91万吨、646.9万吨，进口量占水产品供应量比重不到10%。此外，中国从日本进口鱼类及其他水产品仅占中国水产品进口额2.6%。2022年，中国海水产品、淡水产品产量占全国水产品产量比重分别为50.4%、49.6%。短期看，暂停进口日本水产品对中国水产品供应的影响很有限；中期看，核污水排放对全球海域、环境及海水产品的影响需进一步跟踪。

可以看出，即使从日本进口水产品的份额全部由国内的水产养殖企业替代，实际的数额也不高，这部分市场份额的瓜分，对于A股众多水产养殖公司的业绩增量几乎可以忽略不计。

因此也有不少分析人士指出，当前二级市场对于水产养殖板块的炒作更像是一种面对突发事件的情绪化反应，属于事件型扰动。而当这种事件的冲击波逐渐转弱后，投资者们对于上市公司的价值挖掘，终归要回到其所处的行业景气度与公司业绩等基本面因素上来。

而这种情绪逐渐冷静后的理性回归，在本周一（8月28）的盘面上已经有所体现，截至8月28日收盘，大部分水产养殖公司的收盘价都在早盘大幅高开后有所回落。

水产公司纷纷表示“影响不大”

事实上，这一波关于水产板块的炒作刚开始不久，A股市场的水产养殖公司已经纷纷发布提示性公告。

大湖股份在8月25日、26日连续发布公告表示，公司目前生产经营正常，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，不存在其他应披露而未披露的重大事项。“鉴于广大投资者频繁关注到境外核污水排放事件对公司的影响，公司在此澄清，该事件不会对公司的生产经营产生较大影响，敬请广大投资者注意投资风险，理性审慎投资。”

从公司业绩来看，大湖股份7月15日披露了《2023 年半年度业绩预亏公告》，归属于上市公司股东的净利润预计为-700万元至-1000万元，2023 年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为-1300万元至-1600万元，预计2023年半年度亏损。

另一家水产养殖龙头国联水产在今年上半年也交出了一份亏损的中报，8月27日晚，国联水产发布半年报显示，上半年实现营收26.97亿元，同比增长11.69%；净利润亏损1.86亿元，上年同期净利润为3284.88万元，同比转亏。国联水产表示，今年上半年虾类市场行情整体呈现下降趋势，导致存货资产减值损失有较大幅度增加，公司计提各项资产减值准备合计2.06亿元。

此外，国联水产8月22日在互动平台表示，公司已做好日本核废水排海的相关预案。日本核废水排海对公司暂未产生影响，公司国际采购的原料主要以南美白对虾为主，采购地区主要以南亚、中东地区为主，近年来，公司太平洋沿岸地区采购逐步减少。公司牛蛙、鱼类、小龙虾等预制菜产品均为淡水产品。沙特目前是公司原料进口地。

以鳗鱼淡水养殖为主的天马科技（603668.SH）8月24日在互动平台表示，该公司养殖板块目前主要以鳗鱼淡水养殖为主，因此日本向太平洋排放核污染水对公司养殖不产生影响，但相关海域捕捞或地域养殖海产品可能将受到一定程度的污染，给本国及相关地域消费者带来海产品质量安全担忧，淡水产品将更受欢迎。

业绩方面，天马科技也在7月发布了预亏公告，预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-3000万元到-2000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损；预计2023年半年度扣除非经常性损益的净利润为-3200万元到-2200万元。

拥有智利子公司从事三文鱼业务的*ST佳沃（300268），8月24日也在互动平台回复投资者提问时表示，日本海域的洋流方向是往白令海峡，到美国后再向南流至赤道，受赤道温差影响向西流动，属于北半球领域的回流。而智利海域位于南半球，并且为距离日本最远的海域，其受到的辐射影响最小，所以目前看不会对公司在智利的三文鱼养殖有大的影响。

根据*ST佳沃一季报数据，智利子公司Australis2023年一季度供应销售三文鱼22026吨WFE。分地区销量方面，南美洲占比25.21%；北美洲占比38.11%；欧洲占比22.94%；亚太地区占比13.74%。

相比之下，好当家的业绩在这一板块堪称表现亮眼。公司上半年实现营收8.22亿元，同比上涨34.64%，归属于上市公司股东的净利润为2961.27万元，同比下降13.08%；归属于上市公司股东的扣非净利润为1639.51万元，同比增长28.3%。

好当家在回应日本核污水排海事件的影响时，于投资者互动平台表示，该事件对公司没有影响，好当家所有海参均产自山东威海，是海参全产业链企业，从海参育种-育苗-养成到加工，连续14年通过有机食品认证，全程安全、放心可追溯，所有海参产品在出厂前会严格按照国家标准检测，合格后进入市场销售。

中航证券也在研报中指出：日本核污水排海影响料将扰动水产品供需。1)供给方面，日本的进口水产品将限制。为防范核污水排海风险，海关总署发布第103号公告，24日起全面暂停进口原产地为日本的水产品，中国香港和中国澳门也相继启动进口管制措施，禁止进口日本10个县水产品。根据日本农林水产省数据，2023上半年日本农林水产品与食品出口额为7144亿日元(约合人民币358亿元)。其中，出口金额最高的国家和地区是中国内地和中国香港，分别达1394亿日元和1154亿日元，分别占日本农林水产品与食品出口额的19.5%、16.2%。根据海关统计数据，2023年1-7月中国可食用水产进口金额约533.94亿元，日本可食用水产进口额占4.06%。2)需求方面，日本核污水排海事件或将显著影响水产品消费偏好。我们认为，国内水产品消费或将偏好本土水产品和淡水产品，并且部分水产品消费可能转为其他动物蛋白替代(畜禽肉类等)。

总体而言，日本核废水排海事件对A股水产养殖上市公司的业绩影响有限，投资者们也不必过度追捧这一板块。（财事汇 吴悦 免责声明：文章表述的意见不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。主编联系：gefanmei@moneyweekly.com.cn。商务合作：public@moneyweekly.com.cn）