红星美凯龙易主这半年：董事会大换血、拍卖还债、业绩预亏

几天前，红星美凯龙与厦门建行签署战略合作协议。

红星美凯龙出席的高管包括建发股份董事长郑永达、建发股份资金总监吴敬旭、红星美凯龙执行董事兼副总经理李建宏、执行总裁杨映武、助理总裁全锐等。

作为红星美凯龙创始人的车建兴，没有出席。

自红星美凯龙以63亿元卖身予建发系以后，车建兴露面的次数渐渐少了。反倒是李建宏对外发声更多。

最新披露的红星美凯龙董事会名单，车建兴不再是红星美凯龙的董事长，郑永达成为红星美凯龙新一任董事长，建发系掌舵的意图明显。

而曾经牵线促成建发系与红星美凯龙合作的关键人物，李建宏也成为了执行董事，备受重视。

眼下，红星美凯龙的董事会构成当中，建发系阵营共有10位，红星系、阿里系各有2位，建发系牢牢掌握了主导权。

只是建发系除了强势控制红星美凯龙以外，这半年多以来，对于红星美凯龙自身的经营、未来路线的走向等，并未谋划过多。

建发系强势控股

红星美凯龙新一届董事会名单已经确定。

这份名单，是建发系入主红星美凯龙之后，正式介入到管理层面的关键。过程中，少不了各方的博弈，包括董事数量的分配、经营决策权的争夺等。

从最新披露的公告来看，车建兴失去了董事长职位，担任总经理一职，第一大股东建发系占据了绝大多数位置。

红星美凯龙第五届董事会的构成，以董事长郑永达为首，董事会成员包括王文怀、邹少荣、车建兴、施姚峰、李建宏、杨映武、宋广斌、许迪、薛伟（独立董事）、陈善昂（独立董事）、黄建忠（独立董事）、黄志伟（独立董事）、蔡庆辉（独立董事）。

其中，郑永达、邹少荣、施姚峰及杨映武均为建发系人员，而车建兴、李建宏代表红星系，许迪、宋广斌则是阿里系人员。

另外，5名独立非执行董事，均是由建发系推荐的学者型人员。

也就是说，红星美凯龙的董事会构成当中，建发系阵营共有10位，红星系、阿里系各有2位。

要知道，年初阿里巴巴通过“债转股”换取红星美凯龙约2.48亿股A股股票，自此成为仅次于建发股份、红星控股的第三大股东。红星系与阿里系早有渊源，当时高价转股之时，便有猜测称后续阿里系与红星系会上演一出股权之争的戏码。

不过，关于执行董事、执行董事的名额分配，第二大股东红星系与第三大股东阿里系即便抱团，也仅占四席，而建发系共有五席，紧紧握住了决策权。

三个大股东之间暗流涌动，内部博弈或许远比想象中复杂。

在红星美凯龙新修订的公司章程当中，因撤销了副董事长职位，修改为“董事长不能履行职权时，由半数以上董事共同推举一名董事履行相应职权。”

另外一条则是，临时会议取消了“总经理提议”与“二分之一以上独立非执行董事提议”的召开条件。

显然，总经理的职权不断被削弱，建发系稳稳占据主导权。

实际上，今年初，红星美凯龙第四届董事会增补了3名非执行董事和1名执行董事，分别为郑永达、王文怀、邹少荣、李建宏，其中3名为建发系人员。

值得关注的是，新增补的李建宏为红星系成员。此番最新的董事会名单，李建宏与车建兴并列，成为唯二两个红星系高管。

据相关人士透露，李建宏正是搭线建发系收购红星美凯龙的关键人物。他自2013年加入红星美凯龙任副总经理，主要负责投资及融资。在此之前，其曾担任厦门海关财务科科长、敏华控股首席运营官等。

促成合作，不仅让李建宏成功上位，更让其薪资水平大涨。2022年內，李建宏的薪酬高达485.5万元。对照乐居财经2022年家居企业高管薪资排行榜，这一水平可进入TOP3行列。

李建宏曾对外介绍红星美凯龙与建发股份的合作契机，并认为双方合作“空间巨大”，十分认可建发系的发展。

建发系，可谓来势汹汹。

但一些中小股东对此生出异议。在此次董事名单决议之时，原来的独立董事陈朝辉、蒋翔宇均投出了反对票，反对原因为：本次董事会候选人来自于大股东的候选人占比过高，未充分兼顾机构投资者股东，尤其是中小股东的合理、合法权益。

陈朝辉代表的中融人寿，以及蒋翔宇代表的百年人寿，都是红星美凯龙持股比例1%以上的股东。

虽然有意争取增补为董事会成员，但最终并未通过。

根据新的公司章程，提交议案的持股比例已由原先的1%上升到了3%。后续，诸如中融人寿、百年人寿这类中小股东已无权提案。

入主这半年多

从订立合作协议，到完成股份登记过户，再到董事会换届，耗时半年多的时间，建发系终于正式入主红星美凯龙。

但建发系披露更多的动作是——争夺话语权、保证大股东权益。对于红星美凯龙自身的经营、未来路线的走向等，并未起到太大的作用。

首先带来的是，内部管理层的动荡。年前，红星美凯龙已经开始高管大换血的阶段，今年初，

郭丙合辞去副董事长及执行董事职务，车建芳及蒋小忠辞去执行董事职务，陈淑红辞去非执行董事职务。

这几人，多是红星美凯龙的老将。而老将被削权，对于公司经营势必会产生一定的影响。

眼下，车建新不再拥有最高决策权，新组建的是以建发系为代表的高管团队。像是担任副总经理职位的施姚峰、杨映武等，此前更多行业经验在于纸业，对于家居卖场企业的运营模式、盈利模式或许仍是陌生状态。

一般国资入股的模式，国资大股东鲜少干预企业当前的经营管理，管理层阵营也基本不会改变。

但建发系如此强势地掌控管理权，内部的涌动已经难以避免。由内而外，渐渐蔓延到红星美凯龙的外部市场上。

建发系入驻这半年多以来，红星美凯龙仍在经历被拍卖、被强制执行等各种状况。例如其在漳州的红星美凯龙全球家居生活广场，已经被摆上货架，以5.83亿起拍。

企查查显示，近一个多月时间，红星美凯龙家居集团股份有限公司便新增了5条被执行人记录，设计金额1854.11万元。

资本市场表现亦不甚理想。红星美凯龙的股价，已从1月20日的4.6元/股跌至8月15日的2.83元/股，跌幅38%左右，市值蒸发约40亿元。

红星美凯龙依然延续着以往几年的低气压，业绩更是由盈转亏。上半年，红星美凯龙归母预计上半年归母净利润1.35亿元-1.65亿元，同比减少83.9%-86.8%。

至于预期利润下滑的原因，红星美凯龙提及，商场出租率同比阶段性下滑，为支持商户及家居建材行业的持续发展，对符合条件的商户减免了部分租金及管理费，使自营及租赁收入有所下降。

租金收入为红星美凯龙主要收入，但该等收入面临着持续下滑的境地。红星美凯龙的月报显示，6月、7月自有商场的合计合同租赁及管理费收入，分别为5.86亿元、5.58亿元，7月环比下滑了4.75%。

可见，建发系的入驻，未让红星美凯龙的经营业绩有所起色。

当然，这亦有红星美凯龙自身模式的原因，红星美凯龙的线下家居卖场模式，一方面受到线上电商平台冲击已有多年，另一方面在于红星美凯龙具备可替代性，家居卖场平台选择多样，市场竞争激烈。

红星美凯龙未来发展路线仍有待商榷，眼下更重要的是，消除疫情三年带来的影响，以及盲目扩张地产板块留下的后遗症。

建发系收购红星美凯龙之时，便开始讨论“这是否为一笔值得的买卖”，毕竟红星美凯龙自身问题不少，违约、诉讼不在少数。就连上交所发来了问询函，要求建发股份说明收购红星美凯龙是否合理。

通过这半年多的观察，这笔收购，双方均收效甚微。建发系看中的是红星美凯龙供应链运营能力，但仍未有具体利好落地，而红星美凯龙依然身陷囹圄，未有拓展、投资动作。

红星系已经开始减持红星美凯龙股份，以用于偿还公司债利息等到期债务。

红星控股及其一致行动人西藏奕盈、常州美开，6个月内拟通过集中竞价、大宗交易方式减持总计不超过红星美凯龙总股本2.99%的股份。