当下经济前景不明，走出困境，面临重大选择

近日，经济整体数据再现疲弱，房地产及金融业都爆雷，央行顾问日前发“最紧迫”呼吁“急需提振消费”。

从房地产到金融 中企巨头接连爆雷

日前，国内又有房企巨头及金融巨头爆雷，令市场震惊。

14日，负债总额达人民币1.4万亿元的碧桂园，宣布14日起暂停其11笔境内公司债交易。当天股价暴跌18%。此前两笔总计2250万的美元债利息无法按时偿付，碧桂园的信用评级被下调。

与此同时，最大的民营资产管理集团“中植系”爆雷。其旗下的中融国际信托已经错过至少两次违约，中融今年有270个产品需要到期偿还，总价值达到395亿元。

目前已知，中融国际信托投资者8月8日起已陆续收到产品停止兑付通知，涉及至少人民币3500亿。预料这是继1999年广东的“广信事件”后的最大爆雷案。

不只是民营企业爆雷，周一，香港上市的中国房企远洋集团宣布，一笔明年到期的6%有担保票据未能支付利息，因违约停止交易。这是自民企地产商碧桂园之后，首家国企地产商因票据违约而停牌。

这都是房地产下跌造成的结果。这次的中植系里，爆雷的大部分也都是投资跟房地产相关的产品。

过去银行扮演着资金提供者的角色，特别是对房地产厂商来说，无论它是需要土地融资还是建房融资，大多通过金融业的银行去投资。现在房地景气日益下滑， 它就只好把债务丢给银行，这样不可避免的就造成大量的呆账或不良贷款。

银行是一个国家类似于血液循环的系统，反映资金流动状况，只要这个国家的房地产景气波动下滑，波及到金融体系，通常结果会非常糟糕，并难以解决，现在已经看到这个现象了。

中植集团并非是金融理财业唯一陷入困境的公司。到今年7月31日，总共已有106个信托产品爆雷，总价值约440亿元，其中与房地产投资相关的资产占74%。去年，还有数以十亿美元计的金融产品违约爆雷。

过去因为透过建筑商、金融业、理财性产品，还有一般大众，已经把房地产的景气炒到非常高，市值也非常高。到了今天完全没有后继接盘者，累及整个经济大局，于是出现恶性的大幅下滑了。

因为这盘大棋的所有参与者，几乎都没办法降价求售，都在等什么时候，会有更快速下滑的时间点。

这对整个经济形势而言，冲击是相当深远的，意味着中国版的雷曼时刻有可能来临，或更长远地说，经济有可能跌入长期衰落的起行点。

有人甚至形容现在就像“一枚滴答作响的定时炸弹”，“这不太好，因为坏家伙，有了问题就会做坏事”。

经济指标大多低于预期，央行顾问发出“最紧迫的呼吁”

15日统计局公布经济数据，显示7月份工业产出、零售额和固定资产投资，仅温和增长、全低于于预期；而货物进出口总额，7月同比下跌8.3%。使经济增长的“三驾马车”再显乏力。

有关统计部门因为暂停发布青年失业率数据。被外界嘲讽为“掩耳盗铃”。此前青年失业率连续几个月，不断刷新纪录，高达21.3。北大有学者曾估计，该数据达到46%。

周二，人民币再次跌破多个关口，在岸人民币兑美元失守7.28；离案人民币跌破7.32，单日跌了500点，今年以来累计下跌超过5%。

经济形势看起来不乐观。7月银行贷款跌至14年来的最低点，同时通货紧缩已经开始，出口也在萎缩等，所有这些，都给未来经济的发展预期，带来了越来越大的压力。

当下的形势迫切需要，应在两个方面采取更为积极的行动：

其一、设法帮助负债累累的房地产行业；

其二、为消费者提供更多现金用于消费。这是当下“最重要的”紧迫目标。

“当前最紧迫的目标是刺激居民消费，要通过一切合理合法合规的经济渠道，把钱放进居民口袋。”央行货币政策委员会委员蔡昉周一晚在中国顶级经济智库之一的中国金融40人论坛的社交媒体账户上发文说。

蔡昉一直支持向消费者提供直接刺激以增加支出，今年早些时候，他表示，直接向中国家庭提供4万亿元人民币的刺激措施，是刺激消费支出复苏的一个选择。但迄今高层没有采取这种做法。

为了刺激经济，央行周二突然将一年期贷款（或中期贷款便利）利率下调15个基点至 2.5%，这是三年来的最大降幅。目的是降低商业银行的融资成本，从而鼓励以更加优惠的条件发放更多信贷。数小时之后，又下调了其它利率。

理论上能够解决经济问题只有两类政策工具

一是财政政策，再搞地方发债。但现在多地早已呈现债务危机，地方债巨大，专项债又没有经济效益，因此财政政策，已经基本没有腾挪空间。

二就是靠货币政策。中美货币政策的对立制约了中国货币政策的效果。而且，现在面临通货紧缩，如果还是靠货币增发来支撑经济增长的话，由于多年超发货币使效果越来越差，这类办法也没有前途。

而现在以降息的姿态来要救经济、挺经济，试图改变人们的心理预期，但实际上没有多大实际经济意义。广大消费者不是傻瓜，他们耳闻目睹着目前经济状况，越来越不理想，不断下滑，他们会加速捂紧自己钱袋子，更不要说那些低收入群体，本身根本没有可支配的消费能力。网上有大量的理财专家和所谓的学者们，不断谆谆教导消费者们，要捂紧钱袋子，不再消费，不再投资，守住现在的本业，熬过未来的经济冬天……如此云云。所以经济形势的消极舆论的带动效应，进一步造成了实际消费的萎缩和低迷。

现在提振广大消费者的消费信心，并且让老百姓特别是底层的居民，有实际能够立即花费的响当当的银钱，是当务之急，所以，直接为广大居民发放基本国民收入和定向消费券，也许不失为一种立即刺激市场，马上提振消费信心，产生实际消费效应的有效措施。

从长期看，中国经济结构，由于内外部环境的重大变化，结构性革命的需求，变得日益紧迫，何去何从，面临着重大的选择。