IPO定价29.38元，激光及红外镜头和镜片生产商，波长光电申购解读

大家好，我是量子熊猫。

周四奶了一口说准备变盘，结果是往下变走成了便盘，两市共计600家企业上涨，还有4400多家公司待涨，成交量突破7000亿元，北向资金踏空了123.37亿元，导致整个盘面承压待涨。

消息面上也全是坏消息：

1，美国总统拜登称“中国因经济问题和人口问题“陷入了困境”，同时还签署了行政命令，对中国的投资实施严格限制。

对此我们官媒也有发文回应，“唱衰中国经济者注定失望!”，这些都是公开信息，只做罗列，一切以我们官方态度为准。

2，社融数据低迷，中国7月社会融资规模为5282亿元，预期11000亿元，前值42241亿元，中国7月货币供应量M2同比增长10.7%，预估为11.0%，前值为11.3%；

从结构上看，企（事）业单位贷款增加2378亿元，其中，短期贷款减少3785亿元，中长期贷款增加2712亿元，票据融资增加3597亿元；

住户贷款减少2007亿元，其中，短期贷款减少1335亿元，中长期贷款减少672亿元；

其他的还有进出口数据下滑，中植系和碧桂园的雷蠢蠢欲动，这些部分已经说过就不再赘述。

有意思的是，除了老美这个不可控因素外，其他利空消息和数据都是在7月重大会议后连续爆出来的，7月会议的态度其实很明确，同样的，这些事件爆出的意图也很明确。

利空出尽是利好，利空攒得越多，那利好可能就越大。

可惜市场熬了一周，只等到了证监会的100+n政策，周五的便盘更有点情绪宣泄的感觉...此处省略1000字的感悟（求生重要）。

经济日报今天发文《提升获得感是活跃资本市场的基础》，截取几句话给大家参考下：

我国个人投资者数量已超过2亿，xx...，尽快提升投资者获得感，已成为当前活跃资本市场的现实需要。

获得感源自于合理、可预期的回报，投资者之所以在资本市场投资，看中的是其财富管理功能，就是能赚到钱，xx...，但近些年市场行情整体“踌躇不进”，赚钱效应不足影响了投资者热情。我国资本市场“牛短熊长”、短期波动较大的特征亟待改变。

应以提升投资者获得感为切入点和落脚点，大力推进投资端改革，统筹投融资协调发展，才能更好激发市场财富效应，提振投资者信心。

最经典一句高情商表述单独截出来：“慢牛”并不意味着股市的单边上涨，波动是证券市场的永恒规律，投资者唯有保持理性、冷静，不为一时的涨跌而盲目追逐或放弃，才有可能实现投资的稳定回报和价值增长。

低情商：老乡，别...。

直接针对股市这么频繁地喊话确实少见，5穷6绝7翻身都有听过，但真正能在“绝”的时候挺住的却是少数。

接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

2023年8月14日可申购新股分析

波长光电（301421）：

企业基本情况：

全称“南京波长光电科技股份有限公司”，主营业务为光学设备、光学设计以及光学检测的整体解决方案。

公司的主要产品覆盖紫外、可见和近、中、远红外的波长范围，主要包括激光光学和红外光学的元件、组件系列以及光学设计与检测系列。

公司的产品生产能力覆盖晶体材料生长、切割、研磨、抛光、镀膜、装配、检测整套工艺流程，作为下游设备的重要组成部分，公司的产品能够应用于多个科技新兴产业，主要包括工业激光加工中的新能源汽车锂电池、智能手机与穿戴设备等消费电子、显示面板与半导体等，红外热成像中的刑侦救援、温度监测、安防监控等。

报告期内公司主要客户包括大族激光、华工科技、高德红外、久之洋、美国IPG阿帕奇等行业内众多知名大型企业。

公司的主要产品包括激光光学和红外光学的元件、组件系列以及光学设计与检测系列，涵盖了激光光学系列中的扩束镜头、扫描镜头、聚焦镜、准直镜；红外热成像系列中的红外热成像镜片、近红外镜头、短波红外镜头、中波红外 镜头以及长波红外镜头；

光学设计与检测系列中的主流光学设计软件ZEMAX以及光学检测设备等。

a，激光光学系列

公司的激光光学系列可以应用于多个波长范围（180nm到10600nm）、多种 类型激光器的光路设计，包括了波长为9.4um/10.6um的CO2激光器、波长为266nm/355nm的紫外固体激光器、波长为405nm的蓝光固体激光器、波长为808nm/915nm/980nm/1064nm的半导体激光器、光纤激光器和Nd:YAG激光器等。

广泛应用于激光焊接、激光切割、激光打标、激光清洗、激光打孔、动力电池加工、激光3D打印等，涉及的应用领域不仅包括消费电子以及智能制造，也进入了新能源汽车、半导体制造、增材制造等新兴产业。

公司的主要激光光学产品包括：

b，红外光学系列

公司的红外热成像系列的波段划分为900nm-14000nm，包括900nm1700nm的近红外波段以及2000nm-14000nm的热成像波段，焦距范围从2mm至500mm，可视角度覆盖1至180度。

其下游产品例如红外瞄准仪、红外探测器、红外监视器、红外夜视仪、红外测温仪等，已广泛用于人体测温、民用侦查、瞄准、安防监控、无人机、森林预警以及水利监测等众多领域。

公司的主要红外光学产品包括：

c，光学设计与检测系列

公司的光学设计与检测系列涵盖了子公司光研科技代理的主流光学设计软件 ZEMAX以及光学检测设备等，用于精密光学行业的设计、研发与检测。

公司的产品包括：

业务主要是光学器件，包括光学镜头和镜片，主要应用在激光领域和红外领域，然后还有光学设计软件和检测设备，属于国产上游元器件厂商。

具体营收方面，主要营收来自于光学组件也就是镜头，营收占比超过50%，其次是光学元件。

对应行业为仪器仪表制造业，可比上市企业分别为宇瞳光学（300790）、福晶科技（002222）。

发行情况：

创业板发行，由华泰联合证券主承销，新发行市值8.50亿元，发行后总市值34.00亿元，发行价格29.38元，发行市盈率60.67，PE-TTM50.61x，顶格申购需要8.0万元市值。

对比仪器仪表制造业PE-TTM为39.05x，对比宇瞳光学PE-TTM为42.00x，对比福晶科技PE-TTM为46.63x。

业绩情况：

2023年1-6 月，公司营业收入为18,272.43万元，同比增长12.72%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3,300.19万元，同比增长20.32%。

2022年营业收入34,191.50万元，2021年营业收入30,941.71万元，2020年营业收入收26,650.16万元，年复合增速为13.27%。

2022年扣非归母净利润5,603.51万元，2021年扣非归母净利润5,251.26万元，2020年扣非归母净利润4,073.15万元，年复合增速为17.29%。

2020-2022年营收和利润增长都还不错，然后到2023年营收和利润继续增长，并且增速有一定提升。

具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为36.46%、37.83%和37.80%，毛利率比较稳定。

跟同业对比来看，处于较高水平。

从公司基本面看，行业概念不错，业绩表现也不错。

从发行情况看，创业板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM略高。

最后汇总如下。

打新评级：谨慎，我的操作：申购。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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