三维天地信创订单接连落地 中钢国际乘风一带一路海外订单大增

三维天地（301159):①近期，行业信创订单取得积极进展，包括邮政集团、中交集团操作系统集采项目以及中信银行65亿信创项目，金融行业资金保障度高，在政策推动下信创进展乐观，行业有望保持高景气；② NQI （质量基础设施）一站式服务平台和数据资产管理平台发展◇目前公司与中国建设银行广西区分行合作项目现已正式进入实施阶段，并与其它金融机构保持讨论交流，展开潜在合作；③公司 NQI 平台集成了质量数据采集体系，可以完成质量相关数据的采集、存储、集成、清洗、脱敏与管控，实现质量数据要素化◇有望打开 B 端数据运营空间；④预计公司2023-2025年归母净利润为0.56/1.20/1.78亿元，同比增长223.49%/113.06%/48.84%，对应 PE 为56/26/17.6倍；⑤风险提示：后续政策出台低于预期等。

中钢国际（000928):①2023年上半年公司预计实现营业收入106.33亿元，同比增长39.11%，实现归母净利润3.44亿元，同比增长29.70%，业绩反弹显著；②2023年为"一带一路"十周年，公司是唯一实现海外冶金工程领域全覆盖的中国企业，上半年新签国外订单54.81亿元，同比增长96%，全年年海外订单占比有望重新回到50%，境外业务不断加速；③中国宝武与中钢集团实施重组事项已经获得国资委审批◇2023年5月◇宝钢股份与沙特石油公司、沙特公共投资基金正式签将建成产能250万吨直接还原铁、150万吨厚板全流程钢铁制造基地，未来宝武集团将给公司带来优质资源；④预计公司2023-25年归母净利润分别为8.27/9.37/10.60亿元◇31.1%/13.2%/13.1%◇对应 PE 为15/14/12倍；⑤风险提示：汇率风险、应收账款坏账风险。

主题一

信创订单接连落地、 B 端数据管理打开空间，这家公司一站式平台可实现数据采集＋存储＋脱敏＋管控，卡位东盟十国外贸经济圈极核城市

近期，行业信创订单取得积极进展◇包括邮政集团、中交集团操作系统集采项目以及中信银行65亿信创项目，金融行业资金保障度高，在政策推动下信创进展乐观◇行业有望保持高景气。

三维天地 NQI （质量基础设施）一站式服务平台和数据资产管理平台有望打开 B 端数据运营空间。截至目前，公司在广西省已有多个项目落地，累计金额上千万。

公司 NQI 平台集成了质量数据采集体系，可以完成质量相关数据的采集、存储、集成、清洗、脱敏与管控，实现质量数据要素化。

根据公司官微披露，目前与中国建设银行广西区分行合作项目现已正式进入实施阶段；与其它金融机构保持讨论交流，展开潜在合作。

孙业亮预计公司2023-2025年归母净利润为0.56/1.20/1.78亿元，同比增长223.49%/113.06%/48.84%，对应 PE 为56/26/17.6倍。

一、立足广西﹣东盟，数据要素市场先试先行

广西南宁作为国家西部开发主干城市、东盟十国外贸经济圈极核城市，具有十分重要的战略地位。

今年6月，广西大数据发展局及发改委发布《广西构建数据基础制度更好发挥数据要素作用总体工作方案（征求意见稿）》，首次强调了应推动面向东盟的国家级数据交易场所建设，推进跨境数字贸易基础设施建设，推动面向东盟跨境数据流动先行先试。

公司参与建设的"广西数字大脑智能项目"在广西数据要素市场中具有重要卡位。该项目预计3年内完成质量大数据研发基地和企业技术中心建设，并完成质量数据交易平台、数据要素相关产品研发。

二、" NQI 一站式服务平台"助力质量强国

公司深耕质量系统信息化二十余年，是国内最早进入 NQI 产业的从业者之一，并成功研发国内首套 NQI 一站式服务平台。平台通过互联网、大数据和人工智能汇集质量基础资源精准匹配给企业，推动中国质量变革进程。

目前，公司已参与东莞厚街、苏州、广西、镇市省三级 NQI 一站式服务平台试点示范项目，先后打造了区县级、地市级和省级 NQI 一站式服务平台，面向全国推广产业和区域 NQI 平台解决方案，为广大企业特别是中小企业的质量服务需求，提供全链条、全方位、全过程的质量技术综合服务。

主题二

上半年新签海外订单同比增长96%，这家公司积极推进"一带一路"战略，唯一实现海外冶金工程领域全覆盖

根据中钢国际业绩快报，2023年上半年公司预计实现营业收入106.33亿元，同比增长39.11%，实现归母净利润3.44亿元，同比增长29.70%，业绩反弹显著。

2023年为"一带一路"十周年，公司作为低碳冶金工程龙头，积极推进在手执行的阿尔及利亚、俄罗斯等大型海外项目，并以沙特、马来西亚、印尼、巴西等中东、东南亚、南美市场为重点，海外业务不断加速。

2023年上半年，公司新签国外订单54.81亿元，同比增长96%，预计公司2023年海外订单占比将重新回到50%，并在未来逐渐转化为收入。

参考公司股票期权激励计划，行权条件一方面2023-25年加权 ROE 不低于12.0%/12.3%/12.6%；另一方面以2021年为基数，2023-25年归母净利润复合增长率不低于12.5%,2023年归母净利润同比增速不低于30%。

尉凯旋预计公司2023-25年归母净利润分别为8.27/9.37/10.60亿元，31.1%/13.2%/13.1%，对应 PE 为15/14/12倍。

一、"一带一路"催化加速，海外市场拓展成果丰硕

公司是唯一实现海外冶金工程领域全覆盖的中国企业，积极落实"一带一路"战略。迄今为止，公司已在全球设有14个海外分支机构，在全球40余个国家搭建起较为完善的经营网络，业务已在32个"一带一路"沿线国家落地。

2019年以来，公司海外已执行项目合同额达150.6亿美元（已完成134亿美元）,90％的海外签约额来自"一带一路"沿线国家。

与国内外冶金工程龙头中国中冶相比，2022年中国中冶总收入是中钢国际总收入的32倍，其中冶金工程收入约为中钢国际收入的6.9倍。但从海外订单来看，中钢国际在国际市场竞争力与中国中冶相近，2018-2022年中国中冶海外新签订单维持在300-400亿区间，2022年在钢铁订单上仅为中钢国际的两倍左右。

二、低碳冶金工程龙头降碳技术市场领先，宝武重组落地有望赋能公司业务发展

公司公告显示，2022年12月，中国宝武与中钢集团实施重组事项已经获得国资委审批，中钢集团划入中国宝武。对于公司低碳冶金业务将进一步赋能，加强公司竞争力。

同时据宝钢股份公告，2023年5月，宝钢股份与沙特石油公司、沙特公共投资基金正式签约，将建成产能250万吨直接还原铁、150万吨厚板全流程钢铁制造基地，未来宝武集团将给公司带来优质资源。

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