遭华为“嫌弃”的东方材料再度跨界，实控人资金链出状况

近日，4个月前拟定增募资收购鼎桥通信、转型无线通信的东方材料(603110)再次跨界，投资设立东方超算科技有限公司。据半年报显示，公司2023年上半年扣非净利润有较大改善，但营收增长乏力。油墨业务触及天花板，正是公司不断尝试开辟新主业的原因之一。

油墨业绩改善，天花板难以打破

东方材料主营业务为油墨及胶黏剂的生产和销售。2018年至2022年，公司分别实现营业收入3.92亿元、4.12亿元、4.15亿元、3.95亿元、4.04亿元；分别实现扣非净利润0.25亿元、0.45亿元、0.48亿元、0.07亿元、0.06亿元。

可以看到，东方材料营业收入相对稳定，一直保持在4亿元左右。近年来，其盈利能力出现明显下滑。

2023年上半年，公司营业收入为1.79亿元，同比上涨2.29%；扣非净利润为0.06亿元，同比上涨340.59%，似乎出现了一定改善。但实际上，该盈利数字尚未超过2021年的0.12亿元，更与2020年的0.24亿元相去甚远。

油墨是一个相对成熟的行业。据思瀚产业研究院数据显示，2012年至2021年，我国油墨年产量由61.5万吨增长至85万吨，年均增长率约为3.66%，增速相对平稳。

同时，油墨目前可以细分为印刷油墨和电子油墨。前者应用于传统的包装、出版等行业，后者则主要应用于PCB电子领域，最终应用于新兴电子产品、汽车电子、人工智能、云计算等场景。

在数字化、信息化理念日益深入人心的当下，出版行业遭遇到较大冲击，电子油墨成为行业新的增长点。而东方材料最核心的业务一直是包装油墨，2023年上半年该业务贡献了1.14亿元，占公司总营收比重达63.68%；电子油墨业务收入则为0.08亿元，占比仅为0.07%，同时较2022年同期的0.09亿元出现了下降。

值得一提的是，2023年半年报显示，东方材料滕州“年产3万吨环保型包装油墨、3万吨聚氨酯胶黏剂建设项目”项目有望在2023年第三季度之前完成基建工程建设，整个项目竣工验收在2024年12月份完成。

该项目早在2019年便举行了奠基仪式，原本预计2021年底建成投产，但历经多次推迟。2020年至2022年，东方材料油墨（不包括电子油墨）产量分别为1.3万吨、1.2万吨、1.33万吨，2022年产能利用率为86.14%。新项目建成后产能能否顺利消化，需要打上一个问号。

跨界遭华为“嫌弃”，定向增发受阻

在油墨主业多年发展未取得突破，甚至出现下滑迹象的背景下，东方材料选择跨界寻找新的增长点。

2023年4月9日，东方材料抛出一份定增预案，拟募集不超过20亿元资金，再加上部分自有资金，以合计21.21亿元全部用于收购鼎桥通信（TD TECH）51%股权。

鼎桥通信主要从事与无线通信、 终端产品、物联网相关的技术和产品的研发、销售及相关服务。公司2021年实现营业收入52.05亿港元，归母净利润却只有0.53亿港元；2022年营收上涨至86.21亿港元，归母净利润则出现了1.57亿港元的亏损。在今年4月的收购案中，鼎桥通信对应估值约41.58亿元。

鼎桥通信与华为合作颇多，部分产品是在华为的底层技术或已有产品基础上进行开发和优化而来，并且与华为存在销售上的直接合作。东方材料在公告中亦强调，本次收购完成后，预计上市公司将新增与华为之间的关联交易。

然而，公告发出当晚，华为便在其官方网站发布了一份声明，称与TD TECH另一个现股东诺基亚共同运营公司，是基于双方实力考虑，接盘诺基亚所持股份的公司，需要有同样的战略能力，才具备延续既有合作的基础，并直言“我司（华为）没有任何意愿及可能与新东方新材料（东方材料）合资运营TD TECH。”

该声明同时表示，华为正在评估相关情况，可能采取包括但不限于行使优先购买权、全部出售股份退出、终止对TD TECH及其下属企业的有关技术授权等一系列措施。

华为的强硬表态对东方材料的定增进程产生了实质性影响。

8月18日，东方材料发布的半年报显示，“TD TECH”公司51%股权发行收购的相关工作及与相关方的沟通尚在进行中。截至报告出具日，公司尚未从诺基亚收到该公司少数股东是否行使优先受让权的回函。

出师不利的东方材料并没有停下跨界的脚步。8月22日，公司再度发布公告，称已出资1000万元投资设立了全资子公司“东方超算科技有限公司”，目的是“实现公司主营业务向多元化、科技化的战略转型升级，从而推动公司长远、 高质量地发展”。

实控人旗下独角兽“沉寂”多年

东方材料尝试向通信、数据行业转型的原因，或许在于新实控人的经历。

2020年底，东方材料发布公告称，公司实际控制人樊家驹将所持公司29.9%股权转让给了许广彬，后者成为新的实际控制人。

许广彬的另一重身份，是华云数据控股集团（下称“华云数据”）实际控制人。

华云数据是综合性云计算服务行业独角兽企业，2013年至2018年，公司先后进行了5轮融资，融资额度分别为数千万元、5000万美元、1亿美元、10亿元人民币、15亿元人民币，股东名单包含了海通证券、万安集团、万向集团、诺亚投资等一众知名公司身影。

但密集融资过后，华云数据并未像很多其他独角兽一样走上IPO之路，也未有新的融资，至今资本之路已经沉寂了五年。

中国执行信息公开网显示，2023年5月10日，华云数据及许广彬新增一则被执行人信息，执行标的1.11亿余元，执行法院为杭州市中级人民法院。

东方材料公告同样显示，2023年4月至7月，许广彬分别被北京市朝阳区人民法院、浙江省杭州市中级人民法院、江苏省无锡市滨湖区人民法院冻结了部分所持公司股份，合计占其所持股份比例34.76%，占公司总股本比例10.39%。

三天后，公司再度公告称，许广彬所持公司2.85%股份解除冻结，其本人正在积极解决剩余司法冻结事项，上述事项不会导致公司实际控制权发生变更，亦不影响公司的生产经营和公司治理等。

值得一提的是，企业融资时很有可能存在上市对赌或类似协议，许广彬股权被冻结是否与华云数据相关，就相关疑问，南都记者询问了上市公司，截至发稿尚未得到回复。

采写：南都记者 缪凌云 发自上海